招商證券（香港）發佈研究報告稱，維持港交所（00388）“中性”評級，目標價由519港元小幅上調至526.5港元。

報告中稱，公司21Q1收入同比增49%，股東淨利潤同比增70%，主要受益於現貨分部以及投資收益的同比增長。在一季度，聯交所的股本證券產品平均每日成交金額同比升91%，滬深港通北向及南向交易平均每日成交金額分別同比升63%及181%，因此現貨分部的大幅增長符合預期。

招商證券（香港）表示，總體而言，利潤增長仍然是受到“新經濟”、大型IPO和“互聯互通”戰略的推動。2021年一季度末，在港股上市的新經濟公司的股票市值約佔61.4%，IPO融資總額同比增約850%，滬深港通成交金額大幅增長。管理層認爲，強勁的上市集資活動仍將持續，尤其是考慮到有一些選擇到港股二次上市的公司。管理層認爲全球寬鬆的貨幣政策可能仍將持續一段時間，但是若利率持續較低，公司淨投資收益率可能會受到一些負面影響。

該行小幅調整今明年股東淨利潤，主要基於2021年迄今較高的股票成交額及IPO融資活動。公司目前估值相當於42.1倍2021年預測市盈率。考慮到其歷史估值範圍，其當前估值吸引力不足。目標價從519港元小幅上調至526.5港元，基於45.3倍2021年預測市盈率（之前使用45.2倍），相當於歷史平均市盈率加上2倍標準差，較過去5年平均市盈率溢價約28%，或相當於24.8倍2021年預測EV/EBITDA。恒生科技指數和公司的股價在過去1-2年中顯示出相似的趨勢，因此恒生科技指數若變動，可能會對公司的股價有影響。