原標題:資本市場與科技創新有天然“適配性”

張 歆

“實現高水平科技自立自強”的任務目標,不僅是對科技從業者行動的號召,也是對資本市場進一步提升投融資服務能力的動員。

當今世界正面臨百年未有之大變局,科技創新成爲國際戰略博弈的主要戰場,全球經濟的競合在前沿科技領域的體現尤爲明顯。處於高質量發展新階段的中國經濟,需要科技創新爲其提供“最強大腦”,而資本市場則能夠爲科技創新提供最高效的融資支持。

從融資特點來看,科技創新企業技術迭代快,資金消耗大且輕資產運行,作爲直接融資主渠道的多層次資本市場無疑與其最具“適配性”。而且,鑑於科技創新產業化的風險較高,資本市場擁抱科技創新的重要性還在於,可以爲其承擔合理的試錯成本。

更重要的是,支持科技創新已經被資本市場放在“更加突出”的位置,資本市場的深改也在該領域下了先手棋。2019年以來,資本市場深化改革提前佈局服務科技創新:科創板、創業板的註冊制改革向硬科技企業、創新企業高效融資敞開了大門;證監會多次強調,“把支持科技創新放在更加突出位置”。

此外,資本市場爲了與科技創新更加適配,也在不斷自我創新和優化。例如,科創板對於“同股不同權”、未盈利企業上市的包容,實際上是根據科技創新企業發展特點進行的量身定製式服務。

在與科技創新的互動中,資本市場也深深受益。科技創新企業是先進生產力投射於實體經濟的微觀細胞,其登陸資本市場,對於進一步提高上市公司質量意義重大。在資本市場生態中,上市公司的質量提升,無疑將帶動投資者結構的優化和財富獲得感的實現,這種優化和實現從長期來看,有助於促進資本市場形成新的投融資平衡,從而擁有更高水平的服務實體經濟的能力。

責任編輯:石秀珍 SF183

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