原標題:段國聖:險資投資將呈五大特點

記者:黃一靈

5月18日,中國保險資產管理業協會會長、泰康保險集團執行副總裁、泰康資產CEO段國聖表示,保險資金運用環境將出現深刻變化,包括中國經濟轉向高質量發展、“碳中和”是高質量發展約束條件、宏觀經濟與資本市場週期弱化、利率長期趨勢趨於下行、結構化行情和極致估值分化或爲常態等。保險資金投資將呈現五大特點。

段國聖表示,一是重視權益類資產戰略配置價值,應對低利率環境挑戰。固定收益類資產難以滿足國內保險資金資產負債管理要求,必須加強權益類投資。在股權投資時代,保險資金髮揮長期資金優勢,助力經濟高質量增長大有可爲。

二是從宏觀驅動到產業賽道驅動,一二級市場大有可爲。近年來,A股市場與宏觀週期相關性明顯走弱。作爲長期資金,投資邏輯應從宏觀總量驅動下沉到產業和賽道邏輯。保險資金投資範圍橫跨公開與另類市場,對長期看好的新興產業,可通過一級市場和二級市場積極佈局。如能實現一二級市場投研聯動,進一步深化對新興產業理解和認知,能發揮更大效用。

三是把握高質量發展背景下的產業投資機會。未來20年,消費升級、長壽時代、科技自主將驅動消費、大健康和科技產業蓬勃發展。保險資金作爲長期負債資金,要積極適應經濟轉型發展要求,佈局高質量發展下的產業投資機會。

四是把握碳中和背景下的產業投資機會。實現碳中和有四條路徑:一是能源零碳化和終端電氣化;二是技術改進和新技術發展;三是需求減量;四是碳捕捉和封存。這些碳中和路徑對不同產業影響有別,按照受影響方向和程度分爲四個象限,需要採取差異化投資邏輯。

五是困境投資可能成爲新的投資熱點。困境投資規模大、期限長,還能分散投資收益,與保險資金屬性較契合。在長期利率低迷背景下,困境投資可能成爲保險資管新的投資熱點。作爲保險機構,可通過私募股權基金等方式佈局困境資產。

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