跟着疫苗进展顺利、流动性充裕拉升全球经济复苏，叠加碳中和背景下，对基础设施建设需求的带动，有色金属行业未来3年有望整体进入需求和流动性共振的上升期。

包括排放量大、高耗能的电解铝以及新能源上游材料行业，都将进入高景气周期。海内5大有色金属行业龙头，有望迎来一波超级增长期。

一.神火股份，总市值：229亿

铝是中国具有影响力的金属品种之一。在这其中，中国电解铝产量和原铝需求量均以56%的占比，位居全球首位，这意味着全球的铝供应和需求均被中国掌控。

而神火团体作为一家以电解铝出产及产品深加工为主的大型企业团体，自1998年成立起，就始终深耕于电解铝出产技术，如今已经发展成为年产电解铝90万吨，铝箔2.5万吨，发电装机容量870兆瓦的国家级大型化工企业。拥有完善的煤电铝材产业链。

2020年，受益于电解铝市场价上涨，神火股份电解铝实现销量101万吨，业绩大幅晋升。同时，得益于公司积极优化产能结构，结合电解铝行业基本面改善，板块盈利能力大幅晋升，实现毛利28.6亿元，同比增长114%。

而鉴于神火股份存量产能的壁垒上风，以及水电铝的超低碳排放，带动的本钱上风，神火股份有望在存量产能中突围。

二.江西铜业，总市值：805亿

江西铜业成立于1979年，现有铜资源储量1500万吨以上，年产能高达140万吨。产品远销美国、日本、欧洲及东南亚等30多个国家和地区。是中国最大的铜出产基地，以及中国最大的化工基地之一。常年位居福布斯世界500强榜单。

江西铜业能成为海内铜行业龙头，恰是得益于其从矿山采选到铜产品加工的完整的产业链上风。其不仅拥有海内最大的露天开采矿山，德兴铜矿。更有全球单体规模最大的铜矿冶炼厂，贵溪冶炼厂。恰是这种一体化产业链，有效晋升了规模效益以及出产效率。让江西铜业的业绩常年领先于行业平均水平。

相关数据显示，江西铜业近5年收入中，现金比重高达114%，业绩含金量高。未来，在铜业务板块进一步得到巩固的基础上，跟着贵金属板块贡献度逐步提高，公司业绩有望得到进一步开释。

三.华友钴业，总市值：882亿

华友钴业成立于2002年，专注于锂电新能源材料制造、钴新材料深加工以及钴、铜有色金属采、选、冶，年产能高达39000吨，以22%的市占率居于行业首位，是全球第一大钴产品生产商。

经由数十年的发展与沉淀，华友钴业形成了钴镍资源、有色冶炼、新能源，三大业务板块一体化协同发展的工业格式。其中，钴产品一直以来都是华友钴业的业绩主力，而因为钴是动力电池不可或缺的正极材料，因此在近年新能源汽车加速发展的背景下，不断扩大的需求，带动了华友钴业业绩的持续增长。

相关数据显示，华友钴业2020年实现净利同比增长874%。其中，铜产量同比增长38.19%，毛利率晋升12.5%，盈利水平大幅晋升。

而在业绩上扬的同时，华友钴业还接踵打入LG化学、宁德时代、比亚迪等全球锂电龙头企业供应链。成为当之无愧的行业龙头。

四.洛阳钼业，总市值：1210亿

洛阳钼业成立于1969年，主要从事钼、钨及黄金等稀贵金属的采选、冶炼、深加工、商业、科研等，拥有钼采矿、选矿、焙烧、钼化工和钼金属加工上下游一体化的完整产业链。钼铁年产能，25000吨，出产规模居海内同行业第一。业务遍及美洲、澳洲及非洲。不仅是海内最大、全球排名第四的钼生产商，更是全球第二大钴生产商。

旗下拥有中国最大的钼钨矿，三道庄钼钨矿，而得益于钼钨极低的生产成本，以及其不可再生的稀有金属的属性，使得洛阳钼业具备了宽广的护城河，竞争力始终处于行业第一。近3年营收年增长67%，PEG始终低于1，成长能力被严峻低估。

而跟着旗下商业平台IXM在全球金属市场上不断施展出协同效应，洛阳钼业未来在铜钴板块有望开释巨大增长潜力。

五.紫金矿业，总市值：2608亿

紫金矿业成立于1993年，专注于金矿、铜矿以及锌矿开发。不仅是中国最大的黄金以及铜矿企业，也是目前业绩最好、控制金属矿产资源最多、最具国际竞争力的金属矿业企业之一。2019年成功入选《福布斯》全球十大有色金属企业榜单。

成立近三十年来，紫金矿业始终深耕于金属矿开采技术的立异和研发，并拥有中国黄金行业独一的国家重点实验室。在地质勘查、大规模工程化开发等方面居于行业领先地位，取得了经济效益明显的自主知识产权和科研成果。

相关数据显示，紫金矿业2020年实现净利同比增长51.9%的骄人业绩。其中，自主勘探新增铜近2800万吨，并拥有超过2000吨黄金、超过6200万吨铜和约1000万吨锌资源。

而鉴于紫金矿业勘探技术的上风，已有矿产价值将在未来3年得到快速晋升。