又到用煤高峯季，產區調研報告來了！生產、銷售、庫存、後市預判都在這裏
原標題：又到用煤高峯季，產區調研報告來了！生產、銷售、庫存、後市預判都在這裏
來源：期貨日報
2021年5月以來國務院多次部署指導關於大宗商品保供穩價工作，動力煤作爲重點大宗能源物資是保供穩價的重點對象，爲摸清動力煤的供應情況，我們對動力煤產地進行了調研，6月7—9日是調研的第一階段，主要了解了山西朔州、忻州和陝西府谷地區煤礦、貿易商及站臺情況。
基本情況
生產
煤礦基本按照政府覈定產能計劃進行生產，總體產量比去年有所減少。制約產量的主要原因是停產礦較多，以府谷縣爲例，該地區共有煤礦70多座，但正常生產的僅30個左右，主因爲：一是環保與安全檢查較爲嚴格；二是部分老舊礦資源枯竭，而一些新礦手續尚未辦完還不能投產；三是還沒有對有能力增產的礦區重新覈定新增產能。
銷售
大型煤礦普遍以網上競拍形式進行銷售，近期大礦多響應穩價號召，競拍普遍限制價格。5000大卡動力煤底價不超過上一期最高價，部分小型礦地銷部分未全部上網競拍，有漲價衝動，但整體都較爲剋制。近幾日5000大卡動力煤競拍價格660元/噸左右。
發運
目前，貿易商坑口拿貨發送至港口價格處於倒掛狀態，發運虧損較爲嚴重，發運量下降。以A站臺爲例，常規代發規模爲每天2—4車，近期2—3天才代發一車。
庫存
由於產量不高且需求旺盛，坑口庫存極低或零庫存。
整體來看，動力煤供需缺口將維持一段時間，但煤礦較爲剋制，當前的低產能是階段性的。中長期看，隨着更多的煤礦環保及投產手續完成，安全措施到位，主產地產能有提升空間。產能變化最快的將會是露天礦，環保達標後只要能夠新增覈定產能，產量能夠較快地上升。
以5000—5500大卡動力煤爲例，主產地煤礦成品全成本基本在280元/噸以下，而電廠在煤價600元/噸時多數虧損，因此雖然近幾個月動力煤港口現貨價很難跌破600元/噸，但從長期看，現貨價仍要回到500元/噸附近的中樞區域，這樣煤電才能平衡。
調研單位介紹
煤礦A
產能情況：位於山西地區，擁有6座煤礦，全爲井工礦。其中四座爲原有煤礦，另兩座爲新建煤礦，年產能分別爲180萬噸和120萬噸，熱值較低。6座煤礦月產能5萬—6萬噸，實際年產能約690萬噸，總資源儲量超20億噸。該煤礦主要產熱值3800—4200大卡的原煤。
生產情況：2021年第一季度按覈定產能生產。由於開採煤層變更，原煤熱值有200卡左右浮動，部分礦區有資源稀缺，難以開採的現象。開採開工率除了檢修5—6小時基本滿開。
銷售情況：原有四座礦井開採後直接送入自有洗煤廠洗選，洗選後發運至港口。港口銷售爲長協+現貨模式，對接長協戶爲浙電以及部分江內電廠及水泥廠，長協定價模式爲CCI旬度指數浮動，指數暫停時參考市場價格旬度定價。近期由於價格高且貨源少，暫無港口訂單，以觀望市場情況爲主。新建煤礦主要銷售模式爲地銷，地銷量佔比同比小幅增加，近期都即產即銷。
庫存情況：發運港口主要爲京唐港和秦皇島港，場地可用庫存爲50萬—70萬噸，目前場地可售現貨10萬噸左右，基本按批次階段出貨，長期維持港口庫存10萬噸水平。
發運情況：太原局發運，平均每日發車3列左右。港口發運一旬20萬噸左右，3—4條船。
煤礦B
產能情況：公司位於煤炭資源豐富的山西省內，資源儲量超8000萬噸，設計生產規模120萬噸/年。煤炭發熱量高，含硫低、灰分低，是“工業食糧”中的精品，暢銷全國電力、冶金、建材等多個行業。輕煤、中煤（動力煤）比值0.4。
生產情況：年產120萬噸，主產煤種爲氣煤及氣精煤，配備自有洗煤廠，入洗率達100%，主要爲配焦使用（可降低成本），洗煤比例25%以上就有利潤，洗煤工藝由跳汰選煤到重介選煤。原煤熱值3400—4200大卡，氣精煤熱值可達6300大卡。安全檢查常態化，保供以保安全的前提下可以小幅增產。產能從2020年有小幅減少，主要由於2021年環保、安檢力度較大。
煤礦C
產能情況：年產能240萬噸，1—5月份由於自身原因（煤礦斷層、漏頂）產量較少，6月份恢復正常生產，月產量20萬噸。按覈定產能生產。
煤制情況：開採8#、11#、13#號原煤，入洗後電煤熱值爲5000大卡硫0.6以下。
銷售情況：只進行地銷，不發運港口，目前銷售正常，每日維持即產即銷。
煤礦D
產能情況：位於山西省內，建設年產原煤500萬噸的大型現代化礦井，配套建設選煤廠，礦井原煤全部入洗，配套鐵路專用線。建設裝機容量2x13.5萬千瓦的煤矸石發電廠並配套建設以煤矸石、粉煤灰爲原料的新型建材廠。建設煤制 20萬噸/年二甲醚廠。工業園區總投資63億元。形成煤—電—煤化工產業鏈，實現循環發展。
生產情況：日產量可達3萬噸，覈定年產能500萬噸，設計年產能800萬—1000萬噸。目前已完成年產能800萬噸左右，正在申請重新覈定產能爲1000萬噸。
煤制情況：生產熱值3800—4200大卡的原煤，直供電廠使用，不外銷。入洗後熱值5000大卡，硫0.3%內水1%，爲優質低硫低水煤。
銷售情況：每週在中國煤炭交易中心進行競拍，中標客戶坑口取貨。
後市預期：目前電廠虧損嚴重，採煤成本遠遠低於銷售價格，讓利空間很大，政府爲了保民生肯定會採取穩煤價的做法，我個人認爲後期煤價較爲悲觀，6月高位暫穩後或大幅下跌。
煤礦E
產能情況：位於陝西省榆林市府谷縣，屬資源整合基建礦井，礦井保有儲量2631萬噸，設計可採儲量1884.5萬噸。煤質爲低灰、低硫、高熱優質動力及化工用煤。礦井設計產能爲120 萬噸/年，服務年限爲10.2年。
生產情況：環保安全對生產影響，檢查幾天停幾天，檢查頻繁。按覈定產能出產，不超產，兩班倒，一班檢查一班產。榆林府谷縣80%以上民營礦，40/77在生產，還有4家倒工作面。榆林限價主要限制大礦，國營礦，對民營礦影響不大。產量有所下降，增產可以50%以上，但有煤管票限制。以煤管票確定產能，按月發放。
銷售情況：限價政策，漲幅不能過大，貨源稀少。化工用煤對硫份等要求較高，主要坑口銷售。主要銷往山西站臺，神華外購，山東河北，鋼鐵（噴吹煤）水泥化工等下游。定價大部分參與招標競拍，榆林交易中心，沒有周期性，分批次。其他都是地銷，沒有長協量。
後市預期：由於供不應求，價格下降較難。煤價難以企穩，有庫存就降價，無庫存就漲價。
煤礦F
產能情況：公司經營範圍爲煤炭生產、加工、存儲及銷售。礦井覈定年生產能力爲 300萬噸，礦井保有地質儲量13757萬噸，可採儲量7412萬噸，剩餘服務年限19年，選煤廠1座，年入洗能力300萬噸。
生產情況：日產萬噸，上半年150萬噸左右。增產最多可以增加10%。偶有流拍、頂倉並導致停產。安全環保檢查嚴格，產量較往年小幅下降。
銷售情況：貨源緊缺，銷售較好，沒有長協量。主要通過競拍的方式進行銷售，起拍價參考周邊煤礦，最高成交價按國家政策限制，但由於貨源稀少，買家搶購，最高成交價成爲掛牌價。
後市預期：短期內煤價沒有下跌動力。
站臺
基本情況：目前站臺運營模式爲外採外銷，也可以代發代銷。站臺存煤能力爲600萬噸，目前存煤3萬噸。
批車及發車情況：今年鐵路計劃相對去年偏寬鬆。後期考慮做直達煤，明年發運目標爲100萬—200萬噸。近期地銷採購量少，且港口發運倒掛嚴重，貿易商恐降價風險發運情緒較差，發車情況較少。
貿易商
基本情況：是一家主要以煤炭產業爲主的綜合物流園，主要功能板塊有：煤炭礦石加工儲配、建材陶瓷倉儲物流、公鐵水貨代聯運、農畜產品分銷轉運。共有35個場地，每個場地存煤能力5萬噸，目前存煤不到1萬噸。每年吞吐量600萬噸左右。
貿易情況：採購山煤以及中煤的原煤，入洗後銷售，洗煤指標CV5500/S1.0以內/內水10%以內。
後市判斷：目前同朔地區煤礦地銷採取競拍模式，採購困難，供需關係整體偏緊，疊加近期港口倒掛現象，短期內觀望心態較多。（作者單位：海通期貨）
