機構會診：紅棗痛失萬點 下一步何處落腳？
原標題：[機構會診]紅棗痛失萬點 下一步何處落腳？ 來源：文華財經
在一萬點上方掙扎了一個多月之後，紅棗期貨終究是沒能抗住強大的拋壓，失守這一重要點位。
目前紅棗期貨倉單數量在什麼水平？紅棗現貨市場上交易如何？近日，紅棗期貨跌勢兇猛，後續下方是否還存在空間？文華財經【機構會診】板塊邀請資深紅棗期貨專家爲您深入分析。
>>>>>>
【文華財經】：目前紅棗期貨倉單數量在什麼水平？如何看待CJ2105、CJ2109的交割預期？
廣州期貨農副產品研究員 謝紫琪：截止2021年4月27日，紅棗倉單合計1582張，約爲去年同期501張的3倍有餘。近年紅棗倉單增長十分迅猛，主要因爲隨着紅棗期貨培育工作的開展以及紅棗期貨運行漸入正軌，期貨的概念正被紅棗現貨企業所接受並應用。在這個過程中，產地與大型貿易企業由於更接近交割庫的地理優勢，以及更快接受新事物的學習速度，在期貨工具的使用中領先於銷區和零售商。多空交割機構力量略微失衡，加上本年度受疫情影響紅棗消費尚未恢復正常，使紅棗2105和2109合約倉單交割壓力極大。其中，CJ2109作爲本年度紅棗可移倉和交割的最後一個合約，壓力或更大於CJ2105。
華融融達期貨西北分公司紅棗研究員 黃璐璐：從以往臨近交割月的情況來看，交割月合約往往以下跌爲主。期貨有交割機制，交割後期貨倉單將轉爲現貨，流向現貨市場，期價也將向現價擬合。因爲紅棗期貨交割基準地爲新疆產區，而新疆產區前期的現貨價格貼水於期貨價格，所以進入交割月開始，期貨價格下跌向現貨價格靠攏。同時考慮到紅棗價格波動有季節性規律，一般春節後進入消費淡季，隨着氣溫的上升，人們對滋補類乾果的需求降低，以及時令水果的大量上市使得紅棗價格會整體承壓。
從註冊倉單情況來看，目前紅棗標準倉單及有效預報共10980噸，從春節過後，倉單量不斷上升，目前已趕超去年一年的註冊量。也從側面可以看出，產業逐漸開始對期貨標準以及倉單流通的認可。但這增加了實盤壓力，使得盤面價格承壓。
另外，市場對紅棗標準倉單的認知尚不統一，比如傳統現貨市場，不同產區的灰棗價格會有一定差異，若羌的品質較優，價格也較爲堅挺；而阿克蘇灰棗的特點則是產量偏高，價格偏低。但是目前紅棗期貨交割制度如果實行不同產區升貼水存在一定困難，從經濟動機的角度來看，拿價格偏低產區的合格品來註冊倉單更爲划算，那麼交割時價格也自然容易向價格偏低產區的價格靠攏。
>>>>>>
【文華財經】：紅棗現貨市場上交易如何，銷區入庫情況是怎樣的？
廣州期貨農副產品研究員 謝紫琪：紅棗現貨價格在持續數年下滑後開始進入底部區域整理的階段，本年度價格波動與過往數年相比大幅縮窄。統貨價格持穩，但一級貨源在3月末4月初時曾有過一次價格鬆動，河北滄州、河南新鄭等地的一級灰棗價格約有0.25元/斤的降幅。現貨市場成交不溫不火，各方按需採購。本年度紅棗從產區轉移至銷區的速度較快，產區庫存同比顯著減少，銷區已入庫的貨源要價持穩，少量未入庫的貨源有低價處理意願。
華融融達期貨西北分公司紅棗研究員 黃璐璐：逐漸進入消費淡季，大型企業開始降價促銷也使得紅棗的市場價格重心下移。貿易商存貨不多，基本隨用隨採爲主。紅棗新品也較少，去年年底，網紅“奶棗”火遍大江南北，乃至社區團購也開始賣奶棗，確實帶動了不少紅棗的需求量，其中奶棗主要帶動了特級及一級棗，而電商銷售走貨量較多以三四級爲主。奶棗的銷量好，也均衡了紅棗市場的消費結構。但又因奶棗檢查出新冠問題，瞬間“疫棗”成爲棘手的貨源，人們對奶棗的食用更加慎重，紅棗需求量受到一定影響。現在來看市場新產品的增長點較少，需求也受到一定影響。
紅棗受進出口因素影響較小。據瞭解紅棗2020年1-11月出口量僅爲14315.5噸。去年是出口大年，涉及出口的乾果商品，收益較高。紅棗也屬於乾果類，但是同其他乾果類商品相比，紅棗近幾年利潤偏薄，資金更傾向流到利潤高的其他乾果類商品。紅棗每年基本自產自銷爲主，下游深加工產品單一，附加值低，逐漸受到了資金的冷落。
>>>>>>
【文華財經】：近日，紅棗期貨跌勢兇猛，其背後有何驅動因素？後續下方是否還存在空間？
廣州期貨農副產品研究員 謝紫琪：從紅棗期貨的倉單數量和持倉手數變化就能很明顯的看出期貨價格下滑的原因。截止4月26日也就是本週一早上，2105合約的持倉手數和倉單數量還是基本匹配的。但在28日下午時05合約持倉已不足千手，即倉單的2/3。預計價格臨近9000元/噸一線才能吸引多頭參與交割，或是套保資金止盈平倉離場。如果企業有強烈意願堅持通過期貨市場進行銷售，則下方的空間會更大一些。
華融融達期貨西北分公司紅棗研究員 黃璐璐：CJ2109合約增倉下跌，k線處布林通道下軌，下跌趨勢已打開，整體來看技術面偏弱勢。但是鄭棗盤子較小，比較容易受資金面擾動，關注紅棗基本面同時還需關注資金面對價格的影響。短期可關注區間9600元/噸-10000元/噸。
