大華繼顯發佈研究報告,將百威亞太(01876)目標價由27.6港元上調5.8%至29.2港元,評級升至“買入”。

報告中稱,公司今年第一季收入同比增長70.1%,淨利轉正,由於中國內地市場強勁復甦,首季裝運同比增62.8%,預期將會有進一步的消費復甦,相信公司的高端化政策將持續帶動產品均價和盈利增長。公司於亞太地區東部銷售額下降了1.2%,同時,亞太地區西部銷售額增長87.4%。中國內地方面,公司收入同比增長近一倍,是由於農曆新年假期期間的強勁動力。隨着公司持續實行“高端化”策略,均價同比增長4.3%。

該行預期,公司首季於中國的超高端產品組合的收入同比取得強勁的兩位數增長,手工和特色產品組合在同比增長超過100%。同時,該公司已與來自奧地利的Fireball肉桂威士忌(優質烈酒)和Redbull(能量飲料)簽署了獨家經銷協議,協議自下月1日起生效。該行認爲,這兩個組合未來有高銷售增長,以每百升爲基礎,這兩個組合的利潤都比啤酒品牌高。預計公司首季產品整體均價同比增長4.5%,同時單位銷售成本同比下降11.6%。該行將2022年的盈利預測上調0.4%,2023年預測則降0.4%。

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