中金髮布研究報告稱，首予亞盛醫藥-B（06855）“跑贏行業”評級，目標價60港元，較目前股價存在37.3%的上行空間。

報告中稱，亞盛醫藥在細胞凋亡領域深耕多年，在蛋白-蛋白相互作用（PPI）小分子抑制劑的研發積累深厚，構建了公司的研發護城河。在臨牀策略上，公司大力推進產品在全球範圍內的臨牀開發。該行認爲，公司有望通過其差異化的產品以及中美同時開發的臨牀策略，能夠更快地將公司的潛力新型原創小分子藥物推向全球市場，國際化潛力出衆。

中金稱，後期臨牀階段候選藥物市場前景廣闊。公司已建立豐富且差異化的研發管線，主要產品爲：

1）HQP1351：國內首個3代BCR-ABL酪氨酸激酶抑制劑，該行預計其有望填補國內T315I+CML治療的空白。公司已於2020年6月向CDE遞交了新藥上市申請，並被納入了優先審評。該行預計，該產品有望從2021年開始產生收入，到2035年風險調整後銷售額有望達到19.96億元人民幣的峯值；

2）APG-2575：國內首個/全球第二個進入臨牀階段的選擇性Bcl-2抑制劑。公司計劃在2021年底在國內開展APG-2575治療復發/難治CLL患者的關鍵註冊性II期臨牀試驗。該行認爲，Bcl-2抑制劑在AML，CLL等血液腫瘤中有着優秀的療效，有望成爲血液腫瘤聯用基石產品。該行預計，該產品有望從2024年始產生收入，2035年風險調整後銷售額有望達到33.84億元人民幣的峯值。此外，公司還有多款潛力產品如MDM2-P53抑制劑APG-115以及APG-1387等處於臨牀階段。

該行認爲，HQP1351和APG-2575有較好的競爭格局，看好其在國際市場的潛力。潛在催化劑爲HQP1351 國內獲批上市，APG-2575 進入關鍵註冊臨牀，以及產品國際化進展。中金預計公司2021年和2022年EPS分別爲-3.9元和-1.51元。假設加權平均資本成本爲10%、永續增長率爲2.5%，該行得出亞盛醫藥到2021年底的合理估值爲151.6億港元，對應目標價60港元，較公司目前股價存在37.3%的上行空間。