原標題：大面積破淨！又一家銀行護盤，前五大股東集體行動，增持超5000萬元

6月10日晚間，青農商行披露的穩定股價方案顯示，該行股東此次應增持金額不低於4995萬元。若加上董事、高管應增持金額，青農商行此次穩定股價方案耗資將不低於5100萬元。

當前銀行股仍處於大面積“破淨”狀態，除青農商行外，年內已有渝農商行、浙商銀行、紫金銀行、蘇州銀行、西安銀行、郵儲銀行6家銀行觸發股價穩定措施啓動條件。

在業內人士看來，股東、高管增持行爲主要是爲了向市場傳遞信心，但銀行股價還是取決於基本面情況和市場的盈利預期，增持效果往往並不明顯。

前5大股東擬增持不低於4000萬元

青農商行公告顯示，根據《青島農村商業銀行股份有限公司上市後三年內穩定股價預案》，該行擬採取持股5%以上股東及時任董事（不含獨立董事）、高級管理人員增持公司股票的方式履行穩定股價義務。

具體而言，該行前5大股東——青島國信發展（集團）有限責任公司、青島城市建設投資（集團）有限責任公司、日照鋼鐵控股集團有限公司、青島即發集團股份有限公司、城發投資集團有限公司，分別擬增持的金額不低於1125萬元、1125萬元、675萬元、607.5萬元、562.5萬元，合計不低於4095萬元。

同時，巴龍國際集團有限公司和巴龍國際建設集團有限公司作爲一致行動人，合計持有青農商行7.20%的股份，此次也應合計增持的金額不低於900萬元。

董事、高管方面，青農商行於5月28日完成換屆選舉，該行董事長劉仲生、行長劉宗波和四位副行長賈承剛、丁明來、王建華、李春雷均繼續連任。根據該行年報顯示，董事長和“一正四副”行長班子2020年薪酬合計約750萬元，據此推算，該行董事、高管此次合計應增持金額不低於100萬元。加總可知，青農商行此次增持方案耗資將不低於5100萬元。

事實上，青農商行的股價表現一直受到市場關注，該行2019年3月上市後，股價曾勢如破竹，從發行價3.96元/股衝上接近11元/股的高峯。但近兩年來，青農商行股價逐漸走低。2021年5月27日晚間，該行發出關於觸發穩定股價措施啓動條件的公告：自2021年4月27日起至2021年5月27日，該行A股股票已連續20個交易日收盤價低於4.83元。

年報顯示，青農商行2020年全年實現營業收入95.72億元，同比增長9.65%；實現歸母淨利潤29.60億元，同比增長4.77%。截至去年年末，該行資產規模4068.11億元，增長19.07%；不良貸款率1.44%，撥備覆蓋率278.73%。

增持護盤效果不佳

今年以來，銀行板塊仍難改變大面積“破淨”狀態。Wind數據顯示，截至6月10日，38家A股上市銀行中有29家市淨率不足“1”。也因此，年內已有七家銀行觸發股價穩定措施啓動條件，除青農商行外，渝農商行、浙商銀行、紫金銀行、蘇州銀行、西安銀行、郵儲銀行也先後披露股價穩定方案。

從過往銀行穩定股價措施來看，大股東和高管增持是最主要的“護盤”方式。例如，蘇州銀行、浙江銀行、成都銀行在觸發股價穩定條件後，即宣佈董事、高管增持；郵儲銀行、長沙銀行、鄭州銀行則均採用第一大股東增持的方式，此次青農商行更是計劃股東、董事、高管一齊下場增持。

此外，也有銀行在未觸發啓動條件的情況下，自願作出增持行爲，例如股價持續低迷的民生銀行，年內出現高管、獨立董事同時增持“護盤”。

在業內人士看來，增持行爲能夠傳遞出銀行股東和內部經營管理人員看好銀行發展前景的信號，但股價還是主要取決於銀行盈利能力、資產質量風險這些因素，增持行爲並不能改變當前市場的整體預期。

一位分析人士也坦言，股東、高管增持行爲可能極短期地提振市場信心，但增持金額與市值規模相差太大，增持比例通常不超過1%，實際影響其實有限。

以民生銀行爲例，今年5月17日至18日，包括董事長高迎欣在內的15位民生銀行高管增持該行A股股票，共計增持233萬股，增持合計金額近1100萬元；5月19日，該行獨立董事劉紀鵬又在二級市場買入15萬股該行A股股票，耗資70萬元。隨後，民生銀行股價一直保持微漲趨勢，至5月27日達到4.75元/股，但近期又開始回落，截至6月10日，該行A股股價報收4.67元/股。

超七成銀行股仍“破淨”

Wind數據顯示，年初至今，銀行板塊整體呈現上漲趨勢，但個股之間分化明顯。其中，江蘇銀行年內股價漲幅達到40.84%，在銀行股中一馬當先，南京銀行緊隨其後，年內股價漲幅接近35%，招商銀行、成都銀行、平安銀行年內股價漲幅也均超20%；有16家銀行年內股價處於下跌狀態，其中廈門銀行股價跌幅最大，達25.53%。

值得注意的是，在股價漲幅領先的5家銀行中，3家是城商行，2家是零售業務突出的股份行。有分析人士指出，中小銀行業務的地域特徵明顯，疫情後局部地區經濟率先恢復，因此部分地區性銀行資產質量甚至還優於全國展業的大銀行。“同時，部分銀行有賴於其經營模式，資產質量較爲穩健。例如招商銀行這樣的銀行，零售業務佔比較大，資產風險更加分散，收益相對更高，市淨率表現也更爲穩健。”該人士稱。

“銀行股分化是常態，但後續銀行股估值有望逐步抬升。”光大銀行金融市場分析師周茂華認爲，“主要是宏觀經濟延續良好復甦態勢，企業與銀行經營前景趨於改善，低估值、高股息率對穩健、價值型投資者的吸引力正逐步增強。”

這也是分析報告中普遍認同的觀點。東吳證券研報寫道，一季度企業中長期貸款放量，體融資需求旺盛，不僅推動銀行信貸規模放量，同時有利於資產質量修復，相當利好銀行基本面。同時，貸款利率回升帶動商業銀行淨息差企穩，將構成銀行今年基本面核心拐點。

中信建投楊榮團隊則指出，如果在緊信用、緊貨幣宏觀環境下，儘管銀行淨息差回升，但是資產質量壓力增加，銀行股繼續估值承壓；如果在緊信用、貨幣適度的宏觀環境下，對銀行股就相對比較友好，淨息差回升而不良率下降，這將對銀行股構成最好的支撐。