長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

基於巨大的血糖管理市場需求，國內知名的醫療器械生產企業魚躍醫療將通過對外併購完成其在糖尿病賽道的完整業務佈局。

近日，魚躍醫療公告，將作價3.66億元收購浙江凱立特醫療器械有限公司（以下簡稱“凱立特”）50.993%股權，並承繼凱立特股東方尚未履行之前輪融資協議項下的4200萬出資義務。標的整體估值8億元，較其賬面淨資產溢價839.78%。

長江商報記者注意到，魚躍醫療將糖尿病及POCT（即時檢驗）業務作爲未來佈局的三大重要賽道之一，血糖儀及試紙是其核心產品之一。

本次收購中，標的公司凱立特成立至今已有十餘年，主打的就是包括動態血糖監測（CGM）等在內的即時檢驗產品。魚躍醫療表示，公司將打造全新糖尿病管理閉環解決方案。

不過，需要注意的是，凱立特目前處於虧損狀態。據公司披露，2020年和2021年一季度，凱立特的淨利潤分別爲-1531.42萬元、-438.53萬元。

標的淨資產8512萬整體估值8億元

5月10日晚間，魚躍醫療披露對外收購方案。公司擬受讓凱立特50.993%股權，交易完成後，凱立特將成爲魚躍醫療控股子公司，並納入上市公司合併財務報表範圍內。

在本次交易中，凱立特整體股權估值爲8億元，其50.993%股權（對應2425.56萬元註冊資本）轉讓價值約爲4.08億元。

由於截至目前，交易對手方之一的Ascensia Diabetes Care尚未履行前輪融資協議項下4200萬元的出資義務，因此本次交易魚躍醫療需向交易對手方支付約3.66億元，並需承繼Ascensia Diabetes Care尚未履行之前輪融資協議項下的4200萬出資義務。

截至目前，凱立特共有11名股東，其中A股上市公司通化東寶爲其第九大股東，持股比例爲2.6831%，也是本次交易的股權轉讓方之一，將獲得2146.5萬元的股份轉讓價款。張亞南直接持有凱立特1.0113%股權，並通過亞興資本間接持有凱立特21.5568%股權，合計持有標的22.5681%股權，爲標的的實際控制人。

本次交易完成後，凱立特的股東方僅剩五名，分別爲亞興資本、湖州市物資化建民爆公司、湖州海宏投資管理合夥企業（有限合夥） 、張亞南及魚躍醫療，持股比例分別爲21.5568%、20.7149%、5.724%、1.0113%、50.993%。

據公司介紹，凱立特成立於2010年，致力於研發、生產、銷售以高端生物傳感器爲核心技術的醫用便攜式監測系統，包括動態血糖監測（CGM）、血氣及電解質、以及其他POCT即時檢驗產品，並通過提供全面、有效和經濟的糖尿病管理方案，成爲業界領先的技術創新者和領導者。

但需要注意的是，凱立特近一年一期尚處於虧損狀態。數據顯示，2020年和2021年一季度，凱立特分別實現營業收入529.57萬元、108.04萬元，營業利潤-1480.56萬元、-411.51萬元，淨利潤-1531.42萬元、-438.53萬元，經營活動產生的現金流量淨額分別爲-1580.38萬元、-643.62萬元。

截至今年3月末，凱立特資產總額9525.84萬元，負債總額1013.18萬元，淨資產8512.67萬元。以此計算，本次交易中凱立特8億元的整體估值，較其賬面淨資產溢價839.78%。

打造全新糖尿病管理閉環解決方案

作爲國內知名度較高的醫療器械上市公司，魚躍醫療爲何要高溢價收購一家尚處於虧損的公司？

去年以來，隨着常規核心產品收入高增長，魚躍醫療2020年實現營業總收入67.26億元，同比增長45.08%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲17.59億元，同比增長133.74%。

家用板塊的主要產品中，去年魚躍醫療的電子血壓計產品同比增長超35%，血糖儀及試紙產品同比增速超30%。呼吸與供氧板塊中，製氧機產品海內外業務發展持續增強，同比增速達40%。

今年一季度，魚躍醫療實現營業收入16.62億元，同比增長19.45%；淨利潤4.59億元，同比增長20.04%。

按照魚躍醫療的思路，糖尿病及POCT（即時檢驗）業務是其未來佈局的三大重要賽道之一，魚躍將致力於指血血糖（BGM）與動態連續監測血糖（CGM）業務的戰略協同，以及患者管理軟件APP的開發運用，打造全新糖尿病管理閉環解決方案。

本次收購標的凱立特推出的動態血糖監測產品，在2016年和2021年已經分別獲得歐盟CE認證和中國國家食品藥品監督管理總局醫療器械註冊證。

而根據國際糖尿病聯盟公佈的數據，2019年國內糖尿病確診患者已達到1.16億人，預計2030年，國內糖尿病人羣將達到2億人，快速增長的糖尿病患者人羣形成了巨大的血糖管理市場需求。

在此背景下，收購凱立特則是魚躍醫療發展戰略的新起點。魚躍醫療認爲本次收購完成後，凱立特的連續血糖監測業務可依託上市公司規模化、智能化、精益化的生產能力，共享上市公司BGM銷售資源、軟件開發資源及用戶運營能力，實現研發、生產、銷售及用戶服務等多方面的協同，實現雙方強強聯合，完成魚躍醫療在糖尿病賽道的完整業務佈局，保障上市公司整體業績的長期持續穩定增長。