花旗發佈研究報告,將信義光能(00968)目標價由15港元降23.3%至11.5港元, 重申“中性”評級。

報告中稱,該行下調公司2021-23年淨利潤預測18%至51%,以反映光伏玻璃售價下降,預計今年3.2毫米光伏玻璃售價降至每平方米28元人民幣(下同),2毫米光伏玻璃售價降至每平方米23元,明年分別進一步下降至22元及18元。

該行表示,雖然近期光伏玻璃售價下跌,但直至有一些效率較低的企業退出市場,以及一些增產計劃需要暫停或延遲,中國的光伏玻璃行業週期低谷纔會出現。由往績看,公司的股價及遠期市盈率與光伏玻璃價格的關聯度高,目前2021年預測市盈率19.4倍及市帳率3.5倍,高於歷史平均水平54%及35%。

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