花旗发布研究报告，首予贝康医疗-B（02170）“买入”评级，目标价40港元，预计明年扭亏转赚1.04亿元人民币，2023年纯利预计扩至2.77亿元人民币。

报告中称，公司为内地辅助生育基因测试解决方案已建立创新平台，拥有首家及唯一获国家药品监督管理局（NMPA）许可第三代体外人工受孕（IVF）基因测试套装（PGT-A）。

该行表示，公司覆盖内地80家IVF医院/中心的其中42家。内地胚胎植入前遗传学检测（PGT）在2024年规模预计扩至120亿元人民币，2019-24年间年均复合增长预计61%。IVF程序PGT渗透率在2018年仅3.5%，在2024年预计扩至18.4%。作为PGT市场先行者，该行预计贝康医疗受惠板块增长强劲。

花旗称，PGT市场入行门槛高，有利贝康医疗维持行业领导地位。另公司具综合产品线，覆盖整个生育流程。报告称，公司面对的潜在竞争及集中采购压力有限。现时IVF服务是不可报销，价值约3万至5万元人民币，公司作为唯一商业化基因测试套装供应商，完全由用家支付，以及未来数年预计不会面对集中采购安排，花旗因此相信公司具强劲定价能力。