申萬宏源降中海外（00688-HK）目標價至25.6港元，給予買入評級。

中國海外近日公佈，截至2020年12月31日止年度，收入上升13.5%至人民幣1，857.9億元。經營溢利上升至人民幣652.3億元。物業發展項目之毛利率保持行業一流水平。股東應占溢利上升5.5%至人民幣439.0億元，扣除稅後投資物業公允價值變動人民幣58.7億元后的股東應占溢利爲人民幣380.3億元，同比上升10.9%。每股基本盈利人民幣4.01元。

董事會擬派發末期股息每股港幣73仙，連同中期股息每股港幣45仙，全年合共派發現金股息每股港幣118仙，同比上升15.7%。