基金經理購買自己所管理的基金，或是爲了給投資者喫顆定心丸，或是順道給自己的錢包增加厚度。張坤、曹名長、馮明遠等明星基金經理均大額持有自己的基金，今年以來他們都賺了嗎？跟着他們買“自購款”靠不靠譜？

數據顯示，有人不小心當了自己所管基金的第一大持有人，且今年來跑贏99%的同類基金產品；也有人或已虧損上百萬元。

明星基金經理自購持基各有盈虧

有意思的是，部分基金經理甚至直接成了自己基金的前十大持有人，典型案例比如曹名長的中歐恆利三年定開混合，“一不小心”他就成了第一大持有人（場內持有人）。

定期報告顯示，截至去年末，中歐恆利三年定開混合的基金經理曹名長共計持有該基金529.25萬份，系該基金的場內第一大持有人。儘管曹名長自己較去年6月底降低了近半的基金份額，但原本持有上千萬份的一些“大戶”組團退出，令他被動成爲了頭號持有人。

從基金總規模來看，作爲一隻三年定開的產品，該基金於2020年11月首次進入開放期，年報顯示，去年該基金總計贖回量超過71億份。業內人士認爲，這和2019、2020年基金大年中，該基金漲幅與衆人期望值有所差距相關，截至4月19日，成立三年多以來收益率僅27%，導致了其在開放期被大量贖回。

那麼，經歷了去年末的資金撤退潮，這隻基金今年來業績如何呢？

Wind數據顯示，中歐恆利三年定開混合今年以來漲幅超過13%，跑贏99%的同類基金產品。與此同時，偏股混合型、普通股票型、平衡混合型、靈活配置型基金今年來平均虧損1%。真可謂禍兮福所倚，福兮禍所伏。

中歐恆利三年定開混合近期單位淨值走勢圖

不過，並非所有大額持有自己基金的基金經理今年都獲得了正收益。

以基金經理張坤爲例，去年年報數據顯示，他對自己管理的易方達藍籌精選混合、易方達中小盤混合等4只產品均持有100萬以上的份額。

張坤持有易方達中小盤混合份額總量超過100萬份

若按去年末以來，張坤每隻基金至今均持有100萬份計算，截至4月19日，他至少持有自己基金1377萬元以上，除易方達藍籌精選混合外，另外3只產品今年以來均有不同程度的虧損，相較去年末總計損失超百萬元。不過，從長期來看，張坤的幾何平均年化收益率近20%，具有相對不錯的長期盈利能力，而他本人似也並不在乎短期的虧損。

張坤在易方達藍籌精選混合的一季報中表示，判斷週期性的頂部和底部幾乎是不可能的，而相對可行的是，不斷審視組合中的公司長期創造自由現金流的能力有沒有受損，如果沒有，只要內在價值能夠穩步提升，股價運行中樞提升就是遲早的事情。如果不瞭解這條內在價值提升曲線的形狀和斜率，就很容易用股價曲線來替代內在價值曲線作爲指示指標。股價的波動是劇烈的，有時一天都能達到20%，如果心中沒有企業內在價值的 “錨”，投資就很容易陷入追漲殺跌中。

“長期來看，我們認爲股票市場類似幅度的波動在未來仍會不斷出現，而且事先難以預測。但只要企業的內在價值提升，這樣的波動就終歸是波動，不會造成本金的永久性損失。”張坤如是說。

同樣對自己管理的基金有較大信心的還有馮明遠等明星基金經理。

此前，馮明遠在支付寶上曬出了基金投資記錄。從當時的曬圖來看，馮明遠也對其管理的信達澳銀新能源產業信心滿滿，今年初在市場相對高位時也有過多次加倉。不過，目前來看，截至4月19日，今年以來他管理的基金產品收益回報全部告負。

買明星基金經理的“自購款”靠譜嗎？

在近期的震盪市中，不少明星基金經理爲助力新基發行也參與了自購。

以永贏惠添益混合爲例，據悉，不僅永贏基金自購5000萬元，基金經理李永興也自購了100萬元；申萬菱信基金投資總監付娟最近也自購200萬元，參與由其擔綱的新基金申萬菱信樂享混合的發行。

那麼，買明星基金經理的“自購款”，到底靠不靠譜？

格上旗下金樟投資研究員董海博認爲，從歷來基金淨值的表現來看，大部分基金經理的擇時能力不太突出。明星基金經理大量自購產品，主要是出於宣傳的需要，尤其是在市場動盪的時期更是如此。

多位業內人士也表示，基金經理自購可以作爲擇基參考，但不能作爲判斷基金好壞的最根本依據，短期來看，不少基金經理自己都是虧錢的。其實，基金經理自購更多是一種錦上添花的要素，體現的是其與投資者共進退的立場。

董海博直言，不建議普通投資者只在基金經理大量自購的產品中挑選產品，這會使投資者的選擇範圍有不必要的收窄。具體買基金時，主要還是應該挑選一些優秀的基金經理，瞭解其產品的收益情況、回撤風險、風格及行業配置、重倉持股及佔比等信息，選一些匹配自己風險偏好的產品進行持有。