吉祥航空之后，海航又一战投出现？

5月19日晚间，豫园股份（600655）公告称，拟联合豫园股份关联方、航空产业战略投资者等，共同设立合伙企业并以该等合伙企业投资航空实体企业。

公告称，拟设立的合伙企业为豫园航空产业合伙企业（有限合伙）（最终以市场监督管理部门的名称核准结果为准，以下简称“豫航产业”）。

公告显示，豫航产业合伙人出资总额不超过400亿元人民币，公司出资额不超过100亿元人民币，豫园股份关联方并联合战略投资人合计出资额不超过300亿元人民币。同时，依据《上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司章程》，公司总裁室已同意为参与拟投资航空实体企业项目支付保证金5亿元。

将投什么项目？公告显示，合伙企业设立的目的为拟对外投资航空实体企业。受限于商业信息保密和相关方的决策程序，该项投资目前尚不能披露具体信息，同时亦受限于商业协商的结果，合伙企业出资结构目前存在不确定性。

为何对外投资航空实体？公告显示，公司积极寻求投资航空业务的突破，进一步完善产业生态链条、增强产业融通能力、扩大旗下产业行业优势。综合考虑公司规模、抗风险能力及融资能力等因素，同时亦考虑到维持公司的稳健经营，公司决定拟联合公司关联方以及战略投资人共同投资设立合伙企业并投资航空实体企业。

资金哪来？公告显示，本次对外投资航空实体企业，公司拟以自有资金及自筹资金出资，对公司的财务状况和经营成果不会产生重大影响。

需要注意的是，公告提示，本次共同投资设立合伙企业事项尚需提交公司董事会、股东大会审议批准；合伙企业目前处于筹备设立阶段，公司与公司关联方及战略投资人仍在草拟合作协议，合伙企业设立存在不确定性；合伙企业的成立尚需取得市场监督管理部门的批准，最终能否设立存在不确定性。

公告还提示，合伙企业设立后拟投资航空实体企业一旦成功实施，航空产业发展投资回收期较长，且在经营过程中可能受市场环境、行业发展、经营管理等不确定因素的影响，存在投资无法达到预期收益的风险。

无独有偶，此前吉祥航空也曾公告了类似投资操作。4月30日，吉祥航空公告称，拟联合上海均瑶航空投资有限公司以及与公司形成长期稳定的战略合作伙伴关系的具备航空产业协同作用的战略投资者等，共同设立合伙企业并以该等合伙企业投资航空实体企业。

当时的公告显示，吉祥航空和均瑶航投拟共同投资设立一家有限责任公司上海均祥海航空发展有限公司，公司与均祥海、均瑶航投以及战略协同投资人共同设立有限合伙企业上海吉道航航空科技合伙企业（有限合伙），吉道航全体合伙人出资总额不超过300亿元人民币，其中均祥海为普通合伙人，出资额为0.5亿元人民币，吉祥航空作为有限合伙人出资额为50亿元人民币，均瑶航投以及战略协同投资人合计出资额不超过249.5亿元人民币。

吉祥航空的这一公告也在当时被市场认为是要向正处于破产重整的海航进军投资。

目前，海航集团正处于关键的引入战投阶段。其中，海航集团的航空主业板块，含金量相当高：在经营境内12张、境外2张客运牌照，4张货运牌照，3家公务机牌照，同时还有公务机\直升机托管运营、航空发动机维修、航材维修、飞行员培训、特业人员健康检查等资质牌照。截至2020年底，航空主业共运营668架商用飞机，132架通航飞机，客运航线数量超1500条；航空主业从业人员6.4万人，其中特业人员超3.8万人。

今年3月19日，海航集团发布的战投招募公告也曾明示，将按照法治化、市场化原则，公平、公正、公开对全体意向战略投资者进行公开招募，欢迎民营资本积极参与。

在如今航空牌照、航空专业人才相对紧缺的情况下，如能抄底海航航空资源，原本相对幼小的航空或市场参与者或许也能一步登天成为中国第四大航。

但需要注意的是，海航航空板块的经营情况并不乐观。此时抄底，负担不小。

4月29日，海南航空控股股份有限公司（*ST海航，600221）发布2020年度报告。2020年全年，海航实现营收294.01亿元，同比下降59.38%；归属于上市公司股东净亏损640.03亿元，调整后上年同期为5.19亿元，由盈转亏；归属于上市公司股东扣非净亏556.99亿元；经营活动产生的现金流量净额-5.06亿元，同比下降103.69%。

截至2020年末，海航归属于上市公司股东的净资产已转为负。财报还披露，海航旗下持有的航空公司资产在2020年均为亏损状态，其中中国新华航空集团净亏损29.65亿元，长安航空净亏损17.98亿元，山西航空净亏损9.52亿元，祥鹏航空净亏损33.11亿元，乌鲁木齐航空净亏损8.44亿元，福州航空净亏损14.15亿元，北部湾航空净亏损19.11亿元。

与此同时，海航还披露了2021年一季度报告。报告显示，今年一季度，海航实现营收77.33亿元，同比增长12.26%；归属于上市公司股东净亏损25.995亿元，亏损同比收窄；经营活动产生的现金流量净额为6.48亿元，上年同期则为负。证金公司减持。