原標題：信息量巨大！央行、銀保監會、證監會齊發聲！關乎貨幣政策、利率水平…

來源：央視財經

第十三屆陸家嘴論壇（2021）今天（6月10日）在上海開幕，中國人民銀行行長易綱、銀保監會主席郭樹清、證監會主席易會滿在論壇上都發表了重要講話，乾貨滿滿。

對於貨幣政策、利率水平、綠色金融、物價、GDP增速、金融衍生品投資、影子銀行、IPO常態化、企業赴境外上市等熱點問題，三位都進行了正面回應。

信息量巨大！央行、銀保監會、證監會齊發聲！關乎貨幣政策、利率水平…

央行行長易綱發聲

1． 預計我國GDP增速將接近潛在增長率水平

在從高速增長轉向高質量發展的過程中，我國經濟總量基數越來越大，同時受勞動生產率增速下降和人口結構變化等影響，潛在經濟增長率也會有一定減緩。人口結構變化會對經濟供給和需求兩側產生影響，在人口老齡化趨勢下，以資本和勞動投入來拉動經濟的增長模式難以爲繼，未來可持續增長要主要靠提高全要素生產率，並通過一系列改革措施釋放經濟增長潛力。

去年以來，儘管受到新冠肺炎疫情的嚴重衝擊，但如果從去年和今年兩年平均來看，我們預測我國GDP增速將接近於潛在增長率水平。

2． 今年CPI平均漲幅預計在2%以下

今年全球通脹水平短期上升已成事實，但對通脹是否能長期持續下去存在着巨大分歧。我國去年疫情期間堅持實施正常貨幣政策，國內總需求比較平穩，有利於保持物價總體穩定。今年以來我國PPI漲幅較高，一定程度上與去年PPI負增長形成的低基數有關，所以可用去年今年和明年連續三年的整體視角來觀察PPI變化。

綜合各方面因素判斷，今年全年我國CPI走勢前低後高，平均漲幅預計在2%以下。

當然，外部疫情形勢、經濟回升和宏觀政策等都有不確定性，對來自各方面的通脹和通縮的壓力均不可掉以輕心。

3． 堅持實施正常的貨幣政策

考慮到我國經濟運行在合理區間，在潛在產出水平附近，物價走勢整體可控，貨幣政策要與新發展階段相適應，堅持穩字當頭，堅持實施正常的貨幣政策，尤其是注重跨週期的供求平衡，把握好政策的力度和節奏。

目前國內利率水平雖比主要發達經濟體高一些，但在發展中國家和新興經濟體中仍相對較低，總體保持在適宜的水平，有利於各市場的穩定健康發展。要繼續深化利率市場化改革，釋放貸款市場報價利率改革潛力。

貨幣政策要關注結構變化對物價穩定的影響。長期看，人口老齡化會導致居民預防性儲蓄上升、消費傾向下降，由此對通脹產生抑制作用。綠色轉型則會使物價走勢有所上升。

匯率方面，要繼續完善以市場供求爲基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，促進內外平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。在信貸政策方面，紮實推動綠色金融發展，堅持發展普惠金融。

銀保監會主席郭樹清發聲

1．個人投資者要防範金融衍生品投資風險 時刻警惕“龐氏騙局”

受不可控制甚至不可預測的多種因素影響，金融衍生品價格波動很大，對投資者的專業水平和風險承受能力具有很高要求。普通個人投資者參與其中，無異於變相賭博，損失的結果早已註定。那些炒作外匯、黃金及其他商品期貨的人很難有機會發家致富。從成熟金融市場看，參與金融衍生品投資的主要是機構投資者，非常不適合個人投資理財。

時刻警惕各種變換花樣的“龐氏騙局”。當下，各種以高息回報爲誘餌，打着所謂的金融科技、互聯網金融等旗號的騙局層出不窮，其實質都是擊鼓傳花式的非法集資活動。大家一定要牢記，天上不會掉餡餅，宣揚“保本高收益”就是金融詐騙。要自覺提高警惕，增強風險防範意識和識別能力，遠離各類非法金融活動。

2．嚴密防範影子銀行死灰復燃

我國高風險影子銀行與國外不同，具有典型的“體系內”和“類信貸”特徵。經過整治後，我國影子銀行規模已較歷史峯值壓降20萬億元，但存量規模依然較大，稍有不慎就極易反彈回潮。要防止金融機構再次通過交叉性金融產品無序加槓桿，對各種“類信貸”新花樣必須遏制在初期階段。要認真落實資管新規，確保存量資管產品整治任務順利完成。

3． 堅決整治各類非法公開發行證券行爲

金融市場目前仍然存在大量名爲“私募”實爲“公募”的各類產品。過往的非法集資案件，許多實質上屬於非法公開發行證券。這些產品參與投資的人數都突破200人的限制，發行對象實際上面向不特定的投資者，對市場、社會和人民羣衆造成嚴重損害。一旦發現“假私募、真公募”，應依法予以嚴懲，並按欺詐發行、財務造假或虛假披露追究發行人等相關方的法律責任。

證監會主席易會滿發聲

1． 科創板“硬科技”成色顯現

截至5月底，科創板上市公司282家，總市值近4.1萬億元。科創板IPO融資3615億元，超過同期A股IPO融資總額的四成。2020年，科創板公司研發投入與營業收入之比的中位數爲9%，研發人員佔公司人員總數的比重平均爲28.6%，平均擁有發明專利104項，均高於其他板塊。科創板集聚了一批集成電路、生物醫藥、高端裝備製造等領域的科創企業，“硬科技”成色逐步顯現。2020年，科創板上市公司淨利潤同比增長59%，明顯高於全市場整體水平。

2.IPO發行既沒有收緊，也沒有放鬆

針對有觀點認爲IPO發行有所收緊。易會滿表示，IPO發行既沒有收緊，也沒有放鬆。在發行節奏上，需要綜合考慮市場承受力、流動性環境以及一二級市場的協調發展，積極創造符合市場預期的新股發行生態。

從數據看，近三年IPO數量均保持較快增長，今年前5個，IPO公司196家，合計融資超過1500億元，分別同比增長111%和37%。應該說，IPO繼續保持了常態化發行，而且增速還不慢。

爲什麼一些市場主體會有收緊的感覺呢？可能有幾個方面的因素：一是落實新證券法的要求，對中介機構的責任壓得更實了；二是加強股東信息披露監管，明確了穿透覈查等相關要求；三是按照實質重於形式的原則，完善了科創屬性評價體系，強化了綜合研判。這麼做的考慮，主要是爲全市場穩步推進註冊制改革創造條件，也是處理好註冊制改革與提高上市公司質量關係的應有之義，同時也有利於防止資本無序擴張、維護公開公平公正的發行秩序。

3． 對企業選擇上市地持開放態度

企業赴境外上市問題，選擇合適的上市地是企業根據自身發展需要作出的自主選擇。一些企業願意到境外上市，一些赴境外上市的企業願意迴歸，有來有去是一種正常現象，總體都持支持態度。

需要強調的是，企業無論在哪個市場上市，都要遵守當地的法律法規，都要樹立公衆公司的意識，敬畏法治，敬畏投資者。全球各監管機構也需要進一步加強相互之間的執法合作，共同爲市場提供良好的監管預期和環境，共同打擊違法違規行爲。同時，證監會將切實處理好開放與安全的關係，企業赴境外上市的前提，是要符合境內相關法律法規和監管要求。

4． 發揮商品期貨功能，對沖價格風險

去年四季度以來，在全球流動性過剩、經濟復甦不平衡、供需缺口擴大等多種因素的共同推動下，部分大宗商品價格出現持續上漲，總體看期貨價格與現貨價格同向而行，但期貨價格漲幅小於現貨價格。同時，相關大宗商品期貨品種的價格發現、風險管理功能得到較好發揮，境內一批產業企業積極利用原油、螺紋鋼、鐵礦石、棉花等品種的期貨期權工具，有效對沖原材料價格上漲風險，對穩定企業生產經營取得了較好的效果。需要指出的是，由於多方面原因，一些大宗商品國際貿易的定價基準，還主要依賴於國際現貨指數和場外市場報價。

呼籲相關國際機構，建立更加嚴謹科學的指數編制機制，提高報價的透明度和約束力，共同提高大宗商品價格發現的效率，以更好維護全球產業鏈供應鏈的穩定和安全。