中國基金報記者 張燕北

郭廣昌正加速撤離青島啤酒，這次堪稱大手筆減持，一舉套現超20億。

這位“貪杯”的企業家似乎正在失去對啤酒的興趣，近一年裏已數次大手筆減持青島啤酒。通過多次出售股票，郭廣昌入股青島啤酒的成本已全部收回。而另一方面，他對白酒的興趣明顯高漲，連續“飲”下金徽酒、捨得酒。

一個不可忽視的事實是，與2017年底郭廣昌投資青島啤酒時30多元的股價相比，如今公司股價已實現翻倍。青島啤酒市值屢創新高之下，似乎仍無足夠吸引力留住郭廣昌領銜的減持軍團。

郭廣昌再度拋售青啤

一舉套現超20億

5月6日盤後，青島啤酒發佈公告稱，合計持有公司總股本5%以上股份的股東復星國際（包括其旗下實體，合稱“復星國際”）於4月29日減持本公司H 股3300 萬股。

若按照當日收盤價每股73.75港元計算，復星集團此次套現24.34億港元（約合人民幣20.28億元）。

截至公告期，復星國際及公司作爲一般合夥人管理的基金China Momentum Fund合共持有青島啤酒H股約1.44億股，佔青島啤酒H股總數的22.01%及其總股本的10.57%。

此次出售事項完成後，復星國際及China Momentum Fund將合共持有H股約1.11億股，佔青島啤酒H股總數的16.98%及總股本的8.15%。

近1年數次大手筆減持

套現合計約60億元

關於郭廣昌與青島啤酒的結緣，可以回溯到30多年前他在復旦讀書時。當時他在返滬途中路過青島時餓肚一整天，目的就是爲了能夠省錢品嚐當時的大牌奢侈品青島啤酒。

而郭廣昌與青島啤酒真正結緣於三年多之前。

2017年12月20日，"復星系"斥資66.17億港元收購朝日啤酒持有的青島啤酒2.43億股H股，佔後者總股份的比例爲17.99%，成爲青島啤酒第二大股東。收購完成後，郭廣昌曾表示“和青島啤酒一起長期共同發展”。

不過兩個冬季過去後，兩者關係便出現了明顯變化。近一年以來，復星集團多次大手筆減持青島啤酒。

記者根據公告梳理，從2019年5月8日至2020年11月17日，復星集團通過集中競價和大宗交易的方式，合計減持青島啤酒H股股份6790.2萬股，主動減持比例達5%。2020年12月，復星旗下五家實體又合計減持3300萬股。

其中，僅自2020年8月31日至2020年12月11日期間，復星國際通過一系列場內交易，合計出售6750.20萬股青島啤酒H股，撤離的步伐顯著加速。

按照公告，這些出售事項合計的價值約48.22億港元。若算上最新出售事項約24.34億港元的總代價，復興系已合計套現金額逾72港元（約合人民幣60億元），超過三年前入場時66億港元的持倉成本。若加上青島啤酒歷年分紅，盈利已達10億港元以上。

對於減持的理由，復星國際和郭廣昌並沒有明確公開表態。僅在一份權益變動報告書中，公司寫到過減持的目的，“信息披露義務人本次系因正常投退安排而減持。”

值得注意的是，受以復星旅遊文化爲首的核心子公司業績持續慘淡影響，復星國際（0656.HK）去年淨利潤同比大降逾四成，並遭遇國際評級機構下調評級

青啤H股股價翻番

復星系收益達1.5倍

復星國際入主後，青島啤酒H股股價一路上漲，而復星系也獲得了不菲的收益。

Wind數據顯示，截至5月6日港股收盤，青島啤酒股價爲72.35港元/股。與2017年底郭廣昌投資青島啤酒時30多元的股價相比，如今公司股價已基本實現翻倍。

啤酒板塊在2020年備受資本追捧，整體漲幅逾90%，而復星系的減持之路其實是青島啤酒單邊領漲之勢。

按照復星系目前剩餘持有的約1.11億股青島啤酒來看，目前持股市值約100億港元，三年收益率高達151%左右。有觀點認爲，伴隨着青島啤酒股價一路走高，郭廣昌減持或爲落袋爲安之選。

事實上，儘管郭廣昌在加速撤離，青島啤酒總體經營情況還算不錯。最新財務數據顯示，青島啤酒今年一季度實現營業收入89.28億，同比增長41.87%；實現淨利潤10.22億，同比增長90.26%。

不過，"復星系"並非唯一拋售青島啤酒的股東。Wind顯示，今年一季度末，保險、基金和券商持有青島啤酒股權比例分別爲1.08%、7.05%、0.14%，較去年年末分別下降27.52%、43.33%和39.13%。

不愛啤酒愛白酒？

斥資80億豪飲金徽、捨得兩瓶酒

儘管不斷拋售青島啤酒，郭廣昌的“酒癮”，還是越來越大了，只不過他的“酒水單”上增加的是白酒。

2020年12月31日，復星旗下上市公司豫園股份以45.3億元的價格成功競得捨得集團70%股權，郭廣昌成爲ST捨得的實際控制人。

對於此次投資，曾公開表示， “一是情懷，對沱牌捨得感情深厚；二是老酒戰略獨一無二，老酒儲量行業領先，看好捨得酒業未來發展；三是捨得的名字好，文化屬性強，捨得的消費者都是有文化品位的人。”

郭廣昌稱，“沱牌捨得歷經數十年積累，擁有強大的品牌實力。我一直對好品牌、好產品有一種敬畏之心，所以我希望能盡我們所能爲這樣的好酒、好品牌賦能，推動沱牌捨得的高質量發展。”

數據顯示，ST捨得在去年年底迎來新主人郭廣昌以來，累計上漲55%以上。

而這並非郭廣昌首次豪飲白酒。

2020年5月份，豫園股份以18.37億元收購西北上市酒企金徽酒約30%股份，取代亞特集團成爲金徽酒的控股股東，實際控制人由李明變更爲郭廣昌。

公開資料，金徽酒是甘肅省龍頭酒企，也是中國最早建廠的白酒釀造企業之一，原爲甘肅省屬國企。2006年，亞特集團投資併入主金徽酒，亞特投資集團總經理周志剛出任金徽酒業集團董事長，2016年3月， 金徽酒於上交所主板掛牌上市。

2020年9月到10月，豫園股份再出手，宣佈通過海南豫珠以7.15億元要約收購金徽酒8%股份。截至2020年10月20日，相關要約收購清算過戶手續已經辦理完畢，豫園股份及其一致行動人海南豫珠合計持有金徽酒約1.93億股。

至此，持股比例相應提升到了38%，成爲第一大股東。估算下來，郭廣昌共斥資80億豪飲金徽、捨得兩瓶酒。

自豫園股份入主後，金徽酒股價就開始持續上漲。截至5月6日收盤，金徽酒報42.22元/股，與一年前收購時相比漲幅高達近3倍。截至當前，金徽酒總市值已超過210億元。對於復星來說，這無疑是一筆收益頗豐的投資。

按照豫園股份持股情況粗略計算來看，郭廣昌旗下公司持有金徽酒股份市值超80億元，賬面盈利金額高達58億元。

而金徽酒一季報顯示，報告期歸屬於母公司所有者的淨利潤1.15億元，同比增長99.34%；營業收入5.08億元，同比增長48.43%；基本每股收益0.23元，同比增長109.09%。