原標題:滬深交易所設立開啓資本市場征程 三十載發展繪就壯闊圖景 來源:上海證券報

【編者按

今年是建黨100週年,我國資本市場也走過了30年的改革發展之路。

30年來,我國資本市場櫛風沐雨,砥礪前行,在攻堅克難、改革創新中邁向高質量發展,發生了深刻的結構性變化。特別是黨的十八大以來,全面深化資本市場改革持續推進,基礎制度更趨完善,市場體系的包容性不斷增強,市場主體的競爭力穩步提升,雙向開放的深度廣度日益拓展,市場生態的向好趨勢持續鞏固。

滬深交易所設立,向全世界展示了中國堅定不移推進改革開放的決心和魄力;股權分置改革順利完成,A股市場進入“全流通”時代,爲實現市場化定價和股市長遠發展奠定了堅實基礎;以證券法、公司法爲核心的資本市場法律法規體系不斷完善,依法治市、依法監管全面加強;雙向開放的層次和水平不斷提高,資本市場有效借鑑國際最佳實踐,推動中國經濟更好地融入國際經濟大循環;設立科創板並試點註冊制、創業板改革並試點註冊制順利實施,通過增量改革帶動存量改革,開啓了資本市場全面深化改革的新篇章……

即日起,上海證券報開設“奮鬥百年路 啓航新徵程 中國資本市場高光時刻”專欄,對中國資本市場30年發展的重要里程碑事件進行回顧總結,以資本市場30年曆程的“高光時刻”,回溯資本市場在黨的領導下健康穩健發展的歷史圖景,展望正在邁向新徵程的中國資本市場光明未來。

從“允許看,但要堅決地試”到“打造一個規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”,我國資本市場通過短短30年改革發展,走過了發達國家市場的百年之路。1990年上海、深圳證券交易所設立,成爲中國資本市場建立運行的起點,向世界展現了中國堅定不移推進改革開放的決心和魄力。我國金融現代化的進程也由此開啓。

1990年,我國改革開放面臨複雜的國際國內環境。1990年11月26日,上海證券交易所成立大會召開。當年12月1日,深圳證券交易所試營業;12月19日,黃浦江畔響起開市鑼,上交所正式開業。1990年,成爲中國資本市場紀年的開端。

成立初期,滬深交易所只有主板市場。上交所最初有8只股票上市交易(俗稱“老八股”),深交所有5只股票上市交易(俗稱“老五股”)。1992年4月,國務院決定僅在上海、深圳兩地開設股票交易所,暫不再批設新點,其他地區具備上市條件的股份制企業可到滬、深市場異地交易。此後,地方各類股權交易中心經歷清理整頓,滬深交易所逐步轉變爲全國性市場。

1993年,黨的十四屆三中全會明確,股份制成爲建立現代企業制度的解決方案選項之一,交易所當時主要服務於經嚴格審批的國企改制上市。1997年,黨的十五大明確“股份制是現代企業的一種資本組織形式,資本主義可以用,社會主義也可以用”,摘掉了資本市場“試點”的帽子,交易所在經濟改革和體制轉軌過程中獲得了更大的發展空間。2003年,黨的十六屆三中全會明確“使股份制成爲公有制的主要實現形式”。

伴隨着20世紀90年代中後期國有企業改制上市進程加快,滬深交易所市場加速發展壯大。2004年“國九條”發佈後,股權分置改革、證券公司綜合治理、提高上市公司質量等一系列重大改革加快推進。

2006年至2007年,涵蓋金融、能源、有色、鋼鐵等重點行業,關係國計民生的一大批大型企業登陸滬深交易所市場,市場規模顯著擴大,上市公司整體結構明顯改善,股票市場對國民經濟的表徵度顯著提升。

此後,資本市場基礎性制度改革不斷向縱深推進,滬深交易所市場從以主板爲絕對主體的市場,逐步建設成爲涵蓋多個板塊層次的股權市場。

2004年,深交所設立中小企業板,爲中小企業進入資本市場開闢了重要通道,也爲創業板的推出奠定了基礎;2009年,“十年磨一劍”的創業板市場鳴鑼開市,在服務創新創業型企業、服務國家自主創新、促進創投行業發展等方面發揮了重要作用;2019年,設立科創板並試點註冊制重大改革落地實施,對高技術產業和重大新興產業形成有力支撐,推動質量、效率、動力變革;2020年,創業板改革並試點註冊制順利實施,註冊制改革貫通存量市場;今年4月,爲優化深交所板塊結構,更好滿足企業融資需求,深交所主板與中小板合併。

上交所理事長黃紅元在接受上海證券報記者採訪時表示,上交所的建立扎根於我國改革開放的時代背景,發展立足於國家改革開放的發展大局,壯大服務於資本市場改革開放的戰略部署。上交所因改革開放而生、因改革開放而興,是改革開放的重要成果。

深交所在回顧自身30年發展歷程時提出,深交所始終堅持服務國家戰略全局和實體經濟發展,堅持服務創新驅動和經濟結構調整,堅持市場化、法治化方向,堅持高水平雙向開放,堅持科技引領、堅定不移走自主研發的技術發展道路。

持續探索更好服務實體經濟發展和國家戰略實施的滬深交易所,通過30年發展,實現了市場規模、結構、功能的巨大變化。滬深交易所從僅有股票交易的單一市場,發展成爲產品線涵蓋股票、債券、基金、衍生品的綜合性市場;從僅可對內服務的封閉市場,發展成爲可以推動市場化配置境內外兩種資源的開放市場。

截至2020年末,滬深兩市上市公司合計4154家。其中,主板2053家,中小板994家(已與深主板合併),創業板892家,科創板215家。交易所股票市場爲實體企業累計融資超過15.14萬億元,爲實體經濟發展壯大提供了有力支持。目前,滬深兩市A股市值已突破80萬億元。

人民銀行統計數據顯示,截至2020年11月末,我國直接融資存量達81.1萬億元,約佔社會融資規模存量的29%。

過往30年,滬深交易所市場不斷發展壯大,市場層次不斷豐富,服務實體經濟能力持續增強,在完善公司治理、促進直接融資及市場化資源配置、加強金融體系抗風險能力、豐富居民財富配置渠道等方面,發揮了突出作用。

黨的十八大以來,資本市場在推進新舊動能轉換、推進經濟高質量發展過程中被賦予了更重要的使命,全社會對資本市場地位、作用的認識也在不斷提升。黨的十九屆五中全會描繪了“十四五”時期經濟社會發展的藍圖,對發展資本市場提出了新的更高的要求。

“三十而立”的滬深交易所市場,正承擔起更好發揮交易所在促進科技、資本和實體經濟高水平循環方面樞紐作用的重任,以銳意進取的精神、嚴謹務實的工作,在全面建設社會主義現代化國家新徵程中貢獻資本市場的力量。

對中國資本市場而言,滬深交易所的設立既是資本市場紀年起點的標誌性事件,也是市場發展道路上的第一座豐碑。上海、深圳證券交易所宣佈對外營業,正式拉開了中國資本市場發展的帷幕。

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