涉嫌壟斷被調查,“插座大王”公牛集團市值一天縮水53億

王穎 葛愛峯

阿里巴巴、美團遭到反壟斷調查之後,千億市值的插座行業龍頭企業公牛集團(603195.SH)也因涉嫌壟斷被立案調查了。

5月12日晚間,公牛集團發佈公告稱,公司於5月11日收到浙江省市場監督管理局《浙江省市場監督管理局關於上報公牛集團股份有限公司涉嫌與交易相對人達成並實施壟斷協議行爲立案報備的函》,浙江省市場監督管理局“決定對公牛集團股份有限公司涉嫌與交易相對人達成並實施壟斷協議行爲進行立案調查”。

公告中並未披露被立案調查的具體事由。公牛集團在公告中表示,公司將根據相關法律的規定,積極配合浙江省市場監督管理局反壟斷案件調查工作。

受該消息影響,公牛集團5月13日開盤大跌7%,甚至一度跌停,收盤跌4.62%,報181.65元/股,市值1091億元,較12日市值縮水52.8億元。

對於涉嫌反壟斷被立案調查一事,《華夏時報》記者致電公牛集團,其證券部工作人員表示:“現在事情還在調查階段,無法預期該事件對公司的影響。目前公司正常生產經營。”

北京盈科(杭州)律師事務所律師方超強對本報記者表示:“從市場經濟的角度而言,反壟斷是永恆的命題,因爲壟斷本質上是經濟資源的過度集中和不公平競爭,會影響整體經濟的競爭活力。所以,國家層面對行業內頭部企業進行反壟斷調查,意圖構建更加公平有序的競爭機制並不讓人意外。”

上市9個交易日市值破千億

公牛集團於202年2月6日正式登陸上交所,上市首日收盤,股價上漲至85.61元,漲幅爲44%,市值爲513.66億元。

之後股價一路上漲,僅9個交易日後,公牛集團的市值突破千億元,成爲國內照明電工應用產品領域第一家市值破千億的企業,並於今年初一度摸高至265.43元的高點。

隨後股價有所回落,截至5月13日收盤,公牛集團每股股價報181.65元,總市值1090.95億元。

不同於公司股價的節節高升,公牛集團的營收增速呈現逐年放緩的趨勢。2018年-2020年,公牛集團營業收入分別爲90.65億元、100.40億元和100.51億元,分別同比增長25.21%、10.76%和0.11%。

2020年,公牛集團營收增幅斷崖式下跌,而根據其年報,從主營業務分類來看,電連接和數碼配件產品營收均同比上漲,僅智能電工照明產品營業收入同比下降 8.33%,對此,上述工作人員稱:“我司 LED 照明產品、牆壁開關插座產品上半年受疫情影響較大,具體業績表現可查詢分季度財報數據。”

根據財報數據,2020年一季度、2020上半年就2020年前三季度,公牛集團營收分別同比下滑37.96%、17.35和5.10%,淨利潤分別同比下滑57.68%、24.62%和8.77%。至2020全年,公司營收和淨利潤基本與上年持平,同比略微上漲0.11%和0.42%。

兩類產品天貓市佔率第一

公開資料顯示,公牛集團創立於1995年,2020年2月6日登陸上交所。公司主營業務是電連接、智能電工照明、數碼配件,被稱爲“插座大王”。

財務數據顯示,2020年公司實現營收100.51億元,同比增長0.11%;歸屬於上市公司股東的淨利潤23.13億元,同比增長0.42%;基本每股收益3.89元。2021年第一季度,公司實現營收25.74億元,同比增長86.57%;歸母淨利潤6.07億元,同比增長256.17%。

按業務分類來看,電連接產品主要爲轉換器,在公牛集團的2020年業務營業收入佔55.37%;智能電工照明產品主要包括牆壁開關插座、LED 照明、斷路器、生活電器、智能門鎖等產品,佔其2020年營業收入40.46%;數碼配件主要爲數碼配件類產品,佔其2020年營業收入4.16%。

公牛集團可觀的經營數據,依託於其領先的市場佔有率和廣泛的銷售渠道。不同於電器開關行業普遍鋪陳的KA渠道和經銷商主打專賣店,公牛以五金日雜店、辦公用品店、數碼配件店等小而散的網點爲主。

目前,公牛集團銷售渠道已經採取線下線上全渠道覆蓋的銷售模式,已全面入駐天貓、淘寶、京東、唯品會、拼多多等領先電商平臺。年報中援引情報通數據顯示,2020年度公司轉換器、牆壁開關插座兩個品類天貓市場佔有率均爲第一。

而公牛集團招股書則顯示,2018年,公司轉換器在天貓平臺市場佔有率達66.39%;牆壁開關插座在天貓市佔率則爲26.08%。

作爲市場佔有率如此之高的龍頭企業,公牛集團對其所在行業的營商環境有着舉足輕重的影響。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對本報記者表示:“反壟斷是營造良好的營商環境非常重要的一個方面。監管層不斷加強反壟斷的監管,表明監管模式正在轉型升級。過去市場監管可能更多的停留在投資保護、消費者保護以及對市場主體行爲規範方面的監管,現在的反壟斷是更高層面的監管。尤其是在營造良好的營商環境方面,反壟斷的意義將會越來越重要。”

此外,廣泛、全面鋪設的銷售渠道,也使得公牛集團的銷售費用高於同行。數據顯示,2020年,公牛銷售費用佔總營收的比例爲5.15%,盡而同期正泰電器銷售費用佔比爲4.84%,生產小米插線板的動力未來銷售費用僅佔比1.89%。

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