原標題:三安光電:扣非淨利潤大幅下降,集成電路大基金減持

近期三安光電發佈2021年一季度報告,報告期內,公司實現營收27.17億元,同比增加61.60%,實現歸母淨利潤5.57億元,同比增加42.14%。

一季度公司扣除非經常性損益的淨利潤爲0.55億元,同比減少54.67%。不僅僅是一季度,公司扣非淨利潤已經連續3年大幅下降。2018至2020年,公司扣非淨利潤同比分別下降15.28%、69.30%和57.49%。

2020年公司化合物半導體材料毛利率下降到-1.69%,較上年減少14.02個百分點,與可比公司對比差異較大。

2020年7月至10月,三安光電第二大股東國家集成電路產業投資基金(以下簡稱“集成電路大基金”)通過集中競價的方式,累計減持公司股份約0.82億股,減持價格區間在23-28.97元,減持總金額達21.29億元。

政府補助維持一季度歸母淨利潤正增長 

2021年一季度,三安光電實現營業收入27.17億元,同比增加61.60%;實現歸母淨利潤5.57億元,同比增加42.14%;扣除非經常性損益的淨利潤爲0.55億元,同比減少54.67%。

雖然公司一季度歸母淨利潤實現正增長,但是扣非淨利潤同比大幅下跌,主要是因爲政府補助的增加。一季度公司“其他收益”爲5.06億元,同比增加82.8%,“其他收益”中大部分是政府補貼。從公司相關公告中瞭解到,2021年3月30日三安光電子公司泉州三安科技收到政府研發專項補助2億元,在收到時確認爲當期收益,對公司一季度業績產生較大影響。

進一步研究發現,近三年來政府補助在公司歸母淨利潤中都有着舉足輕重的地位。2018年至2020年,公司計入“其他收益”的政府補助分別爲6.11億元、6.57億元和6.79億元。

通過計算可知,2018年至2020年間,政府補助在三安光電歸母淨利潤中佔比分別爲21.59%、50.62%和66.83%,佔比逐年提升。

扣非淨利潤連年下跌,主營產品毛利率轉負 

2020年,三安光電實現營業收入84.54億元,同比增長13.32%;實現歸母淨利潤10.16億元,同比減少21.73%。從扣非淨利潤上來看,2018至2020年,公司扣非淨利潤連續三年大幅減少,同比分別下降15.28%、69.30%和57.49%。

在2020年年度報告中,公司給出該年度業績下滑的解釋是部分原輔材料價格大幅上漲,而產品價格同比降價幅度偏大,致全年銷售數量增加而整體經營情況偏弱。原輔材料價格上漲和產品價格的下降必然會導致產品毛利率的下跌,這也在公司化合物半導體產品(主要包括外延片、芯片)的毛利率數據上有所體現。

公司化合物半導體產品2020年營業收入爲59.71億元,在總營業收入的佔比爲70.63%。2019年公司化合物半導體材料毛利率爲12.33%,同比減少24.76個百分點,2020年化合物半導體材料毛利率惡化更爲嚴重,該產品毛利率下降到-1.69%,較上年減少14.02個百分點。負的毛利率也就意味着,每多生產一單位的產品,公司將會多添一份虧損。

原輔材料價格上漲和產品價格下跌,應該對整個產業鏈上的相關產品毛利率都會有所影響。但是,毛利率下降的情況並未在行業其他公司的財務數據上得到驗證。以A股上市公司中主要從事LED芯片相關產品製造的乾照光電聚燦光電、華燦光電、蔚藍鋰芯的產品毛利率來進行對比。

根據統計,2020年4家可比公司LED芯片相關產品毛利率平均值爲10.01%,平均較上一年度增加9.51個百分點,基本維持上行趨勢。可以看出,三安光電化合物半導體材料毛利率與可比公司數據對比差異較大。

集成電路大基金減持逾20億元 

還需留意的是,三安光電第二大股東集成電路大基金2020年減持公司股份。

集成電路大基金由財政部發起並投資,主要投向芯片製造領域。在減持前持有三安光電股份數量爲4.61億股,持股比例爲10.29%。

2020年7月至10月之間,集成電路大基金通過集中競價的方式減持公司股份約0.82億股,減持價格區間在23-28.97元,減持總金額達21.29億元。

此次減持後,集成電路大基金持股比例下降1.82%,目前持股佔公司總股本比例約爲8.47%。

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