原標題:基金保有量規模前100強出爐,招行、螞蟻、工行分列前三

5月13日,中國基金業協會(簡稱“中基協”)首次公佈了“銷售機構公募基金銷售保有規模”前100強名單。

以“股票+混合公募基金保有規模”排序,招商銀行(600036)以6711億元規模居首,螞蟻(杭州)基金銷售有限公司(簡稱“螞蟻基金”)5719億元緊隨其後,工商銀行(601398)4992億元排名第三。

此外,建設銀行(601939)、上海天天基金銷售有限公司(簡稱“天天基金”)、中國銀行(601988)、交通銀行(601328)、農業銀行(601288)、浦發銀行(600000)、民生銀行(600016)、興業銀行(601166)、中信證券(600030)、中信銀行(601998)這10家機構的“股票+混合公募基金保有規模”也超過一千億元。

而從非貨市場公募基金保有規模排名看,螞蟻基金、招商銀行、工商銀行位列前三強,保有規模分別爲8901億元、7079億元、5366億元,中國銀行、天天基金、建設銀行等十多家代銷機構也位居“千億俱樂部”。

“本次公佈代銷機構基金銷售保有規模榜單和排名,是非常有利於整個公募基金行業長遠發展的舉措。”盈米基金CEO肖雯表示,此舉有利於銷售機構從注重交易額到注重保有規模的轉變,有利於幫助銷售機構從關注自身收入到關注客戶投資體驗的轉變。

簡單來說,基金保有量就是指基金份額在登記結算公司登記在冊的數量,即某時間點上,基金髮售的所有可用於投資的基金總量。

肖雯指出,本次將權益類基金保有規模單獨統計並以此排序,也是注重權益產品保有規模提升的重要舉措,對於解決行業“基金掙錢、基民不掙錢”,抑制“贖舊買新”的現象都有非常積極的作用。從根本上看,也引導了銷售機構更加註重客戶賬戶的收益,而不是更加關注自己的銷售業績,對整個行業的長期轉變有着深刻意義。

“我們都知道,基金賺錢,基民不賺錢是困擾基金行業發展的痼疾,我認爲有兩個重要原因導致了該現象的產生。”肖雯說,首先,基金投資是逆人性而且結果後驗的,普通投資者難以克服人性的弱點,喜歡按照收益率排名挑選產品,難以克服追漲殺跌行爲的發生;第二個重要原因,在傳統的基金銷售模式中,銷售機構的收入來自於基金交易的佣金,銷售機構有動力通過週轉用戶資產來獲取更高額的佣金,銷售機構容易順應投資者的特性,熱衷於銷售新產品和爆款,也促使了用戶“贖舊買新、頻繁交易”的行爲,這樣更加加劇了“基民不賺錢”的現象。

肖雯坦言,追漲殺跌和頻繁交易是引發投資者基金投資不掙錢的重要原因之一,該現象的形成既與基民本身的認知和行爲有關,也和基金銷售行業的銷售方式有着巨大的關係。

“所以,我一直反對銷售機構攀比交易額,交易額的增加只能反映銷售機構的交易佣金增加了。銷售機構應該將基金規模的保有額作爲考覈指標,這纔是我們將基金淨值收益變成老百姓賬戶收益的最合適的方式。”肖雯稱。

螞蟻財富也認爲,這個結果是源於資管機構及基金公司爲用戶提供的日益豐富的產品和服務,也同時體現用戶對金融機構服務信任的逐步加深。螞蟻財富作爲合作方有幸參與和見證,未來會繼續和機構一起,爲投資者提供更好的服務。

據廣發證券統計,截至2021年三月末,公募基金銷售機構共有426家。其中,商業銀行數量最多。

不僅如此,據中基協公佈的各渠道公募基金銷售保有規模佔比,2015年至2019年,商業銀行佔比始終遠超其他類型機構,在23%左右。 值得注意的是,獨立基金銷售機構保有規模佔比在近5年出現了跨越式增長,從2015年的2.14%增至2019年的11.03%。

廣發證券在4月22日發佈的研報中指出,近年獨立基金銷售機構銷售保有市佔率快速提升。按扣除直銷渠道後的調整後市場份額計算,獨立基金銷售機構佔比已超券商渠道。對比銀行,獨立基金銷售機構強調基金超市模式,代銷產品數量豐富,近年銷售金額匹敵銀行渠道;對比券商,獨立基金銷售機構銷售金額佔絕對優勢,平均代銷費率較低。

廣發證券認爲,基金代銷行業正不斷規範、頭部化趨勢顯著。因此,廣發證券看好具有流量優勢的頭部獨立銷售機構的投資機會。

第一,與美國養老金制度下第三方理財機構活躍相比,中國居民財富仍主要爲個人支配,加上互聯網+金融的變現路徑,使得當前中國財富管理市場的流量效應顯著。

第二,中小獨立基金銷售機構向第三方理財轉型過程中,高淨值客戶獲取及銷售團隊薪酬激勵仍是較大的成本壓力,待逐步成長實現規模效應。

第三,看好具有流量優勢的互聯網、科技平臺型獨立代銷機構的中長期發展空間,建議關注東方財富(300059)、同花順(300033)等。

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