麥格理髮布研究報告表示,維持裕元集團(00551)“跑贏大市”評級,目標價由26.3港元降至26.2港元。

該行表示,將今年體育用品生產商及零售商的收入預測降低3%,利用率預計將在第二季度進一步回升,製造業利潤率好於預期部分抵消負面影響。

麥格理稱,未來2-3周仍是確定需求穩定的關鍵,但保持對未來2年行業整體盈利預測不變,因爲相信製造業的業務在恢復過程中仍處於正軌。因製造業訂單繼續恢復以及考慮到更快的復甦,將提升製造業毛利率的預測。雖然第三季度仍是淡季,但嚴格的成本控制效率應該讓經營利潤率比2019年更高。

該行預計,公司短期內在零售方面更爲保守,將全年零售營業利潤率從之前的7%降至5.7%;預計在今年第二季去槓桿化之後,第四季營業利潤率將逐漸恢復到約6.9%。

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