原標題：中報大幕開啓，績優頭部公司獲市場溢價，機構上調全年業績預期

隨着兩市上市公司2021年中報預告不斷披露，績優頭部公司迅速獲得市場溢價。目前，兩市發佈中報預告的上市公司家數已超過450家，佔兩市全部上市公司家數約爲1成。雖然披露率較低，但按照“靚女先嫁”的規律，業績繼續向好、景氣度維持高位的行業由此初見端倪。

如鋰電池爲主的新能源汽車產業鏈、受下游需求增加帶動景氣度不斷提升的電子股等。隨着市場逐步進入中報業績窗口，新的投資主線、方向或在進一步形成。

中報預喜“扎堆”鋰電池板塊、電子行業

據Wind統計顯示，截至5月24日（下同），兩市已有約450家公司發佈了2021年中報業績預告。其中，203家給出了業績變動區間，從預告淨利潤最大變動幅度來看，這203家中有173家爲預增，佔比超過8成。僅從目前已披露中報預告的公司來看，有色、化工、電子、醫藥、輕工製造、汽車等預喜率居高。

進一步來看，若從中報最高預增幅度超過100%且淨利預增上限超過1億元進行篩選，有色、化工等行業中的鋰電池產業鏈；電子行業等個股的“入選標的”最爲集中。如鋰電池產業鏈中的贛鋒鋰業、格林美、多氟多等，中報預告淨利上限分別爲12.00億元、5.78億元、3.20億元，同比增幅分別爲666.85%、170.00%、1936.79%。電子行業中的歌爾股份、紫光國微、奧士康等，中報預告淨利上限分別爲17.96億元、8.04億元、2.80億元，同比增幅分別爲130.00%、100.00%、136.00%。（見表1）

表1 新能源汽車產業鏈、電子中報預喜公司（部分）

數據來源：Wind

整體來看，鋰電池、電子領域相關公司中期業績顯著預增，與產品“量價齊升”、行業景氣格局等邏輯不無關聯。

如鋰電池板塊中的贛鋒鋰業，中報預增主要歸因於公司鋰鹽產品銷售量價齊升與鋰電池產品逐步放量；盛新鋰能中報業績預增同樣表示受益於“量價齊升”帶來公司經營性利潤增長。另外，電子行業相關公司同樣受益於景氣度回升，如紫光國微表示，業績預增主要與“集成電路業務下游需求旺盛，經營規模保持快速增長。”

績優頭部公司正獲得市場溢價

或受業績預喜刺激，部分頭部公司股價已經開啓領漲模式，“溢價效應”愈發明顯。市場資金方面，北上資金、槓桿資金也在不斷向大市值的中報預喜公司聚焦。

據Wind數據統計顯示，在170餘家中報預增公司當中，53只爲陸股通標的，其中36只個股在二季度以來獲得北上資金增倉，佔比近70%。進一步來看，分衆傳媒、森馬服飾、歌爾股份、中泰化學、天賜材料等獲北上資金增倉的股數均超過千萬股。

從北上資金增倉股數居前的公司來看，其更加“偏愛”中報預告彈性較高、偏向中大市值公司。如北上資金二季度以來增倉股數達24331萬股的分衆傳媒，中報淨利最高預增29.80億元，最高預增幅度爲261.91%，公司最新市值爲1500億元，另外，增倉達4878萬股的歌爾股份也是一隻千億市值股（1385億元），中報淨利最高預增17.96億元，最高預增幅度爲130.00%。與此同時，業績預增疊加北上資金增倉公司也同步開啓了股價領漲模式。如分衆傳媒、歌爾股份二季度以來均錄得不俗漲幅，其中，分衆傳媒上漲了10%，歌爾股份漲幅則達到了50%（見表2）

表2 北上資金二季度以來淨買入股數居前的中報預喜股

數據來源：Wind

與北上資金一致，槓桿資金在二季度以來也在追捧中報績優股，從槓桿資金的重點增倉股來看，同樣是向大市值、龍頭股聚集。值得一提的是，在重點建倉股中，槓桿資金將主要目標鎖定在了鋰電池領域。

統計顯示，在中報預增公司中，65只個股爲兩融標的股，其中，有45只在二季度以來獲得槓桿資金給與淨買入，佔比同樣高達70%。進一步來看，槓桿資金買入金額較高的公司，鋰電池產業鏈公司最爲聚焦，如淨買入金額前5席均爲鋰電池概念公司，其中，如贛鋒鋰業，二季度以來，槓桿資金淨買入金額最高14億元，公司中報預告淨利潤上限爲12.00億元，預告淨利潤同比增長上限666.85%，最新市值爲1638億元。與此同時，淨買入格林美、天賜材料等中等市值公司金額同樣較高，均超過4億元。（見表3）

表3 槓桿資金二季度以來淨買入股數居前的中報預喜股

數據來源：Wind

機構上調部分公司全年業績預測

部分中報預喜公司獲得券商密集推薦並進一步被上調全年業績預測。據不完全梳理顯示，5月以來，包括紫光國微、中航光電、雲圖控股、萬盛股份、盛新鋰能、山東赫達、美吉姆、利爾化學、華宏科技、格林美等中報預喜公司均獲得券商調高全年業績預期。

進一步來看，其中，紫光國微、中航光電均獲得3家及以上機構上調去年業績預測。另外，山東赫達、盛新鋰能等獲機構上調預期較高，均超過100%。

基於山東赫達的非離子纖維素醚的壁壘高、成長空間廣以及植物膠囊和人造肉的迅速發展，國海證券5月16日發佈研報預期公司21E淨利潤爲39500.00萬元，較前次預測值調增幅度達124%。

盛新鋰能被上調全年業績預期幅度則超過4倍。盛新鋰能主營爲鋰電新能源材料，公司預計今年上半實現同比扭虧爲盈。招商證券基於公司主營業務和發展戰略清晰、鋰鹽產能產量快速擴產以及行業景氣週期上行等邏輯，最新預測公司21E淨利潤爲66200.00萬元，較前次預測值調增幅度達413%。

值得一提的是，在二級市場股價表現來看，山東赫達近期已創歷史新高，盛新鋰能則正在接近歷史高點。

（文中提及個股僅爲舉例分析，不做買賣建議。）

責任編輯：張恆星 SF142