又一隻白馬股跌停！

5月10日，千億級市值的國產機械龍頭突然跳水跌停，早盤該股平開，不過短短3分鐘，股價就迅速跌至5%，隨後不斷震盪走弱，並在尾盤封死跌停。截至收盤，恆立液壓市值爲954億元，跌破1000元大關。

作爲機械行業的龍頭公司之一，恆立液壓此前是妥妥的大牛股，根據歷史股價，2019年年初，公司股價最低跌到了11.01元，而今年年初時，股價最高漲到了137.66元，漲幅超1250%。

從月線來看，恆立液壓更是走出18月連陽的誇張走勢。不過恆立液壓下跌同樣“極端”，今年1月恆立液壓股價觸及高點後，從2月開股價就一路走低，截至目前，已從高位下跌超44%，市值蒸發逾700億元，從月線來看已經連續4月收陰，追高買入的投資者可謂損失慘重。

股東戶數方面，恆立液壓一季報顯示，截至2021年3月31日恆立液壓股東戶數爲6.06萬戶，這意味以此計算，一月高點以來，人均虧損幅度超過百萬。

從今日的龍虎榜來看，共5個機構席位出現在龍虎榜單上，分別位列買二、買四、賣二、賣四、賣五，合計淨賣出7170.45萬元。

爲何大跌？

消息面上，恆立液壓近來並無明顯利空，甚至一季度報還顯示，公司實現歸母淨利潤7.83億元，同比大增125.53%。

資料顯示，恆立液壓主要生產挖掘機油缸、重型裝備非標準油缸，此前股價大漲背後主要是由於工程機械高景氣背景下的國產替代。

對於恆立液壓股價大跌，有分析認爲，或許與挖掘機行業增速放緩有關。今年一季度挖掘機銷量高達85%，因此市場給予了行業過高的預期，而根據據工程機械雜誌社草根調查和市場研究，CME預估2021年4月挖掘機(含出口)銷量50000臺左右，同比增速10.07%左右。還有機構預測5月增速或進一步降至個位數，下游的需求的放緩或導致公司二季度業績承壓。

另外，近來大宗商品持續漲價，市場擔憂原材料價格的上漲或引起成本上升進而侵蝕公司盈利，這可能也是資金持續賣出股票的原因。

券商依舊看好 目標價105元

不過券商對於恆立液壓依舊持樂觀態度，在股價大跌的背景下，多家券商維持了買入評級，更是給出了105元的目標價，這也意味着按照今日收盤價計算，上漲空間超40%。

在東北證券看來，公司今年預計增長點主要有三：

a、行業持續增長，帶動傳統油缸以及泵閥業務增長；

b、中大挖泵閥業務繼續放量，高毛利業務佔比進一步提升；

c、非標泵閥，包括汽車吊，高機，泵車，礦機，旋挖鑽等其他領域，市場空間廣闊，大有可爲。泵閥業務持續推進，一方面將繼續帶動液壓科技收入快速增長，另一方面隨着公司高毛利業務佔比以及產能利用率快速提升，規模效應釋放預計能給公司今年業績提供較大的彈性！

對於市場擔憂的恆立液壓二季度業績下行，認爲公司“二季度增速環比回落，但是全年增長確定”。該券商表示，從挖掘銷量增長預測來看，預測4、5月油缸排產環比略有下降，但泵閥預計將維持滿產狀態，雖然二季度增速可能回落，但全年增長確定。“我們看好恆立全球競爭力提升，公司2021年擬資本開支4億元用於液壓油缸改技、泵閥擴產項目，繼續強烈推薦。”

在談到原材料價格上漲問題時，招商證券表示：“原材料價格上漲和產品價格下調對毛利率有一定影響。公司與供應商上一期的價格鎖定截至去年11月，隨後材料成本上升10-20%，儘管如此，公司產品規模效應抵消了一部分負面影響，此外公司Q1購買商品支付10.3億元，預付款7.2億元，同比增長199%和93%，提前原材料備貨鎖定了4、5月的原材料成本。但是由於挖掘機主機企業價格競爭激烈對油缸等產品在一季度降價5%左右，一季度毛利率41%，相比去年44%有所下降。”

來源: 同順-異動眼

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