[忽然炸了！冠軍基今年暴賺37% 剛剛二次緊急“限購”！又一隻百億新基金來了 ]林英睿治理的廣發價值領先基金在2021年業績領跑，截至4月17日，林英睿治理的廣發價值領先以37.47%的年內收益，在全部各類型基金中業績領先，引起市場關注而導致一個月兩次發佈“限購令”。近期也有一批業績抗跌的基金公佈暫停大額申購。從2021年主動權益基金業績分化在加大，首尾業績差已超過60個百分點。（中國基金報）

4月份A股市場主題是波動，情緒面比較脆弱的背景下，白馬股頻頻上演閃崩，引起市場關注。在這一背景下，公募基金領域也泛起一些市場亮點。

基金君發現，林英睿治理的廣發價值領先基金在2021年業績領跑，引起市場關注而導致一個月兩次發佈“限購令”。近期也有一批業績抗跌的基金公佈暫停大額申購。從2021年主動權益基金業績分化在加大，首尾業績差已超過60個百分點。

一個月兩次“限購”

績優基金爲保護原本份額持有人利益，往往發佈“限購令”來控制規模，近期又泛起這一情況。

基金君發現，廣發基金日前發佈對於旗下部門基金申贖調整的公告，2021年業績領先的廣發價值領先赫然在列，這是一個月以來該基金又一次泛起限購。

早在3月22日，廣發基金就公佈，決定自2021年3月23日起，廣發價值領先混合型基金暫停投資者單日單個基金賬戶通過申購(含轉換轉入、按期定額和不定額投資)合計超過100萬元的大額業務。

時隔僅三週多時間，廣發價值領先再發“限購令”。據公告顯示，廣發基金決定自4月16日起，廣發價值領先混合型基金調整投資者單日單個基金賬戶申購(含轉換轉入、按期定額和不定額投資)該基金的業務限額爲80萬元。

即如投資者單日單個基金賬戶申購(含轉換轉入、按期定額和不定額投資)該基金的申請金額大於80萬元，則80萬元確認申購成功，超過80萬元(不含)金額的部門將有權確認失敗；如投資者單日單個基金賬戶多筆累計申購(含轉換轉入、按期定額和不定額投資)該基金的金額大於80萬元，按申請金額從大到小排序，將逐筆累加至80萬元的申請確認成功，其餘超出部門的申請金額有權確認失敗。

不僅如此，同樣是林英睿治理的廣發睿毅領先混合基金也同樣在近一個月內兩次公佈“限購”，在4月15日也公佈，4月16日起，廣發睿毅領先混合基金調整投資者單日單個基金賬戶申購(含轉換轉入、按期定額和不定額投資)該基金的業務限額爲80萬元。

“限購令”背後是林英睿在2021年的優秀表現。數據顯示，截至4月17日，林英睿治理的廣發價值領先以37.47%的年內收益，在全部各類型基金中業績領先。同樣是他治理的廣發睿毅領先也獲得了19.5%的收益。

近期因業績凸起，林英睿也受到市場廣泛關注，其學霸履歷、工作經歷等被挖掘。從簡歷來看，林英睿是經濟學碩士，曾任瑞銀證券研究員，中歐基金基金經理助理兼研究員、基金經理，廣發基金權益投資一部研究員、基金經理。截至2020年底，在管規模33.63億元。

從近期媒體對林英睿的採訪來看，他的風格是傳統的價值投資，一直致力於尋找價值被低估的投資標的，相信“均值迴歸”。林英睿沒有選擇買入並一直持有“最優秀的公司”這條路來做投資，一是不一定能找到最優秀的企業，二是資金的性質可能不一定讓我們能堅持長期持有不動。而且，同時做到前面兩點是一個概率相乘的小概率事件，勝率較低。相較之下，通過發掘低估標的，並在價值迴歸的過程中實現盈利，是波動更小、勝率更高的投資。

林英睿的投資比較偏左側，對自己風格的定義是，不懼冷門，不追熱門。“不懼冷門”就是關注暫時不受追捧、但是面臨底部上漲的投資標的。暫時處於“冷門”的股票，股價已經跌了許多，在底部也沒有被過度關注，波動自然更小。假如泛起比較顯著的基本面變化，收益向上的概率仍是比較大的。熱門是大家關注度高、漲幅比較大的股票，假如盲目追熱門，可能需要面臨較大波動，而且，獲取收益的勝率也在降低。

可以說，根據媒體採訪來看林英睿的投資風格，和目前市場非常契合，這可能也解釋了他治理基金業績爲何能脫穎而出。

從林英睿治理的基金年報來看，他瞻望 2021 年以爲，全球經濟將逐步走出陰霾，貨泉環境會維持較爲寬鬆的狀態，但是對政策迴歸正常的討論會更加頻繁。目前大部分的行業已處於高估值區域，很難在這些板塊找到未來三年能有較好回報率的標的。投資者需要嚴厲地思索關於降低預期回報的題目。

在結構上，2021 年價值風格會全面跑贏。中國仍舊是一箇中高增速的經濟體，相信對於絕大部分行業和領域，回報率的均值迴歸大概率會發生。特別是在港股能夠發現不少優質且低估的投資機會，會保持一定的港股倉位。下週即將表露一季報，會揭開一季度林英睿的規模增速、投資策略等詳細信息。

不僅廣發基金，近期嘉實基金等也對旗下部門績優基金公佈“限購”。如嘉實旗下嘉實精選平衡、嘉實新財富、嘉實新起航、嘉實新起點等都公佈了暫停大額申購，申購上限爲100萬元，而給出的原因是保證基金業績和規模的良性成長，向投資者提供更優質的服務。

據業內人士表示，因業績凸起而規模激增是公募領域的一種常態。以廣發基金來看，在2019年、2020年、2021年均泛起了年度業績領先的選手，如2019年的冠軍劉格菘，去年底治理規模超過840億，所治理規模增長較快。而2020年受到市場關注的孫迪、鄭澄然治理的廣發高端製造，治理規模迅速增加。據此推測，近期也有不少資金湧入了績優基金。“限購令”或恰是調整規模增速和投資策略的一個信號。

2021年業績分化加大

價值派成爲“新頂流”

以春節爲分界點，讓2021年市場格式分爲兩個截然不同的“畫風”。春節之後，伴隨着核心資產的節節下跌，白馬股閃崩頻頻泛起，讓整體公募主動權益基金在這個市場之下，也泛起了顯著分化。

數據顯示，截至4月16日，今年以來上證指數、深成指數、滬深300、創業板指、科創50均泛起不同程度下跌，分別下跌1.34%、5.18%、4.7%、6.17%、8.49%。若僅看春節之後的行情，滬深300、創業板指跌幅要超過10%。

數據顯示，截至4月16日，剔除今年成立新基金，納入統計的4890只主動權益基金(含普通股票型、靈活配置型、偏債混合型、平衡混合型、偏股混合型，僅算有4月16日最新淨值的基金)均勻收益率-2.28%，實在整體表現固然不及上證指數，要好於滬深300指數、創業板指等。

若分類型看，最低倉位80%的股票型基金今年以來收益爲-2.86%，而最低倉位爲60%的偏股混合型基金今年以來收益爲-3.62%，表現也好於創業板指。

值得一提的是，這一波業績差異顯著拉大。這一次大跌之下，絕大多數主動權益基金受到衝擊，僅少數主動權益基金獲得正收益，而“價值派”基金經理開始走“紅”。

數據顯示，從獲得正收益的主動權益基金來看，大概是37.5%的基金獲得正收益，表現差的基金虧損幅度超24%，而表現最好的基金年內收益已經超37%，這意味着首尾業績差異超61個百分點。

這一波表現較好的主動權益基金，主要是價值派選手。

數據顯示，今年業績較好的是林英睿治理的廣發價值領先，今年以來收益達到37.47%，是目前獨一收益超30%的主動權益基金。同樣是他治理的廣發睿毅領先、廣發多策略、廣發聚富也業績領先。

唐曉斌治理的廣發多因子緊隨其後，收益率達到27.41%。此外，安信鑫發優選、寶盈優勢產業、中歐價值智選回報A、中歐睿泓按期開放、大成新銳工業、華泰柏瑞港股通量化、大成睿景A、嘉實基礎產業優選A、上投摩根核心精選等也表現較好。

值得一提的是，一些比較正視回撤的價值派選手，如中歐基金曹名長、景順長城鮑無可、大成基金徐彥、安信基金袁瑋等治理基金表現較好，成爲市場近期較爲關注的品種。而從近期各大朋友圈宣傳來看，這類價值風格的基金經理成爲重頭戲。

不外，投資者應該對基金短期的波動淡定一些，從長期投資、理性投資出發去佈局基金，不要過多追求短期業績，短期可能會好景不常，而中長期業績紮實的品種更能“打”。

4月又見百億基金

年內新基金召募超1.1萬億

受到A股市場震盪影響，新基金髮行市場的遇冷成爲近期的主旋律，爆款不再、新基金延期召募、均勻召募金額下滑、發行失敗……種種情況頻頻發生。然而，也有一些基金低調發行爲“爆款”。

4月6日成立的易方達悅安一年持有期債券基金，就成爲4月份以來首個百億級基金。從易方達悅安一年持有債券基金髮行就顯示出強勢，最開始召募時間是3月29日至4月9日，後來公佈提前結束召募，將召募截止日提前到4月1日。因此該基金認購天數爲4天，終極發行規模達到140.4億元，這一召募水平確實令行業讚歎。

數據統計來看，易方達悅安一年持有的代銷機構主要是平安銀行、平安證券和上海陸金所基金銷售公司。從該基金認購戶數來看，達到82496戶，其中治理人從業人員認購了20萬左右，佔比0.0014%。

從投資策略來看，這隻基金主打“固收+”策略，以債券投資爲主，擇機掌握權益投資機會。產品設計上，該基金投資於債券資產的比例不低於基金資產的80%；投資於港股通股票的比例不超過股票資產的50%。

基金經理爲張雅君，投資經理年限達到6.75年，目前治理規模爲578.51億元。她曾任海通證券項目經理，工銀瑞信債券交易員，易方達債券交易員、固定收益研究員、固定收益基金投資部總經理助理、混合資產投資部總經理助理等職務。現任易方達多資產公募投資部負責人，治理易方達純債、易方達裕豐回報等多隻基金。

受到A股市場震盪影響，固收類產品發行顯著好於權益類基金。除了易方達這隻召募超百億外，浦銀安盛也有一隻基金低調成立，召募規模達到80億，這只是發起式基金。

近期發行還有亮點的是南方譽享一年持有基金，該基金召募規模爲31.66億元。此外，東方紅遠見價值、海富通中債1-3年農發債的成立規模也超過20億。整體來看，“固收+”及固收類產品發行相對更好。

從2021年整體來看，截至4月17日，今年以來合計成立了472只新基金，合計召募規模爲1.119萬億，均勻單隻基金髮行規模爲23,7億元。固然近期新基金髮行有些亮點產品，但是整體發行確實較1月份、2月份呈現出“冰火兩重天”的格式，大部分新基金成立規模在10億以下，不少基金都是2、3億元左右。

一家基金公司市場人士表示，牛年節後市場調整較大，不少基金淨值較節前回撤較多，一定程度上影響了投資者的認購情緒，導致新基金髮行難度大幅晉升，基金公司整體也在調整新基金產品佈局，更重於穩健類產品，如打起“固收+”、債券產品、量化對沖產品等。

上述人士還表示，今年市場部除了做好產品發行之外，更重要是做好客戶服務。在過去兩年基金公司的客戶數呈現幾何級數的增長，面對龐大的新的客戶羣體，在市場震盪階段做更多投資者教育、投資者關心治理等工作，是目前工作的重點。而從目前看，各大型基金公司也將發力點放在投資者教育之上。