高瓴资本和张磊，再次引爆VC/PE圈

来源：投资家

作者：药糖

张磊

（配图来源：高瓴资本）

手里有粮，心中不慌。

经过2020年的大举投资后，高瓴资本又要补充弹药了。

据彭博消息，高瓴资本即将完成最新一轮融资，规模约180亿美元（约1160亿人民币），远超去年计划的130亿美元的预期募资目标。

一

进入后疫情时代，融资难几乎成了所有机构的共识，但高瓴资本是个例外。

据知情人士透露，由于新冠疫情重创为经济带来了机会，高瓴资本目前正在补充资金。高瓴吸引了来自捐赠基金和养老基金的资金，尽管最终细节可能会改变，但该交易已接近尾声。

彭博最新报道称，高瓴资本共计吸引了180亿美元（超1160亿元人民币）资金支持该公司的三支新基金，远高于去年4月启动募资时的最初目标130亿美元。

据了解，高瓴资本最新募资中大约100亿美元将用于收购，其余资金将分配给成长型股权和风险投资。

高瓴资本上一轮融资是在2018年，最终募资106亿美元，创造了当时亚洲的私募股权基金融资记录。如今，高瓴三支新基金募资180亿美元，无疑又是一次创记录的超大规模募资。

去年9月，高瓴资本创始人张磊的《价值》一书出版，据书中内容透露，高瓴资本的管理规模已经超过5000亿人民币。

目前，又有1160亿人民币资金即将到账，高瓴资本的管理规模即将突破6000亿人民币大关，再上一个新台阶。

中国有句古话，手里有粮，心中不慌。拿到1160亿人民币募资后，高瓴资本又可以在投资领域大展拳脚了。

二

公开资料显示，高瓴资本成立于2005年6月1日，当时32岁的张磊第一次管理投资基金。高瓴资本的第一笔资金来自大卫·史文森提供的2000万美元种子资金。

此后多年，高瓴资本秉承价值投资的理念，逐渐在国际投资市场闯出一番天地，成长为亚洲地区资产管理规模最大的投资基金之一。

从2005年到2012年，高瓴资本的投资回报率达到了52%的年化回报率。之后，随着管理规模不断扩大，高瓴资本的回报率有所下降，2014年在40%以上，2020年仍超33%。

近日，张磊在悼念大卫·史文森时提到，高瓴资本之所以能从无到有走到今天，无非就是“找到靠谱的人，一起做有意思的事”。

作为张磊的伯乐，大卫·史文森对其评价颇高，他认为张磊是一个主观能动力很强，聪明、勤奋且有魅力的人，符合工作伙伴的一切特质。

当然，张磊也没有辜负大卫·史文森的信任，他当年投出的2000万美元种子资金，高瓴资本为其创造了十几亿美元的收益。

自2005年成立至今，高瓴资本从2000万美元起步，目前管理规模已经突破1000亿美元（约6500亿人民币），16年间规模增长了近5000倍，也成了国际市场价值投资的典范。

三

近年来，高瓴资本持续关注国内市场，在医疗、消费、新能源、云科技、企业服务等多个赛道砸下大笔真金白银。

回顾2020年，虽然全球资本市场遭遇疫情“黑天鹅”冲击，但高瓴资本的投资脚步并未停歇，完成了一系列的投资布局。

高瓴资本持续关注医疗赛道，药明康德、恒瑞医药、爱尔眼科、神州百济等都是高瓴资本的心头爱。此外，高瓴资本还重金参与了凯莱英、凯利泰、国瓷材料的定增。

在消费赛道，以蓝月亮为例，高瓴资本在2010年参与蓝月亮天使轮投资，至今重仓长达十年之久。招股书显示，高瓴资本旗下的HCM中国基金持有蓝月亮10%股份。

目前，蓝月亮总市值达577亿港元，高瓴资本的持股市值超过57亿港元。按高瓴资本初始投资3亿人民币计算，其投资蓝月亮的账面浮盈超过40亿人民币。

在二级市场，高瓴资本也动作频繁，尤其在新能源赛道大手笔不断。2020年7月，高瓴资本以106亿元参与宁德时代定增，目前账面浮盈约135亿元。

2020年12月，高瓴资本豪掷158亿元，从隆基股份二股东李春安手中受让2.26亿股股份，目前隆基股份股价上涨近40%，高瓴资本账面浮盈约60亿元。

此外，高瓴资本还参与了恩捷股份、通威股份的定增，投资了小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车等新能源汽车以及港股的信义能源，持续看好新能源产业链上、中游的新材料等细分领域。

笔者统计发现，高瓴资本在2020年累计收获42个IPO项目，其中包括27个VC/PE投资，以及15个基石投资。

在过去一年里，高瓴资本投资的蓝月亮、京东健康、公牛集团、小鹏汽车、完美日记、名创优品等多个企业纷纷上市，为高瓴资本带来了丰厚的回报。

四

进入2021年以来，高瓴资本继续大步向前，在二级市场动作频繁。

不过，除了亲自下场作战，高瓴资本旗下的天津礼仁投资管理合伙企业成了A股扫货的主力军。

近期，伴随2020年年度业绩的披露，天津礼仁紧急入股三家上市公司，这三家上市公司分别隶属于消费、医疗、新能源等领域。

在消费领域，天津礼仁入股中国乳业龙头伊利股份，建仓4484万股，大约占总股本的0.75%，对应市值约17亿元。

2020年，伊利股份营收968.86亿元，同比增长7.38%；净利润70.99亿，同比增长2.13%。今年一季度营收273.63亿元，同比增长32.49%；净利润28.31亿元，同比增长147.69%。

众所周知，中国乳业市场形成伊利、蒙牛双寡头竞争格局，但从业绩表现来看，伊利明显更胜一筹。

在医疗领域，天津礼仁旗下两只基金在一季度入股安图生物，合计买入278.6万股，持股市值超3亿元，两只基金分别位列第七、第九大流通股东。

安提生物专业从事体外诊断试剂及仪器研发、生产和销售，形成了以免疫诊断产品为主、微生物检测产品特色发展的格局，产品品种齐全，能够为临床诊断提供一系列解决方案。

2020年，安图生物营收29.78亿元，同比增长11.15%；净利润7.48亿，同比下降3.41%。2021年一季度营收8.17亿元，同比增长48.44%；净利润1.71亿，同比增长84.15%。

虽然名不见经传，但安图生物相关产品的市占率很高。2010年至2019年，其化学发光市场规模从16亿元增长到233亿元，复合增速34.7%，占免疫诊断市场比重从44%提升到85%。

在新能源领域，天津礼仁入股阳光电源，目前持股数量900万股，占总股本比例0.62%，位列第九大流通股东。

阳光电源主要产品有光伏逆变器、风能变流器、储能系统、新能源汽车驱动系统、水面光伏浮体、智慧能源运维服务等，并致力于提供全球一流的光伏电站解决方案。

与安图生物类似，阳光电源也是专业领域的低调巨头。按全球装机143GW测算，阳光电源全球市占率已达24%。此外，截至2020年12月，公司逆变设备全球累计装机量突破154GW。

今年以来，高瓴资本还参与了东方雨虹、比亚迪、华大基因等行业龙头的定增，目前账面收益有盈有亏，整体表现相对乐观。

五、结语

高瓴资本新一轮融资到账后，外界最关心的是其接下来的投资方向。

今年1月，张磊在亚洲金融论坛中明确表示，后疫情时代，医疗产业仍将是高瓴未来重点发力的对象，云科技、企业服务也是未来的投资方向。

从高瓴资本的过往投资经历以及张磊的最新表态来看，重仓中国、重仓医疗、重仓硬科技仍是高瓴资本的三大主线。至于哪些公司能够有幸获得高瓴青睐，咱们不妨边走边看。