美股跌完港股跌？美团、京东“接棒”科技股回调

原标题：美股跌完港股跌？美团、京东“接棒”科技股回调 来源：Wind

5月11日开盘，港股科技公司普遍回调，美团、京东跌超6%，京东、网易跌超5%，阿里巴巴和腾讯控股也一度跌超3%，恒生科技跌幅超过4%。

值得注意的是，港股开盘接过了美股科技公司的‘回调接力棒’，隔夜纳斯达克综合指数跌逾2%，五大科技巨头FAAMG市值蒸发1.7万亿美元。中概股方面，隔夜拼多多跌逾9%，哔哩哔哩和京东跌幅均超过5%。

消息面看，近期中、美两国科技巨头均面临监管风险。此前，上海消保委就消费者权益保护方面问题约谈美团。而美国方面，反垄断则成为悬在科技巨头上方的‘达摩克利斯之剑’。高盛更是坦言：与反垄断调查相比，通胀、增税对科技巨头来说都是‘次要问题’。

美团、拼多多被约谈

5月10日晚间，上海市市消保委发布消息，‘五一’前后，上海消费市场投诉总体平稳，但与此同时，线上平台类消费争议相对集中多发。10日下午约谈了美团拼多多，指出了两家在消费者权益保护方面存在的突出问题。

上海消保委表示，美团的主要问题：一是取消订单引发的退款问题；二是订送餐、生鲜蔬菜配送不履约问题；三是页面误导消费者的问题。

拼多多的主要问题：一是商品质量问题；二是假冒侵权问题；三是强制取消订单；四是虚假发货问题；五是售后服务问题；六是砍价拉新问题。

浦银国际互联网分析师赵丹表示，在处罚结果落地之前，美团估值仍将面临一定压力。美团可能面临的处罚金额为40-50亿元。在反垄断政策趋严的大背景下，公司在社区电商的扩张力度或将有所减缓，行业竞争格局短时期内仍不确定。

该分析师称，看好其在社区电商的长线布局，以打造餐饮外卖之后新的流量入口，但短期内竞争激烈且难以盈利，或导致公司全年利润率承压。

反垄断监管成科技股‘头号风险’

美股方面，隔夜科技公司普遍回调，带动标普500指数下挫逾1%。高盛分析师表示，科技巨头‘FAAMG’的回调将给市场带来风险。他们说，这类股票占该指数的21%，高于14%的历史平均水平。

尽管美国经济活动放缓的前景支撑了大型科技股的优异表现，且科技巨头“卓越”的成长看来将持续，但David Kostin带领的分析师指出，一些不利因素即将到来。

他们说，美国总统拜登（Joe Biden）提高企业所得税和资本利得税税率的计划对‘FAAMG’构成潜在风险。

具体来看，拟议的28%的企业税将使FAAMG的收益比普遍预期减少9%，而在这之后，美国政府可能会使美国富人的资本利得税增加近一倍，这可能会在今年晚些时候引发抛售。

分析师表示：‘如果资本利得税在2022年上调，受更高税率影响的投资者可能会选择在2021年以较低的现行税率实现部分可观的资本利得。’

他们指出，FAAMG的股票在过去五年中升值了5万亿美元，占同期标普500指数市值的29%。

这些科技巨头的估值倍数也带来了风险，未来几个月收益率上行的可能性也是不利因素。高盛的利率策略师预计，到年底，10年期美国国债收益率将升至1.9%。由于收益率从去年11月到今年3月大幅上升，FAAMG的表现比标准普尔500指数差了7个百分点（+21% vs +14%）。如果2021年下半年收益率继续上行，可能会阻碍FAAMG的回报。

但与高盛分析师所称的‘最大威胁’——反垄断监管相比，这些都相形见绌。

他们表示：‘除微软外，其他四家公司都面临一长列关于其市场势力和竞争行为的法律诉讼和调查，范围从商业诉讼到司法部（DOJ）、联邦贸易委员会（FTC）的反垄断诉讼，再到国会调查。’但他们补充说，它们的相对估值保持稳定，这意味着反垄断行动没有产生重大影响。

编辑/lydia