原標題：多家基金公司拉長基金經理考覈期：三年一小考、五年一大考

除了收益率、還會考察回撤

一傢俬募基金基金經理對第一財經表示，公司針對於基金經理的考覈標準如下：

考覈標準首先看中長期淨值表現，結合相對收益和絕對收益綜合比較，以及控制業績回撤的能力。基金經理的收入結構爲底薪+獎金+股權激勵+福利。同時按照管理基金產品的超額業績報酬一定比例（跑贏比較基準）給出激勵機制。

某基金公司市場部專員馬曉華（化名）對第一財經表示，公司針對於基金經理的考覈標準是三年一小考，五年一大考，除了收益率、還會考察回撤。

另一家位於上海的頭部基金公司內部人士表達了相同的看法，公司考覈基金經理時主要看近三年業績。

“其實近1年、2年、3年業績都會看，每個維度都會有一定比例，當然更主要的還是看長期業績。”上述內部人士表示。

馬曉華說道：“除了一些股東有強制硬性要求的基金公司每年都會考覈基金經理業績外，現在業內考覈基金經理業績時，均偏向更長期的考覈機制。”

頻繁申贖影響投資收益

一家大型公募基金基金經理對第一財經表示，公司內部針對基金經理的考覈機制，目前也是長期權重佔比大，更偏重於基金經理長期以來管理的業績。

他說道：“比如某基金經理任職期爲六年，那六年以來的業績就是考覈佔比最大的成份，一年期考覈目前佔比很小。計算某基金經理業績時，也會把他所管理的產品打包計算出業績總和。”

上述私募基金經理表示，不管是針對於投資人還是基金經理，一切還是希望從長期出發，切莫追求短期利益。

據馬曉華介紹，對於基民來說，如果進行頻繁的申贖操作，會因爲短期的追漲殺跌而損失長期利益；此外，對於基金經理而言，基民的頻繁申贖也會影響投資收益。

馬曉華表示：“基民如果進行頻繁申贖，會造成一些無故的損失。比如今天有基金份額被動贖回了，基金經理本想平均降倉，卻發現很多股票賣不掉，爲了壓力只能賣一些其他股票，這樣會影響投資收益。所以基金經理更喜歡操作有着一年或三年封閉期的產品，對於團隊來說操作壓力會小一點，使命也會貫徹得更加徹底一些。”

很多基金和標的池之間會出現錯配，比如名義上的成長基金或者消費基金，打開卻發現標的都是白酒，有掛羊頭賣狗肉之嫌。

這種情況下，更長期的基金經理考覈制度，會更容易建立基民和基金經理之間的信任感。

上述公募基金經理表示：“把基金經理的考覈期和業績記錄時間拉長，該基金經理每年都有業績和持倉表現。基民們每年都可以去回溯，查看基金的投資標的、業績表現，是否和其當時宣稱的內容一致，這樣基民才能對基金經理產生信任感。”

不掙市場博弈的錢

在上述公募基金經理看來，將基金經理考覈期拉長後，基金經理就能更好地通過長期持有優質公司，獲取優質公司業績增長帶來的複合收益利潤。而非僅僅通過判斷估值波動，去博取估值差價。

據銀華基金經理唐能介紹，公司將在4月16號發行銀華瑞祥一年持有期混合型證券投資基金，股票倉位維持在60%~95%，其中港股倉位不超過股票的50%。“我們想掙公司的錢，不想掙市場博弈的錢。”唐能說。

該基金投資標的以中高端白酒、免稅、互聯網平臺、機場、光伏等所謂的“股市核心資產”爲主。

今年3月份以來，權益類基金髮行份額有所下降，3月權益類基金髮行份額相比1、2月份分別下降了45%和10%左右。基金髮行遇冷的主要原因，在於以白酒爲代表的股市核心資產，自春節開始以來下挫嚴重。

唐能對第一財經表示：“現在發基金肯定比1月份發基金要好，因爲核心資產經過這波下跌之後，從高點到低點調整了平均有20%至30%，現在是一個非常好的介入時點，有利於我們做長期投資。而且我們本來持倉時間就比較長，核心資產經過這波回調之後，建倉壓力會小很多。”

唐能表示，公司以後還是希望多發一些偏長期的基金產品。希望基民不要在裏面做擇時，因爲連我們基金經理做股票擇時都是比較困難的。從我們的角度，擇時對長期收益是有損傷的。