原標題:券商股再度走強 機構:估值處於歷史低位 看好板塊短期表現

6月8日早盤,券商股再度走強。截至發稿,光大證券幾近封板大漲9.7%,西南證券、漲5.17%,興業證券、財達證券等多股漲超2%。

東興證券認爲,市場平均市盈率50.83,當前證券板塊平均PB2.17x,其中頭部券商平均PB僅1.27x,仍遠低於歷史估值行業指數走勢圖中樞,具備中長期投資價值。個股方面,考慮到在業務結構高度相似的證券行業,龍頭護城河有望持續拓寬,將獲得更高的估值溢價,繼續首推兼具beta和業績確定性的行業龍頭中信證券。中信證券估值僅1.78xPB,業績和ROE近年持續上升且增長確定性強,但估值中樞仍緩慢下行,一定程度上已脫離公司基本面,看好其估值年內迴歸至2.1-2.3x區間。

中信建投指出,近期第二批基金投顧資格申請已經進入了答辯階段,引發廣泛關注。基金投顧給予了券商代客理財的權限,促使券商設身處地地爲客戶提供長期資產配置服務,而非短期過度銷售,有助於擴充券商的基金保有規模,承接財富管理市場大發展的紅利。根據監管要求,開展創新試點業務的券商須從白名單中產生,我們判斷第二批獲得基金投顧資格的券商將大概率以“白名單”券商爲主。

中信建投建議投資者重點關注兩類券商。一是具備財富管理核心競爭力的精品券商,居民財富持續入市是今年證券業所面臨的最大業務增量,此類券商有望通過基金代銷、資產管理等業務的發展,走出差異化的發展道路,實現較大的業績彈性,對應標的東方財富東方證券。二是頭部券商,在培育航母級券商的政策導向下,頭部券商將在財富管理、投資銀行、衍生品交易等領域集聚市場資源,長期成長性佔優,對應標的中金公司(H)、華泰證券

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