原標題：美國玉米價格均創10年新高，或令通脹壓力更加雪上加霜

近期，全美迎來一波農作物漲價潮。糧食及農業組織數據顯示，美國玉米價格已升至10年以來的最高水平。2021年至今，玉米價格已上漲約50%，每蒲式耳的價格是一年前的兩倍以上。對於明年的玉米產量，美國政府不如市場那麼焦慮。美國農業部預計，從9月1日開始的2021-22年銷售年度，國內玉米庫存將達到15.07億蒲式耳。其中一個令人失望的預測是，美國的玉米出口將從今年的創紀錄高位下跌12%。值得注意的是，亞洲的玉米庫存和進口需求可能仍是個未知數。

對於明年的玉米供應情況，美國政府沒有市場那麼憂慮

芝加哥玉米期貨價格處於多年來高位，因此前玉米主要生產國供應短缺，且亞洲某些國家突然決定進口。

但是，美國政府認爲明年情況更加可控，沒有市場那樣擔憂。

玉米供應增長的關鍵在於實際產量增長情況，儘管對此有信心還有很長的路要走。市場預計玉米的庫存仍將處於歷史高位。作爲美國典型的種植物之一，玉米將首先接受市場檢查，若產量增加將推低價格。

5月12日，美國農業部預計，從9月1日開始的2021-22年銷售年度，國內玉米庫存將達到15.07億蒲式耳，高於13.44億蒲式耳的平均水平。今年美國的玉米庫存爲12.57億蒲式耳，低於12.75億蒲式耳的預期值，也低於市場最低估計水平。2020-21年銷售年度，美國的玉米庫存高達33.2億蒲式耳。

根據這些數據，2020-21年美國的庫存使用量爲8.5%，爲8年來最低水平，2021-22年爲10.2%。六個市場平均數則爲14.1%，因此新種玉米產量的前景並不十分樂觀。

明年全球玉米庫存比預期的2.923億噸還要多900萬噸，2020-21銷售年則爲2.835億噸。 

玉米多頭對美國或全球的玉米產量不是非常興奮

。5月12日，7月玉米期貨下跌1%，12月新產量合約下跌3%，收於5.93美元每蒲式耳。

美國玉米出口料下滑

其中一個令人失望的預測是，美國的玉米出口將從今年的創紀錄高位下跌12%，儘管亞洲仍會進口美國玉米。

美國玉米出口的下滑可能很快在競爭對手資產負債表上體現出來。

2020-21年全球玉米產量短缺。作爲全球第三位和第四位玉米生產國，阿根廷和烏克蘭的收成創下三年來最低水平。作爲全球第二大玉米出口國，巴西現在的玉米總產量是預計爲1.02億噸，而之前預期爲1.1億噸甚至更多。考慮到巴西可能面臨乾旱，該國的玉米產量可能還會減少。

不過，美國農業部預測，這三個玉米生產國將在明年取得創紀錄的收成，玉米產量將比去年增長15%，其中巴西的產量高達1.18億噸。

巴西實際能生產多少玉米還要一年多的時間才知道。但是，如果美國以外的國家在此循環週期大豐收，那就意味着美國玉米出口比例將繼續下滑。

最近五年，美國玉米出口佔全球總出口量的比例爲34%，而在10年前，這一比例還在50%以上。美國農業部預測，2020年阿根廷、巴西和烏克蘭的玉米產量將增加19%，創下新高，但比2018-19年的最高紀錄僅高出2%。

市場觀察人士知道，美國農業部將公佈每英畝的玉米產量能達179.5蒲式耳。但這將是一個不小的成就，因爲這比2017年的全國紀錄高出近3蒲式耳每英畝。

值得注意的是，亞洲的玉米庫存和進口需求可能仍是個未知數。

特別對於一些亞洲主要玉米進口國，沒人知道確切的庫存，但分析師認爲，庫存數量變得更少，亞洲一些國家期貨市場上漲就是證明。而作爲最重要的大宗農產品之一，美國玉米期貨價格的走高，將連帶推動一系列下游食品產品價格的上漲，並將對全球範圍內已經開始抬頭的通脹壓力有更進一步的推升效果。