原標題：大V舉報上市公司操縱股價，“黑喫黑”背後的潛規則

證監會發言人稱，對於以市值管理之名實施操縱市場、內幕交易等行爲“零容忍”，依法予以嚴肅查處，涉嫌犯罪的，及時移送公安機關。

大V舉報上市公司操縱股價，“黑喫黑”背後的潛規則

新京報記者 胡萌  彭碩 編輯 王進雨 校對 張彥君

中源家居打算100萬收買我閉嘴！”

近日，私募大V葉飛憑藉一則“聲討文”成爲網絡紅人的同時，多家上市公司相繼陷入股價操縱漩渦。5月15日，葉飛稱，如今手握18家上市公司“坐莊黑幕”，並公開9家公司名稱。其中，除被爆“坐莊賴賬”的中源家居外，還涉及衆泰汽車、維信諾、昊志機電、華鈺礦業等。

連日來，葉飛不斷用爆料刷屏。5月14日，他放出中源家居“市值管理”的第一段錄音，並稱資料大概還要有幾百個G，涉及鏈條上的上市公司、券商、公募、私募、券商資管等。次日，其再度公開多段錄音，並設置付費觀看。

“有散戶粉絲說要我爆公募基金接盤！可以，得加錢！爆料費五萬！衆籌！”葉飛爆料未有收手之意。

5月15日，葉飛接受新京報記者採訪時表示，中源家居、昊志機電以及維信諾的盤方都曾委託其找下游公募、券商進行“市值管理”，昊志機電的盤方雖不像中源家居一樣欠他錢，但在報酬點數上“坑了他”。

談及自曝基金接盤“黑幕”，葉飛表示，自己不會再做中介，將把精力放在股市上。“這件事之後已經沒有人找我做中介了，我也不願意幹了。”

葉飛還原討債變炮轟

“只收到盤方10萬塊”

此次上市公司操縱股價風波，還要追溯至葉飛5月9日的一則爆料。

彼時，葉飛通過微博發文稱，今年3月份，中源家居委託的操盤方（簡稱：“盤方”）蒲菲迪通過中間人劉鵬找到了他，希望其作爲中間人聯絡下游機構代持股票。雙方約定，葉飛幫助盤方聯絡下游公募基金及券商資管的資金做市值管理，並約定公募及券商資管在3月31日買入中源家居股票，按約定鎖倉，並擬將股票拉昇30%以上。

然而，事件並未按預期發展。到3月31日盤間，中源家居高開約5個點以後，盤中一度跌停，葉飛找的兩個代持方中公募沒有買入，券商資管買入1543餘萬元股票，此後中源家居連續兩個一字跌停，券商資管出於風控要求平倉止損。

談及整個過程，葉飛5月15日告訴記者，按照雙方此前約定，中源家居應該支付6.5個點的好處費，葉飛會按照行規拿0.5個點，其餘6個點分配到下游機構。

“1500萬多抽6.5個點就是100多萬。”葉飛說。

葉飛告訴記者，自己只收到中源家居委託盤方支付的10萬塊錢定金，這筆錢他也全部打給了下游機構。直到4月1日，仍未如期拿到尾款 。因此，他找到盤方“蒲菲迪”催款，雙方協商過程中甚至報警，因此也就有了公開爆料一事。“因爲我的下家一直問我要幾百萬尾款，我又沒有收到上家的費用。”

採訪中，葉飛稱手上握有中源家居盤方提供的中源家居前200名股東名冊等證據，待時機成熟都會交給證監會。

葉飛此次接受貝殼財經記者採訪稱，自己長期經營旗下私募基金，在行業內擁有很多人脈，不少上市公司的“盤方”因此都試圖找他做中介。

隨着此次曝光事件不斷升級，葉飛稱，不會再做中介，會把精力放在股市上。“這件事之後已經沒有人找我做中介了，我也不願意幹了，好好的去做我的股票就行了。”

葉飛是誰？

6年前操縱5只股票，曾被罰2600多萬

葉飛，一位擁有105萬粉絲的財經博主，曾被稱爲“民間草根私募的代表”，1994年憑藉着2萬元進入資本市場。

公開資料顯示，葉飛於1994年踏入證券市場，2010年創辦倚天投資，投資風格上偏愛短線操作。倚天投資旗下的“倚天雅莉3號”曾斬獲2015年全國陽光私募半年度冠軍，後以333.90%的收益在年度收益排行榜上獲亞軍。

葉飛對外常公開稱“私募一哥”徐翔爲偶像，巔峯時曾運作數以億計的資金“打板”。2015年有報道稱，葉飛的操作風格屬於典型的快進快出型，他曾公開表示其股票持倉一般不會超過5個交易日，除非特別看好纔會持有10天至15天。

2010年倚天投資成立，葉飛擔任公司總經理，開始了私募基金財富管理之路。4年後，便辭去倚天投資總經理職務，2020年8月，退出法定代表人職位及公司高級管理人員備案，張文珂爲新任法定代表人。

5月14日，記者通過中基協查詢看到，葉飛旗下的倚天投資已於2019年5月24日被協會註銷。私募基金管理人名單中也未見葉飛的身影。

記者看到，倚天投資官網仍記錄着他的“輝煌戰績”，2015年，葉飛管理的倚天雅莉3號基金上半年累計收益達351%，爲全國陽光私募基金半年度冠軍。不過，也就在葉飛迎來高光時刻的這一年，一系列“暗箱操作”也將其拖下神壇。

2015年9月，證監會通報，葉飛於2015年5月13日至6月30日，以集中資金優勢在尾盤階段連續買入的方式，操縱“信威集團”、“晉西車軸”、“江淮汽車”、“奧特迅”、“中青寶”等5只股票價格，合計罰沒2600多萬元。

到了2016年8月，證監會通報2016年上半年私募基金專項檢查執法情況，葉飛及其旗下的倚天投資出現在被採取行政監管措施的名單，而葉飛也是此次專項檢查中唯一被通報採取監管措施的個人。

此後幾年，葉飛因起訴以及承諾兜底炒股賠錢，與客戶對簿公堂。記者梳理看到，其部分財產曾被法院凍結，公司被監管層要求整改，本人也被監管約談。

大股東減持套現需要找人接盤

私募、公募“保股價”收20%保證金

葉飛爆出驚天大瓜，A股上市公司“市值管理”的潛規則隨之浮出水面。

葉飛在“聲討文”中稱，3月底，中源家居市值管理找的盤方通過幾箇中間人找到他，要求找資金配合鎖倉，鎖倉代持保底給保證金，盤方拉昇30%以上。在他找了公募基金經理和券商資管買了這隻個股後，這隻個股卻上演“驚魂”行情，三天跌了30%。

貝殼財經記者梳理葉飛5月14日發佈的視頻文件看到，整個過程涉及中介頗多，包含葉飛在內至少5箇中介，但股票連續下跌，中間人均推脫不肯負責。“當時他們很誠懇的，說是就買1500萬。而且從頭到尾沒說接貨，承諾7個點。”

所謂市值管理，在資本市場就是操縱股價。業內人士王磊（化名）告訴貝殼財經記者，上市公司進行市值管理是業內常有的現象，不少公募、私募都會給別人接盤。而中源家居這種手段，還是屬於生態鏈中比較拙劣的玩法。

“通常上市公司大股東要減持套現時，會引入所謂的市值管理團隊，找私募、公募達成合作，不讓股價下跌太多。”業內人士張青（化名）告訴貝殼財經記者，上市公司這種玩法，主要是擔心大股東拋股票時沒人接，可能面臨股價下跌甚至跌停，所以需要有人往上託。

張青介紹，大股東減持最好的解決辦法是通過大宗交易，由公募來接，然後進行鎖定，但這種交易會有所打折。所以業內常見做法是找一些私募，雙方約定先把股票往上拉一波，拉昇到一個合適的點位，往往是20%或30%的時候出貨。

“做這種事兒的人都是散兵，一個人會有很多賬戶。”張青告訴貝殼財經記者，這種操作邏輯並不複雜，“我找你做市值管理，你說你能買一個億，那我要驗資，看到你確實有錢和賬戶，然後給你打保證金。正常來講，你接貨以後要給我截圖或是我從股東名冊中看到你確實接手了，然後給你代持費等。”

對於保證金多少，一般在20%左右。張青舉例稱，一方要出3000萬元的貨，就要打600萬元的保證金。“我出貨的時候，你要接，接完之後，你是走還是留下來在市場消化籌碼都行，等你把籌碼洗沒了，這個交易就完成了。”

對此，王磊稱，幫助上市公司進行市值管理收費有高有低，需要看具體的標的質量、流動性等情況，大概在5%-20%之間。

黑喫黑很常見？參與方較多難講“武德”

“有人收了保證金，股價拉到10%就跑了”

據業內人士透露，玩市值管理的圈子很小，風險很大，黑喫黑是常有的事。

“往往有些時候，中介找了幾家機構進入，其中可能會涉及老鼠倉，有人立場不堅定，你剛一拉股價，它就跑了。比如，大家約定拉昇30%的時候出貨，有人收了保證金之後，可能拉到10%就跑了。”張青稱，各方出貨比較頻繁或集中的時候，容易形成踩踏，造成有些人虧損較大，然後就會找大股東要補償。

對於參與者，張青介紹，儘管公募、私募都有，但是私募更多。一般公募參與進來後會持有一段時間，對於公募基金的操盤手則意味着鉅額灰色收入。

“如果你是公募操盤手，我讓你接個票，我會給你15%、20%左右的保證金。操盤手可能通過親戚朋友把錢收了。”張青坦言，保證金是保證對方基本不會虧，大股東有的時候承諾兜底，但現實中大多結果是一地雞毛。“你賠了，他不給你補，你也不敢去要，因爲事件本身就不合規。”

“這就是拿不到桌面上的事，整個鏈條有很多風險和不確定性，有的就是靠信任。”他表示，有的私募不講武德，收取保證金後並不接盤也是常有的事。“保證金也不退，這也是黑喫黑，可能回頭還說自己虧損了，找你要錢。”

業內人士指出，進行股價操縱的標的多呈現總市值偏小，流動性較差的特徵，比如一個20億盤子的中小股，每天交易千八百萬。

張青介紹，徐翔曾屬於圈子中大佬級別的人物，資金雄厚一般能託得住，也就能跟上市公司深度合作。比如一個股票賣十塊錢，在上市公司利好消息等配合下，能拉到五六十塊，點燃散戶情緒然後出貨。

“小私募玩的相對來說是一錘子買賣，中間套點短線利益，甚至說，我今天接了，明天差不多可能就走了。”張青說。

事實上，監管層態度十分明確。5月14日，對於微博大V爆料某上市公司與盤方合謀進行市值管理，證監會發言人回應稱，5月13日，上交所即啓動排查相關賬戶，並於當日下午向公司發出《監管工作函》，要求公司進行自查，並如實披露相關情況。我會派出機構已約談公司及相關各方，並啓動覈查程序。

證監會發言人稱，對於以市值管理之名實施操縱市場、內幕交易等行爲“零容忍”，依法予以嚴肅查處，涉嫌犯罪的，及時移送公安機關。一旦發現上市公司及實控人、私募基金、公募基金等相關機構從事或參與相關違法違規活動，我會將一查到底、依法嚴懲，並及時向社會公佈。

“現在監管得嚴，類似現象相對少一些，大家處於保守和謹慎狀態，也都開始轉型。而且圈子裏很多人都玩黑了，要不是沒錢了，要不是三角債，你欠我錢，我欠他錢等。”張青說，隨着監管從嚴，包括減持等規定的約束，當前市場朝着向好的趨勢發展。

18只“葉飛概念股”

中源家居、維信諾走出莊股行情？

葉飛的爆料名單仍在更新。

5月15日，葉飛宣稱手握18家上市公司的“坐莊黑幕”，並公開點名9家公司，包括衆泰汽車、衆應互聯、法蘭泰克、隆基機械、維信諾、昊志機電、華鈺礦業等。這些也被股民戲稱爲“葉飛概念股”。

5月13日晚，中源家居收到證監會監管函，被要求就媒體報道相關事項予以覈實。

當日晚間，中源家居公告稱，經自查，自上市以來，公司、控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員均未直接或通過第三方以口頭或書面形式委託有關盤方購買公司股票，開展“市值管理”，公司實際控制人、公司董事、監事、高級管理人員也未接觸或與蒲菲迪、微博大V“葉飛私募冠軍直說”相識。

5月14日，中源家居報18.5元/股，同比下滑3.14%，對應市值14.8億元。

貝殼財經記者梳理看到，5月14日晚間，昊志機電、維信諾、隆基機械先後收到交易所的關注函，要求其就媒體相關報道進行自查並說明相關報道是否屬實，是否存在與第三方合謀和單獨操縱公司股價、坐莊等情形，是否存在損害上市公司及中小投資者利益情形。

關注函還要求其說明公司及公司控股股東、實際控制人、董監高、董事會祕書、其他相關人員是否與其他第三方簽訂市值管理相關協議或存在類似安排，是否存在不當市值管理情形。

截至5月15日，上述三家公司尚未對此進行回應。根據媒體報道，昊志機電、維信諾均表示未接觸過葉飛，不存在相關情況。

如今，當事方各執一詞，上市公司“坐莊”疑雲待解。

值得一提的是，貝殼財經記者梳理注意到，被點名的幾家公司股價均經歷震盪走勢。

從盤面來看，中源家居2019年起經歷了三輪“驚魂”行情。2019年4月至5月期間，中源家居從30.96元一度漲至48.04元，很快股價又跌破30元。2020年3月至5月期間，中源家居從22元附近一度漲至39.27元，此後又跌破23元。到了2020年8月至9月，其股價從24元附近一度漲至36.98元，但同樣短時間內又跌破25元。

“底部放量，中間縮量，高位放量，與之前查出的莊股億安科技走勢極爲雷同”。某私募人士李芳（化名）稱。

記者看到，在雪球及股吧平臺上，不少投資者也將中源家居打上了莊股標籤。

相比之下，維信諾股價盤面走勢雖沒有中間“縮量”過程，但同樣短期內經歷過暴漲暴跌。2019年1月下旬開始，維信諾股價曾在短短3周內從7.5元左右暴漲至13.6元。2020年4月，維信諾股價再次上演過山車行情，從11元附近一路上漲至7月初的17元左右，隨後開始下跌，5月24日股價爲8.8元。

記者注意到，2015年11月，西藏知合從維信諾前身黑牛食品原控股股東林秀浩處受讓5094.56萬股股票，同時輔以表決權委託，王文學成爲上市公司新的實控人。

王文學還有一個市場更爲熟知的身份——華夏幸福（600340.SH）的實控人、董事長。

李芳認爲，莊股一般業績很差，這樣莊家才能在低位建倉（因爲這樣就沒人和莊家搶底部籌碼），底部放量吸收籌碼後，繼續上漲，股價會縮量，表明莊家已經控制了籌碼，不需要很多成交量就能推升股票。當莊家想出貨的時候，會通過自買自賣，做大成交量，製造繁榮景象，誘騙散戶進場。

遊資機構資深從業人員張帆（化名）告訴貝殼財經記者，莊股的特點是成交量低、分時亂、走勢奇怪，走勢基本沒有波動。所謂走勢奇怪是指分時跟牙齒一樣，犬牙交錯，走得比較亂，沒有規律，下影線或者上影線特別長，都有閃崩或者漲停。

“波動小，高位波動那就是出貨，低位波動有可能吸籌，但是吸籌過程一般是猛烈抬升，到高位纔會換手，莊一般都很難出來，所以坐莊到最後都很難。”張帆告訴記者。

對於昊志機電股民來說，去年12月份股價崩盤的經歷恐怕還心有心悸。

2020年12月8日，昊志機電早盤整體在-4%到0範圍內弱勢震盪，下午開盤後，股價突然跳水，當天下午兩點之後，直撲20%跌停，最終以跌停價14.72元/股收盤，全天成交金額約2.78億元。

此後12月9日、12月10日兩個交易日內，昊志機電股價繼續暴跌，上演了一出瀑布式走勢。

5月15日，葉飛接受貝殼財經記者採訪時稱，自己曾參與昊志機電的“跌停”。“這是劉鵬找我當中介的第一單，做完昊志機電後，我信任劉鵬做了第二單中源家居。”

葉飛告訴記者，昊志機電雖然按約定照付了欠款，但實際上被“坑了一把”。根據葉飛描述，去年12月份，昊志機電曾找到方姓人士作爲盤方，並經過劉鵬找到葉飛。“我們（葉飛找到的下游券商和公募基金）買了大概1000萬還是2000萬昊志機電股票，約定3個月要漲多少，然後（我們）拿了股票兩三週，大概20天左右跌停了，說明他們在騙我們。”

“當時給的好像只有5個點還是6個點，按理說出貨要給9個點或10個點，那肯定是盤方，也就是中間人拿了大頭。”葉飛認爲，一個月內幾個跌停的不健康走勢，昊志機電只要一查就能被查出問題。“下週二左右，我會把盤方交易時的銀行流水打出來交給媒體”。

5月15日，對於葉飛這一說法，貝殼財經記者先後致電、發函昊志機電，截至發稿，尚未獲得回應。

此外，貝殼財經記者梳理這幾家公司業績看到，表現並不優秀。2020年，昊志機電扣除非經常性損益後歸母淨利潤5002.9萬元，同比增長143.13%；維信諾扣非後淨利虧損7.4億元，同比增長21.34%。

拉長時間線來看，昊志機電2019年扣非後淨利潤曾鉅虧1.76億元，其業績走勢自2012年以後再未回到巔峯；維信諾則從2016年以來連續7年出現虧損，經統計，7年累計鉅虧超36億元（扣非後）。