随着全球经济反弹、大宗商品价格创下多年新高，新兴市场投资者正在能够免去通胀担忧的地方寻求“避难”。

尽管今年全球债券大跌和通胀加剧的前景给从巴西到俄罗斯的各个市场带来了痛苦，但与消费价格上涨步伐挂钩的债券情况则要好得多。

长期以来，不断上涨的物价压力都削弱了许多发展中国家债券和货币的吸引力。现在，全世界的数据再次闪烁着警告信号。3月份美国通胀数据高于预期，而墨西哥、秘鲁和巴西的CPI也走高，因为能源和食品成本激增。同时，央行们面临维持低利率以遏制疫情经济影响的压力。

“新兴市场决策者刺激经济的最快方法是通过货币政策，”Seaport Global Holdings驻纽约的策略师Michael Roche称。“这一活动塑造了通胀预期，导致固定收益投资者向CPI挂钩证券寻求保护。”

Roche表示，随着新兴市场央行效仿美联储，通胀预期可能会继续攀升。美联储已暗示将在更长时期内继续实施扩张性货币政策。5年期美国国债盈亏平衡收益率——衡量全球最大债券市场通胀预期的指标，已攀升至近2.6%，现在徘徊在十多年来的最高水平附近。

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