銀行板塊分歧加大：張坤、謝治宇都在買國家隊、險資卻撤離

原標題張坤、謝治宇都在買，外資也大舉加倉，國家隊、險資卻撤離，什麼信號？這一板塊分歧加大，能否上車？

伴隨上市銀行一季度業績普遍增長，多位明星基金經理加倉銀行股，而“國家隊”資金以及部分險資卻在“賣賣賣”。

近日，市場持續震盪行情下，銀行板塊的表現呈現回暖之勢。券商中國記者發現，去年中旬一度遭到公募基金“嫌棄”的銀行股，重新回到基金資產配置視野。數據顯示，2020年一季度，主動基金銀行股重倉總市值大幅增加73.44%，持倉比例達5.68%，比去年末大幅提升2.35個百分點。此外，以陸股通爲代表的境外資金亦有明顯加倉。

然而與之形成鮮明對比的是，“國家隊”和保險資金等機構的減倉動作明顯。以“國家隊”成員之一的證金公司爲例，一季度分別對12家銀行進行了減倉，其中，中行被減持6.5億股。險資方面，中國人壽旗下多隻產品也對中行、郵儲銀行等部分銀行股大量減持。

公募重倉銀行股總市值大增

隨着上市銀行、公募基金年報及一季度報披露完畢，銀行股的機構調倉路線也浮出水面。一季度上市銀行淨利潤增速普遍改善，銀行股的表現也隨之回暖。證券時報記者注意到，一季度末公募基金對銀行業重倉持股的總市值相比去年末大幅提升，同時不少明星公募基金對銀行股有加倉動作。

據中國銀河證券研報對股票型、偏股型等5種主動型基金統計的數據顯示，截至3月末，基金對銀行業重倉持股的總市值爲1233.88億元，較2020年末增長73.44%，基金持倉市值位列各行業第5，僅次於食品飲料、醫藥、電子、電力設備與新能源。

一季度末公募基金前十大重倉股披露顯示，主動基金對銀行業持倉佔比爲5.68%，比去年末提升2.35個百分點，整體持倉比例已回升至疫情前水平，處於2011年以來的中等水平。

根據同花順iFinD數據，截至今年一季度，共有近2000只基金重倉持有銀行股，其中有超過900只主動型基金的前十大持股中有加倉銀行的動作，減倉銀行股的主動型基金將近430只。總體上，主動型基金加倉規模大幅高於減倉規模。

數據顯示，主動型基金持倉偏好估值偏低的國有大行以及差異化優勢明顯、盈利能力和資產質量較好的股份行和城商行。截至今年3月末，共有29家上市銀行股被公募基金重倉，基金重倉數量排名前五的銀行分別爲招行、興業、平安、寧波銀行和工行。

具體來看，據中國銀河證券研報，被最多基金重倉以及持股市值最高的銀行股爲招商銀行，基金數量爲602只；基金持股市值高達364.85億。興業銀行、平安銀行和寧波銀行也是基金重倉的“常客”，三者分別被399只、300只和279只基金重倉。據相關銀行一季報顯示，上述銀行的淨利潤增速同比均超過10%，其中平安銀行、寧波銀行淨利潤同比增長超18%。

張坤等衆多明星基金經理大幅加倉

值得一提的是，包括“公募一哥”張坤，以及朱少醒、謝治宇在內的多位明星基金經理一季度顯著加倉銀行股。其中盈利能力較強的股份行和城商行爲主要的資產配置對象。

具體來看，張坤管理的2只基金重倉銀行股。其中，易方達藍籌精選分別增持平安銀行1.3億股、招商銀行1.13億股，截至一季度末，相關個股的總市值已突破86億元。同爲易方達基金的馮波和蕭楠則同時選擇了寧波銀行，持股市值均約爲6億元。

興全基金的謝治宇目前管理的3只產品——興全合潤、興全合宜、興全社會價值，一季度均新配置了興業銀行、平安銀行。3只基金合計持有平安銀行約1.26億股，持有興業銀行1.14億股。與謝治宇同爲一家公司的基金經理喬遷，一季度也購入平安銀行5900萬股。

同時，廣發基金孫迪、鄭澄然共同管理的規模約250億元的廣發高端製造，也大幅加倉平安銀行和興業銀行，截至一季度末，該基金合計持有這2只個股市值約30億元。另外，匯添富基金勞傑男和胡昕煒等基金經理對招商銀行進一步增持。

中歐基金周應波管理的3只基金一季度合計新增持有郵儲銀行約2.6億股，總市值達15.4億元。同爲中歐基金公司的周蔚文管理的2只基金大幅加倉寧波銀行，合計持股市值已突破12億元。富國基金朱少醒也將寧波銀行作爲加倉對象，一季度加倉550萬股，合計持有市值約13億元。

另一方面，部分基金對國有大行有明顯減倉動作，如郵儲銀行一季度分別遭易方達、南方基金、招商基金各自旗下的1只基金分別減持超過1億股，3只基金合計減持郵儲銀行約4.56億股。同時，農行、建行、工行等個股也遭其他基金減倉。

外資也在“買買買”

值得注意的是，當公募基金加大銀行股配置比例的同時，一季度從境外流入的資金對銀行股也有明顯的增配動作。

據Wind數據顯示，作爲外資流入內地的中間機構——香港中央結算有限公司（陸股通）目前處於多家上市銀行的十大股東之列，截至一季度末，外資通過陸股通持有A股29只銀行股，新進成爲郵儲銀行、長沙銀行、江陰銀行等6家銀行股東，對20只銀行股進行了加倉，僅對北京銀行和紫金銀行兩家機構少量減持。

具體來看，陸股通目前重倉市值前5的銀行分別是招行、平安、興業、寧波銀行以及工行，其中外資持有招行的期末參考市值已達651億，平安銀行也達464億。截至一季度末，陸股通分別對前5家銀行增持2.02億股、2.03億股、0.53億股、0.46億股和0.43億股。

證金公司大幅減持，險資亦有明顯減倉

與公募基金、外資形成鮮明對比的是，作爲“國家隊”成員之一的證金公司，一季度對目前持有的14只銀行股中的一半展開了“清一色”的大幅度減持。

券商中國記者根據Wind數據統計後發現，一季度末證金公司共進入14只銀行股前十大流通股股東。今年一季度，證金公司分別對12家銀行進行了減持操作。

從減持股本數量上排序由多到少依次是中國銀行6.55億股，光大銀行5.61億股，交通銀行3.31億股，北京銀行3.09億股，華夏銀行1.83億股，浦發銀行和中信銀行分別爲1.29億股和0.95億股。倉位減持幅度最大的分別是北京銀行-48.8%、華夏銀行-47.6%和光大銀行-36.2%。

另外，證金公司還分別對建行、工行、農行、平安、興業以及南京銀行進行了“象徵性減持”，雖有減倉動作，但實際倉位變化少於200股。

與證金公司減持類似，作爲長期資金的保險資金也有明顯的減倉銀行股動向。尤其是中國人壽旗下的資金已大幅減持銀行股，且減持的對象主要爲國有大行。

具體來看，中國人壽減持郵儲銀行約7.98億股，減倉幅度達23.9%，但目前中國人壽保持郵儲銀行第三大股東地位不變。同時，中國人壽旗下的個人分紅、普通險兩款產品分別完成減持中國銀行2.89億股和1.72億股。中國人壽分紅產品還減持了農業銀行1.64億股。但在完成一系列減持後，中國人壽旗下的資金分別大幅加倉工商銀行，合計約5億股。

值得注意的是，繼大家人壽去年12月減持招行股票後，原“安邦系”旗下的和諧健康也開始減持招商銀行。記者注意到，今年一季度，和諧健康減持了招商銀行1.3億股股份，對招行持股數量降至11.3億股，持股比例從4.99%降至4.48%。同時，大家人壽一季度進一步減持招行6000萬股，持股比例進一步降至4.73%。

記者注意到，今年1月至3月期間，銀行股正好有過一輪上漲行情。中證銀行指數顯示，1月至3月期間的銀行指數上漲幅度達10%。特別是，招行、平安及寧波銀行等銀行龍頭股在一季度走出了新高。以和諧健康爲例，根據招行A股區間價計算，一季度減持招行1.3億股，和諧健康變現金額應該在53億到74億元之間。