美联储官员轮番否认 揭秘耶伦加息背后的原因
来源：华盛通
周三，美联储官员轮番上阵，否认近期加息及缩减资产购买，强调通胀虽暂时上升但在可控范围内。美联储副主席克拉里达周三强调，现在还不是讨论缩减购债规模的时候，同日芝加哥联储主席埃文斯表示，尽管政府为应对新冠疫情批准了前所未有的财政支出计划，但美国的通货膨胀不太可能失控。
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刹不住车！美国5年期盈亏平衡通胀率升至13年高位
周三，5年期盈亏平衡通胀率突破2.7%，创下2008年7月以来的最高水平。此前，美国财长耶伦谈及加息引发美股大幅调整。随后耶伦态度软化，马上澄清未暗示美联储采取行动。荷兰合作银行策略师Richard McGuire表示，盈亏平衡通胀率的上涨反映出市场被不确定性笼罩。
耶伦此前加息言论的背景，是拜登政府正着手在国会推进新的基建投资法案：美国就业计划（AJP）和美国家庭计划（AFP），两者的规模分别达到了2.3万亿美元和1.8万亿美元，在二战后的美国历史上可谓空前，桥水达里奥甚至将其与“罗斯福新政”相类比，认为其在“彻底改革、重新分配财富和机会、刺激经济上的一次大胆尝试”。但如此大规模财政刺激在国会推进并非易事，尤其对于通胀风险的担忧。
作为一名民主党人，耶伦是拜登基建投资计划坚定的拥护者和执行者，这从她此前在国会证词中的“一个包括人力投资和基础设施建设投资在内的一揽子计划将有助于在美国经济中创造良好的就业机会”可见一斑。而身为前任美联储主席和现任财政部长，为了确保拜登财政刺激的落地，其必然利用其在美联储的影响力协调财政政策和货币政策。
因此我们认为，虽然距离加息还很遥远，但为了打消国会对于拜登财政刺激可能加剧通胀风险的担忧，尤其是二季度随着美国通胀因基数效应而显著回升，未来耶伦和一些美联储官员很可能继续发表诸如削减宽松和提高利率的鹰派言论，实质上是为了确保基建投资计划的尽快落地。
对市场而言，尽管全球股市很可能因上述鹰派言论以及“Sell in May”出现回调，但同样不可忽视的是美元的升值风险，按照历史的惯例，美元指数往往在5月季节性走强，这对于全球的资金流动和资产配置都将产生一定的影响。建议美股投资者在配置二季度投资组合时，选择以盈利超预期的科技股和消费股为主。
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