原標題：一季度淨值型理財產品發行量增66.46% 上市城商行、股份行或率先完成轉型任務

記者：譚詠

資管新規過渡期結束漸行漸近，理財產品全面淨值化轉型已是大勢所趨。

日前，融360大數據研究院發佈報告顯示，2021年一季度淨值型理財產品發行量同比大增66.46%，達到6620只。其中，3月份發行量創下新高，達到2588只，環比增長41.89%，同比增長72.88%。總體來說，淨值型理財產品發行數量一直保持增長趨勢。

值得注意的是，根據融360大數據研究院監測，理財子公司發行的淨值型理財產品，起購金額爲1元的產品佔比達58.95%；傳統銀行發行的淨值型理財產品，起購金額爲1萬元的產品佔比達87.47%。

理財子公司淨值型產品整體風險偏高

近日，普益標準監測數據顯示，一季度銀行理財子公司共發行了1665款理財產品，環比增加235款。

另外，根據融360大數據研究院統計，2021年一季度理財子公司發行的淨值型理財產品平均業績基準爲4.3%，環比上漲11BP。而傳統銀行發行的淨值型理財產品平均業績比較基準爲4.12%，相比理財子公司低18BP。但是，平均業績比較基準並非實際的收益率。

融360大數據研究院對理財子公司存續理財產品的淨值監測數據顯示，2021年一季度末、2020年四季度末均能監測到有效淨值的產品515只，期間平均年化收益率爲4.18%。

“實際上，投資者到手的收益率要略低一點。”融360大數據研究院分析師劉銀平指出，上述期間年化收益率指的是未扣除浮動管理費的收益率。

根據融360大數據研究院統計，2021年一季度理財子公司發行的淨值型理財產品，85%收取浮動管理費，在收取浮動管理費的產品中，平均浮動管理費率爲49%。

劉銀平還表示，理財子公司發行的淨值型理財產品整體風險偏高，權益類資產配置比例較高，期限更長，產品業績比較基準要高於傳統銀行，但是實際收益波動也更大。

數據顯示，在2021年一季度發行的淨值型理財產品中，PR2級產品5670只，佔比最高，爲85.65%。而理財子公司發行的淨值型理財產品中，佔比最高也是PR2級產品，共635只，佔比57.99%；其次是PR3級產品，共441只，佔比40.27%。相對而言，理財子公司發行的淨值型理財產品風險更高。

上市城商行、股份行或率先完成轉型任務

在監管的要求和引導下，銀行理財業務規範發展穩步推進，淨值型產品逐步成爲主流。

官方數據顯示，截至2020年底，淨值型理財產品存續規模17.4萬元，同比增長59.07%；淨值型產品佔非保本理財產品存續餘額的67.28%，上升22.06個百分點。

從各家銀行的最新年報可以看出，國有銀行、股份制銀行淨值型理財產品規模佔比在2020年大幅提升。但劉銀平指出，由於大中型銀行存量老資產規模過大，產品轉型存在難度，淨值型理財規模佔比相對來說並不高。

具體來看，在國有大行中，建行、交行、郵儲淨值型理財產品規模佔比分別爲45.71%、52.36%、55.31%，均低於行業平均水平。而股份行淨值型產品規模佔比均在60%以上，整體在行業平均水平附近。其中興業銀行佔比爲76.36%，在披露該數據的國有行、股份行中最高。

此外，從銀行年報披露的數據來看，上市城商行的淨值型理財產品規模佔比較高，截至2019年末，北京銀行、杭州銀行、青島銀行、貴陽銀行的淨值型理財產品規模佔比均已超過70%。2020年末淨值型理財規模佔比會更高，整體佔比將超過70%。

“今年是資管新規過渡期最後一年，監管要求銀行年末要完成全部理財產品轉型任務，預計理財產品淨值化轉型進展將進一步加快。”劉銀平表示，部分上市城商行和股份制銀行有望率先完成轉型任務；國有銀行因爲存量資產整改難度較高，地方性中小銀行因爲理財轉型起步晚、進展緩慢，年末可能會有少量資產難以整改到位，屆時將進行個案處理。