記者：戴安琪 黃一靈

港交所數據顯示，4月8日社保基金以每股2.95港元價格賣出中國銀行H股7760萬股，套現2.29億港元。4月15日，中行H股和A股每股分別下跌0.65%和0.60%。

分析人士稱，此次減持是正常的“高拋低吸”財務操作。社保基金通過適度調整，旨在平衡資產多元化配置，未來社保、養老等“國家隊”或會加大對銀行股佈局。

系正常財務操作

Wind數據顯示，截至4月15日收盤，A股銀行板塊“情緒低落”，銀行指數下跌0.84%。當天，9家銀行股價跌幅超過1%，興業銀行領跌，跌幅爲3.87%。

港交所4月14日信息顯示，4月8日全國社會保障基金理事會以平均每股2.95港元價格賣出中國銀行H股股票7760萬股，套現約2.29億港元，持股比例下降至6.93%。有市場人士猜測，4月15日A股銀行板塊下跌或與此消息有關。當天，被減持的中國銀行H股和A股股價分別微跌0.65%和0.60%，似乎並未受此影響。

光大證券銀行業分析師劉傑告訴記者，社保基金此次減持中行H股，應視爲正常的“高拋低吸”財務操作。他說：“得益於寬鬆的流動性環境、銀行經營業績回暖、經濟復甦預期升溫，加之港股估值較低，今年H股銀行股普遍表現較好，其中中行H股股價累計漲幅超過16%，位居四大行之首。”

事實上，這並非今年以來社保基金第一次減持中行H股。2月2日，社保基金按每股平均價2.66港元減持5986.7萬股中國銀行H股；3月17日，按每股平均價2.91港元買入3200萬股中行H股。

劉傑表示，社保基金自2018年以來逐步減持銀行股，但節奏和幅度不一。由於社保基金持有的銀行股體量較大，通過適度調整能夠平衡資產多元化配置。未來隨着經濟持續復甦、銀行盈利能力趨於穩定，性價比進一步凸顯，社保、養老等“國家隊”可能會適度加大對銀行股的佈局。

個股或出現分化

一方面是社保基金減持銀行股；另一方面，近一個月以來，銀行板塊正成爲“聰明錢”北向資金的寵兒。

展望後市，銀行股投資價值如何？業內普遍認爲，當前銀行板塊整體估值依然處於低位，隨着經濟復甦，今年行業整體景氣度向上空間較大，但個股表現將出現分化。

安信證券表示，展望2021年二季度，宏觀環境、銀行基本面趨勢均利好銀行股投資。不良生成率改善驅動信用成本下行，進而帶動上市銀行利潤增速回升，這將是銀行股核心投資邏輯。

財信證券維持行業“同步大市”的評級。綜合一季度金融統計數據，銀行一季度業績對全年營收影響重大，建議投資者關注業務佈局成熟、負債成本穩定的大型銀行，以及基本面向好、具備可持續盈利能力和區域優勢、經營穩健的銀行。

浙商證券分析師梁鳳潔明確建議投資銀行股。3月金融數據印證信用微收、需求旺盛，銀行股催化劑落地。一方面，“寬”貨幣，貨幣政策不鬆不緊，銀行負債成本可控；另一方面，“穩”信用，信貸資源稀缺，銀行資產收益可觀。

中泰證券戴志峯團隊則認爲，當前銀行板塊有兩條選股邏輯：一條是擁抱銀行核心資產；另一條是在行業景氣度明顯上行、資產質量分化的背景下，投資低估值、資產質量安全的銀行。