原標題：堃博醫療赴港IPO：主要產品國內市佔率過半卻連年虧損，疫情使業績雪上加霜

實習記者 | 杜尚哲

5月10日，堃博醫療控股有限公司（Broncus Holding Corporation）（下稱“堃博醫療”或“公司”）向港交所遞交上市申請，高盛和海通國際爲其聯席保薦人。

招股書顯示，最近兩年堃博醫療一直處於虧損狀態，且受到疫情的影響，公司2020年營收下降近六成、虧損繼續擴大。

年初剛完成D輪融資

據招股書，成立於2012年4月的堃博醫療是一家介入性肺病領域公司，主要爲肺癌和慢性阻塞性肺病提供治療解決方案。公司開發的Archimedes系統是全球首個且唯一一個實時圖像全肺抵達增強現實導航系統。

2019年和2020年，公司研發費用分別爲1137.6萬美元及935.3萬美元。截至招股書發佈日，堃博醫療在中國擁有476項專利和專利申請，包括87項已發佈專利（包括待決公告）和248項專利申請，在海外擁有95項已發佈專利和46項專利申請。

招股書中引用的弗若斯特沙利文數據顯示，2019年，堃博醫療是中國介入性肺病學導航設備市場最大的市場參與者，按銷售收入計算，市場份額爲54.1%，按銷量計算則爲62.1%。

近年來，中國和世界肺部疾病治療市場增長迅速，堃博醫療受到了不少投資方的青睞。公司的投資方包括啓明創投、德諾資本、清池資本和FountainVest等許多專注於醫療保健行業的大型機構投資者及Intuitive Surgical等戰略投資者。

自2018年以來，公司已經歷四輪融資，估值由最初的1.81億美元增長至7.39億美元。2021年1月7日，堃博醫療方纔完成近4000萬美元的D輪融資，投資方包括方源資本、Exome Asset Management等，具體情況如下圖。

圖片來源：招股書

持續虧損，去年營收下降六成

招股書顯示，堃博醫療的核心產品包括InterVapor及RF發生器+RF消融導管（RF-II）。

InterVapor系統的設計旨在治療慢性阻塞性肺病及肺癌，隨着肺病在全球和中國的盛行，有效的肺病治療方案有着巨大的市場潛力。堃博醫療預計國家藥監局預計將於2021年5月底完成針對慢性阻塞性肺病的InterVapor的技術審覈，公司目前正準備在韓國及香港註冊該產品。

RF-II是與一次性肺部射頻消融導管配合使用的射頻消融系統，通過支氣管鏡作用於肺部腫瘤，對肺部腫瘤進行消融。根據弗若斯特沙利文的資料，這是全球目前唯一一個專注於肺癌治療的射頻消融系統。

圖片來源：招股書

儘管堃博醫療當前在售產品種類豐富，但公司的收入結構卻較爲單一。2019年和2020年，LungPoint和Archimedes導航系統的銷售金額分別佔公司年度總收入的76.7%和58.5%。

2019年和2020年，堃博醫療分別實現營業收入807.2萬美元和325.9萬美元。疫情期間，醫院減少常規醫療設備採購的預算，轉而採購疫情治療的相關設備，受此影響，公司2020年收入較上一年下降了59.6%。

與此同時，公司的虧損不斷擴大。2019年和2020年，堃博醫療的淨虧損分別爲3255.1萬美元和4878.6萬美元。2020年，公司大幅縮減了銷售及分銷開支、行政開支和研發開支，降幅均超過了百萬美元。

此外，據招股書顯示，堃博醫療在一年內到期的貸款金額爲393.7萬美元，公司面臨着一定的償債壓力。