原標題：鈦白粉年內5輪調價飆漲5000元：三班倒滿負荷增產 下游塗料廠不敢漲

“到了今年，不僅鈦白粉價格大漲，連以前鈦白粉廠倒貼運費送的硫酸亞鐵都可以賣錢了。”

“我只關心（鈦白粉）廠家到底有多少產量。”5月19日，廣東省東莞市某鈦白粉經銷商對時代財經表示，在一年來的多輪漲價中，他的客戶已經承受了很大的成本壓力。

不僅僅是鈦白粉，在此次時代財經走訪過程中，有多位業內人士感嘆道，以前鈦白粉廠倒貼運費送的硫酸亞鐵和濃硫酸，現在都能賣錢了。

5月，幾大鈦白粉上市企業再次不約而同發出了新一輪調價函，這已經是年內的第五輪漲價。此前四次漲價，分別發生在1月上旬、2月上旬、3月初以及4月中旬。

以行業龍頭龍蟒佰利（002601.SZ）爲例，根據同花順金融，其鈦白粉（BLR-601）產品從1月初的15995.4元/噸，上漲到目前的21800元/噸，漲幅爲36.29%；鈦白粉（BLR-895氯化法）產品則從18068.15元/噸，上漲了26.19%，目前爲22800元/噸。

上述經銷商告訴時代財經，鈦白粉作爲一種化工添加品，在產品中的實際添加比例很小，但使用範圍卻很廣。

根據攀枝花釩鈦交易中心編制的《鈦白粉商品產品手冊》，鈦白粉是“世界上性能最佳、應用最廣、用量最大的白色無機顏料”，廣泛應用於塗料行業、塑料行業、造紙行業，在無機化工產品中銷售額僅次於合成氨和磷化工產品。

“鈦白粉的漲價不會像煤炭、鋼鐵等大宗商品那樣深刻影響國民經濟，但影響的下游產業範圍卻很廣。”5月21日，一位不願具名的化工行業分析師對時代財經說。

除了供需關係，還有什麼在影響鈦白粉的價格？鈦白粉的漲價到底影響有多大？這一輪鈦白粉漲價還能持續多久？爲此，時代財經在近期走訪了鈦白粉產業鏈的多家企業。

5月19日下午，時代財經來到惠雲鈦業（300891.SZ）所在的廣東省雲浮市六都鎮。小鎮不大，省道368將之一分爲二，而惠雲鈦業的新廠就在六都鎮東面的崖鷹山下。

省道旁路口的小超市老闆娘對時代財經說，“不用擔心惠雲廠的業績，它去年剛上市，生意特別好，過年都不停工的。”

與老闆娘的閒聊不時被卡車的轟鳴打斷，一輛輛滿載的大卡車從超市門口經過，帶起塵土飛揚。小鎮上遇到的所有居民，從保安到摩的司機，都樂意和外地人講講惠雲鈦業的上市故事。

2020年9月，惠雲鈦業在創業板上市，正好趕上了鈦白粉的漲價潮。受此利好影響，2021年第一季度，惠雲鈦業營業收入同比增長51.99%，淨利潤同比增長81.25%。

數據來源：同花順金融

時代財經在惠雲鈦業新廠區的辦公樓中向董祕殷健提問――這一輪鈦白粉漲價的根本原因是什麼。他回答道，“原材料價格都在上漲，有議價能力的企業，會把成本向下遊稍微傳導一點。”

根據生意社數據顯示，從2020年6月到2021年5月，製備鈦白粉所需的重要化工品――硫酸的價格從每噸不到300元，一度上漲到逾600元；而同期的鈦精礦價格也從1200元/噸左右，上漲到目前的2450元/噸，漲幅超過100%。

數據來源：生意社、同花順金融

殷健還表示，除了鈦白粉的原料價格在漲，鈦白粉需求量也出現了增長。“鈦白粉的使用量往往隨着經濟發展而增長，但去年以來海外鈦白粉產能短期受到疫情影響，國產鈦白粉部分實現了進口替代，不僅替代了國內的進口鈦白粉銷量，還搶佔了一部分國外市場。”

時代財經近日以投資者身份聯繫中核鈦白（002145.SZ）董祕時，對方也表示，公司近幾年的海外銷量增長迅速。

根據年報顯示，中核鈦白2020年海外營收爲15.18億元，同比增長17.31%，而同期的國內營收增長僅爲5.47%。

但多家鈦白粉下游企業告訴時代財經，出口大增也是鈦白粉大漲背後的重要原因。東莞另一位鈦白粉大型經銷商5月19日接受時代財經採訪時認爲，近一年來國外對於鈦白粉的需求量大增，廠商對外出口價格也更高，因此鈦白粉的外銷出口量增加，相應的國內供應量減少了。

5月22日，華東地區某中型塗料公司的銷售經理也對時代財經表達了類似觀點。

然而，殷健認爲，出口替代不會推高國內鈦白粉價格，因爲鈦白粉出口量增加的同時，國內鈦白粉產能也在增加，廠家沒有因此減少對國內市場的供應量。

“硫酸亞鐵都能賣錢了”

不論漲價背後到底有多少原因，面對鈦白粉的“漲勢洶洶”，下游行業已經感受到了壓力，其中鈦白粉使用量最大的是塗料行業。

今年3月起，三棵樹（603737.SH）、威士伯、立邦等塗料企業陸續發佈漲價函，稱受到鈦白粉等化工原料上漲影響，將上調各類塗料價格5~20%不等。

圖片來源：網絡

華西證券一份研報認爲，三棵樹在今年第一季度的調價，反映出2020年第四季度的塗料價格戰已經告一段落，“漲價反映成本上升和傳導能力。”

然而，上述華東塗料公司銷售經理卻對時代財經抱怨，塗料價格漲得還是太少，“我們公司從攀枝花采購的鈦白粉，去年只要一萬多每噸，今年價格卻一度超過兩萬塊，漲幅超過40%。相比之下，塗料的出廠價格可以說是平穩的。大廠不願帶頭多調價，我們就算虧錢也沒辦法。”

該銷售經理認爲，塗料廠商無法向下傳導成本的根本原因在於，目前塗料行業的產能已經過剩，行業競爭壓力太大。

5月23日，中國塗料工業協會總工程師馬軍也告訴時代財經，雖然不少塗料企業已經發出調價函，但不同塗料產品的漲價幅度不一樣，“有的產品附加值高，能多漲一點；還有一些競爭大，利潤薄，漲價空間也小。”

鈦白粉的漲價，不僅傳導到了下游行業，還帶動了相關化工產品的漲價。

5月21日，某新能源電池領域上市公司的採購經理告訴時代財經，公司從鈦白粉企業採購其生產過程中的副產品――硫酸亞鐵作爲原材料，以前鈦白粉企業都是倒貼運費送的，“比如180元/噸的運費，對方補貼30元，我們到貨後只需付150元就行。”

“但到了今年，不僅鈦白粉價格大漲，連硫酸亞鐵都可以賣錢了。”上述採購經理感嘆道。

鈦白粉製備過程中生產的濃硫酸同樣經歷了“由送到賣”的轉變。上述東莞大型鈦白粉經銷商向時代財經解釋道，“硫酸法制鈦白粉首先需要生產大量濃硫酸，以前濃硫酸生產得過多，鈦白粉廠就會免費送，但現在濃硫酸能換錢了。”

而龍蟒佰利與中核鈦白董祕均表示，不清楚近期硫酸亞鐵出廠價，且硫酸亞鐵佔公司營收比例很低，價格變動不影響經營表現；至於硫酸，兩家企業表示並不對外銷售。

而對外出售硫酸的惠雲鈦業，據年報數據顯示，硫酸僅佔其2019、2020年營收的3.28%、2.24%，對應的毛利率爲-3.41%、-42.17%。

三班倒滿負荷開工增產

行業內的所有人都已經感受到漲價壓力，但更想知道還能漲多久，什麼時候價格能下調。

5月21日，龍蟒佰利董祕告訴時代財經，今年鈦白粉價格是否還會調價，取決於市場供需。中核鈦白董祕則直言，下半年鈦白粉價格的下調空間不大，“鈦白粉的供需關係短期內不會得到改善。”

上述化工行業分析師也指出，鈦白粉降價的根本途徑是增加產能。該分析師認爲，“從原料端看，鈦礦價格的壓力一直都在；但從需求端看，隨着海外鈦白粉企業的產能從疫情中恢復，鈦白粉價格有可能下調。”

除了等待海外產能從疫情中逐漸恢復，國內鈦白粉企業也在儘可能壓榨每一分產能。近日，龍蟒百利與金浦鈦業（000545.SZ）相關負責人均在網上互動平臺表示，公司正在滿負荷生產鈦白粉。

5月19日，時代財經走訪惠雲鈦業時，發現其同樣是滿負荷狀態。剛過下午四點，不少工人騎着電瓶車離開廠區。一位六都鎮居民告訴時代財經，惠雲鈦業是“三班倒”，下午四點鐘正好是白天換班的時間。其招聘網站信息也證實了這一點。

截圖來源：BOSS直聘

上述大型鈦白粉經銷商則告訴時代財經，滿負荷運轉是不少鈦白粉企業提升產量的辦法，“一條鈦白粉生產線的產能差不多是4.5萬噸/年，有時候甚至只有3.8萬噸，而現在一年可以生產到5萬噸以上，完全是加班加點的功勞。”

面對市場行情轉好，鈦白粉企業也開始了新一輪的產能擴張。儘管國家發改委在《產業結構調整指導目錄（2011年本）》中，將“新建硫酸法鈦白粉生產裝置”列爲產業結構調整限制類，不允許新建普通硫酸法鈦白粉生產線項目，但時代財經發現，相關企業至少有兩條辦法可以增加產能。

一方面，受到嚴格監管的硫酸法制鈦白粉企業，可以通過設備技改，符合排放標準，從而擴增產能。

惠雲鈦業副董事長李良5月19日在網上平臺透露，目前惠雲鈦業5萬噸初品生產技術提升至8萬噸項目的一期已經完成試生產調試，並已正式達產。此前在其IPO招股書中，惠雲鈦業強調：“硫酸法生產鈦白粉，若其產品質量達到國際標準，廢酸、亞鐵能夠綜合利用，並實現達標排放，則不屬於限制類產業。”

另一方面，諸多企業已經瞄上了技術難、成本高、但不受上述政策限制的氯化法制鈦白粉。

上述分析師也表示，“考慮到環保政策導向，未來氯化法肯定是大勢所趨。”

據前瞻研究院預計，未來兩年中國至少將有29萬噸氯化法鈦白粉新增產能的投產。而據國家化工行業生產力促進中心鈦白分中心和鈦白粉聯盟祕書處數據， 2020年中國鈦白粉產量大約爲351.2萬噸，其中氯化法產量約32萬噸。

圖片來源：前瞻研究院

儘管目前鈦白粉行情一路看好，但近年來不斷新增的產能潛藏着產能過剩的風險。馬軍告訴時代財經，“鈦白粉行業有可能出現產能過剩，市場行情都有谷峯谷底，這是市場規律。”

中核鈦白董祕對此也並不諱言，他強調：“目前擴產的都是大廠，未來兩年產能過剩之後，肯定會打一場價格戰，小廠將逐漸被淘汰，因爲它們的生產成本和市場（推廣）都跟不上。”

鈦白粉的這一輪漲價看似快要收場，但中國鈦白粉行業更激烈的市場競爭與整合，可能已經在此輪行情中埋下了引子。