原標題：銅價飆升至創紀錄水平，智利大幅增稅或加速漲勢

本週以來，國際銅價飆升至歷史新高，對全球疫情反彈的樂觀情緒刺激了大宗商品市場的大幅上漲。在全球最大的銅生產國智利，一項大幅增稅的法案可能會削減未來的銅產量，並加速銅的漲勢。

因爲大宗商品押注增加，銅價飆升至創紀錄水平

作爲經濟的風向標，銅是推動木材、鐵礦石等原材料價格上漲至多年高點或創下歷史新高的反彈的前沿和中心。全球多國的經濟刺激措施。和疫苗的推廣注射行動，推動了需求復甦的前景，而這必將給供應帶來壓力，而銅在綠色能源轉型中的關鍵作用，也將支撐較長期的增長。

國泰君安期貨有限公司（Guotai Junan Futures Co．）分析師季先飛表示，在目前的牛市氣氛中，很難預見銅價會出現逆轉。宏觀寬鬆政策、充足的流動性和美元走軟繼續推動銅價上漲，而大宗商品價格的整體飆升是由對通脹的押注推動的。

托克集團（Trafigura Group）推出了一系列高價目標，預測隨着全球碳減排行動推動更多消費，未來10年銅價將達到每噸1.5萬美元。

與此同時，疫情在短期內擾亂了貿易流動，礦業投資的缺乏勢必導致市場出現供應短缺。

今年以來銅價上漲了30%以上，較去年3月份的低點上漲了一倍多。

如下圖所示，銅價不斷飆升突破1萬美元，創下歷史新高

不僅僅是銅。亞洲和北美的鋼鐵價格正在飆升，基準現貨鐵礦石價格處於創紀錄水平，因爲礦商難以跟上瘋狂的消費步伐，錫價10年來首次突破3萬美元。 

美國銀行稱，隨着需求增長6%，今年全球銅市場將出現缺口。

澳新銀行預計，從更廣泛的層面來看，今年用於銅礦開採的資本支出預計只會小幅增長，從2020年的152億美元增至162億美元，並在未來兩年保持在這一水平。

高盛分析師上個月在一份報告中寫道：“目前的銅市場還沒有爲這種需求環境做好準備。”他們寫道：“需求飆升和供應粘性的結合，強化了當前的短缺狀況，預示着從10年中期開始就會出現鉅額無止境的短缺。”

智利大幅增稅的法案可能加速銅的漲勢

在全球最大的銅生產國智利，一項大幅增稅的法案可能會削減未來的銅產量，並加速銅的漲勢。智利衆議院週四批准了一項措施，將對銅銷售徵收累進稅，這可能會造成超過80%的總負擔，幾乎是鄰國祕魯和加拿大部分地區的兩倍（如下圖）

智利國會投票後，銅價小幅上漲，目前LME銅價已超過每噸1萬美元，達到10年來的最高水平。據美國銀行的數據，隨着庫存減少，銅價可能會升至1.3萬美元。

市場分析師Grant Sporre表示：“這至少會推遲任何新產能的投產，延長開礦的漫長時間。智利銅的產量可能會開始下降到500萬噸。”BTG Pactual分析師Cesar Perez-Novoa表示：“鑑於向政府支付的高額費用，一些資產將無法投資，從而限制了能夠獲得足夠回報的礦山數量，也限制了供應。沒有哪家礦業公司會在得不到回報的情況下冒險。”