對話螺紋：歷史的突破

原標題：對話螺紋|歷史的突破

來源：期貨日報

這個題目有點大，但回顧它這麼多年的歷程，其實很客觀。它讓我重看2016年年初的題目“雨後殘荷風搖曳，‘勢’可而止拔地起”，彼時螺紋在2015年年底經歷1628點之後的“小荷才露尖尖角”，到此時突破2011月2月的高點5230點。5年多的時間，我們經歷了一個可能永遠回不去的低點，也經歷了一個對過去歷史高點的突破。雖然這個突破我們早已預期，但它也註定讓我們記憶，讓我們抒寫。

螺紋主力2110合約在4月的最後一週主力演繹了一顆上影96點、下影8點、實體91點的周陽線，收盤5391點，較上週漲了92點，周漲幅達到了1.74%，成交量繼續放大，持倉雖減了11萬手，但幾乎都是在假期最後一天所爲，很明顯有兌現利潤的資金落袋爲安。如此的周收盤讓螺紋主力2110合約在4月形成了一顆上影96點、下影13點、實體557點的月度陽線，收盤5391點，較前一月漲了541點，月度漲幅達到了11.15%，成交有效放大，是前一月的4倍多，達到了近3年來的新高，持倉增了745396手，資金沉澱應該也是這個合約有史以來的天量，價格更是在突破5230點後繼續高歌猛進至今，雖有百點回落，強勢格局依然不改，從技術形態而言典型的大月線頸線帶量突破。這樣的突破真實與否需要未來的量能和真實的需求來佐證。

我們還是先從4月最後一週的持倉變化來感受下多空主力的意願。截至4月最後一天，整體減倉11萬手的持倉以及多空持倉相對前一週的變化，我們能夠感受的是多頭席位的前幾名在不斷地兌現着手中的利潤，這從最終的多頭減掉5萬多手可以判斷出，相反空頭相對前一週增了2萬多手。只是多頭永安席位和它自身席位的空頭有了相對的平衡持倉（原來多比空多了近2萬手，目前纔多了不到7000手）。至於其他的多空席位，排名幾乎沒有什麼變化，整體持倉多頭比空頭依然多出9萬手。透過這樣的梳理，我們能感知多頭實力依然勝出，空頭主力依然在頑強抵抗中。

持倉的變化依然可以讓多頭繼續，分時的行情變化有沒有打破多頭的格局呢？如果按照我們的交易規則而言，應該講沒有。15分鐘的MA60一直都是微微向上的，它下方的陰K線在前4天沒有一顆是標K，而且低點一直都沒有破掉整數關5300點，雖有相對的量能，但隨即就被陽線拉起，尤其上週三晚間的跳空低開瞬間就被陽標K帶量拉起到所有均線之上收盤。隨着後續的前行，雖有陰標K形成，但都隨即也被陽線帶起，創了新高5487點時的量能明顯萎縮，也只是減倉的信號而已。後續雖有陰標K出現，尤其在破掉MA60後形成的52點下殺線隨即也被幾乎同量的陽線包起。如此這般的走勢看似險惡，但都被多頭神奇般救起，直至收盤5391點多空依然難分伯仲，因爲它正好卡在日間高低點的相對均值附近。這樣的收盤讓空頭不死的心依然存在，讓不堅定的多頭也都會“下車”。你如果買不到相對的低點，這個行情其實是很難拿住的，除非在低位的多單一直持有，但這需要非常的耐心。

回到日線結構，如果按照我們的5日收盤規則，它是可以收盤前減倉的，因爲破了5日線5397點的位置，但是從縮減的量能以及新高的出現，應該講還是有待觀察的，因爲收出的周線和月線保證着它的大勢依然故我。

K線如此地告知我們，現貨同樣在支持着我們：出庫情況依然良好（周環比一直下降中）、環保限產依然繼續、需求釋放在同步打開、很多貿易商已經在慢慢接受當下的價格補庫、出口退稅的影響也塵埃落地等。目前最值得商榷前行的理由是：下游能順理成章地接受螺紋的新高，高價下終端和貿易商的資金壓力加大，資金趨緊使得需求利好效應趨弱，國家能否更好地平衡各行各業之間的利潤水平，真實的產能是否不再隱形增加等。

基於如此的境況，我能給出的節後走勢判斷是：“勢”依然故我。但隨着價格的攀升，振幅應該開始加大。希望能夠回調到5230點附近，也就是歷史的曾經高點，這樣再繼續前行的結構纔有相對穩固的基礎。不建議追漲，若能沿着一直沿用的上升趨勢線附近回調企穩介入應該是相對的良策。對於它的上漲壓力位，從技術而言已經打開了上漲空間，但它的上漲必須基於所有未來政策繼續跟上，即使如此5500—5800點也會阻力重重。因此，在技術圖表上只要新高縮量都可以減倉兌現，畢竟未來南方梅雨季節的來臨會對施工造成一定影響。

歷史的突破，也許是必然的。衆望所歸時，也許就是它調整的開始，因爲沒有永不落的漲升，只有調整充分後，它的未來纔會更有力量。（作者單位：一德期貨）