原標題 股東數飆升63%，市值蒸發2500億，20萬散戶狂押立訊精密　

來源 富凱財經　

作者 股伯通

過去一週，北向資金淨買入88.88億元，其中滬股通淨買入45.5億元，深股通淨買入43.4億元。至此，北向資金已連續八週淨買入，西南證券表示，北向資金或仍將持續流入。

其中，北向資金淨流入金額前10名，依次爲東方雨虹、韋爾股份、貴州茅臺、科大訊飛、山西汾酒、邁瑞醫療、通威股份、順豐控股、立訊精密、TCL科技。

富凱君發現，雖然立訊精密位列資金流入前十名，但上週股價卻乏善可陳，從39.30元/股下跌至38.35元/股。

20萬散戶瘋狂押注

今年1月11日，立訊精密披露截至2020年12月31日的股東人數爲322623人，較上期（2020-12-10）減少46175戶，環比變動-12.52%。

這是立訊精密近半年來的唯一一次股東離場行爲。截至今年5月20日，該公司的股東人數已經從去年底的32.26萬急劇飆升至52.55萬，增長幅度高達63%，即使是在股價腰斬的一季度，其股東人數也增長至47.88萬，增幅高達48%。

立訊精密股價持續下探，與遭遇美國國際貿易委員會337調查、控股股東方面減持以及業界不斷傳出利空消息有一定關係。

1月15日至今，控股股東立訊有限及副董事長王來勝共有五次大額減持行爲，期內共減持3.75億股股份，總計套現183.60億元。

與此同時，不少基金在今年一季度減持了立訊精密，比如鵬華基金在去年底的持股數量爲7350.13萬股，但今年一季度末則降至1944.36萬股，其中陳璇淼、王宗合等明星基金經理管理的基金均大幅減持；南方基金則從去年底持有立訊精密7337.58萬股降至今年一季度末的83.56萬股。

不過，也有明星基金經理在今年一季度加倉了立訊精密，傅鵬博管理的睿遠成長價值基金從去年四季度末的1862.17萬股增至5833.38萬股，躋身前十大股東之列。

作爲消費電子龍頭企業，立訊精密在機構投資者中的關注度還是非常高的。該公司4月30日晚披露的調研活動信息顯示，4月28日晚8點召開的投資者關係電話會議，吸引了睿遠基金、景順長城基金、嘉實基金、匯添富基金、鵬華基金、信達澳銀、泓德基金、華安基金、華夏基金等公募基金，高毅資產、和諧匯一、盤京投資、汐泰投資、泓澄投資、泰暘資產、高瓴資本等私募機構，以及貝萊德、摩根資管、安聯資管、霸菱資管、淡馬錫富敦、景順投資管理亞洲、路博邁、施羅德等外資機構的參與。

成長性顯現頹勢

2020年，立訊精密實現收入925.01億元，較上年同期增長47.96%；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤72.25億元，較上年同期增長53.28%。

今年第一季度，立訊精密實現銷售收入210.19億元，較上年同期增長27.29%；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤13.50億元，較上年同期增長37.44%。

同樣作爲蘋果產業鏈上的龍頭企業，歌爾股份的表現則比立訊精密耀眼許多。該公司2020年年報顯示，實現營收577.40億元，同比增長64.29%，實現淨利潤28.48億元，同比增長122.41%；今年一季報顯示，實現營收140.28億元，同比增長116.68%；實現淨利潤9.66億元，同比增長228%。同時，該公司預計今年中報淨利潤爲15.61-17.95億元，同比大增100%-130%。

而立訊精密預計中期淨利潤爲29.18億元至32.99億元，增長幅度僅爲15%至30%。

2020年實現的業績，立訊精密得益於作爲蘋果耳機代工廠商，受AirPods暢銷、聯合控股股東收購緯創崑山工廠進入iPhone代工業務等利好影響。展望2021年，天風國際分析師郭明錤發佈研報稱，在兩年連續高速成長後，AirPods出貨增速將放緩。市場預期2021年AirPods將同比增長25%-30%至1.1億-1.2億部，而郭明錤預測出貨量將從去年的9000萬部下滑至7500萬-8000萬部。

富凱君注意到，無論出貨量是增長還是減少，一個關鍵指標也在預示着立訊精密的盈利能力。從2012年一季度到今年一季度的十年間，該公司的銷售毛利率經歷了一個先上升後下降的過程，從2012年一季度的17.44%上升至2016年一季度的23.32%，今年一季度則下降爲16.83%，爲十年間的第二低點。