原標題：上市公司頻推員工持股計劃控制成本能力引關注

● 本報記者 董添

近期，多家上市公司對外披露員工持股計劃，推出數量持續增加。億緯鋰能等部分上市公司員工持股計劃已經推到第八期。有的上市公司員工持股授予價和股價相差不大，爲了鼓勵員工積極參與，公司實控人給予保本保障。

中國證券報記者瞭解到，回購價格、員工持股計劃的授予價格都會影響員工持股成本以及上市公司淨利潤。上市公司推行員工持股計劃擇時能力較爲重要。

給予保本保障

6月11日晚，上海天洋、顧家家居等多家上市公司對外披露員工持股計劃。

值得注意的是，有的上市公司員工持股授予價和股價相差不大，爲了鼓勵員工積極參與，公司實控人給予保本保障。

以上海天洋爲例，公司6月11日晚間披露的《第一期員工持股計劃》顯示，爲提高員工參與本員工持股計劃的積極性，公司控股股東、實際控制人李哲龍爲本次參與員工持股計劃的員工提供保本保障。在本次員工持股計劃清算時，所有股票變現扣除存續期內發生的全部費用後，可分配給員工的最終金額若低於員工參與本次員工持股計劃的本金，公司實際控制人承擔差額補足義務。本次員工持股計劃購買回購股票的價格爲23元/股，截至6月11日收盤，公司股價收報28.5元/股。

根據上海天洋公告，參加本次持股計劃的總人數初步擬定爲106人，其中董事（不含獨立董事）、高級管理人員爲4人。本次員工持股計劃涉及的標的股票規模不超過197.95萬股，佔當前公司股本總額的1.17%。員工持股計劃的資金來源爲員工合法薪酬、自籌資金以及法律法規允許的其他方式。本員工持股計劃的存續期爲36個月。本員工持股計劃的股份來源爲公司回購專用賬戶回購的上海天洋A股普通股股票。截至2021年4月2日，已實際回購公司股份197.95萬股，回購均價爲30.17元/股。

從持股期限看，近期發佈員工持股計劃的存續期普遍較長。以顧家家居爲例，公司披露的2021年員工持股計劃（草案）顯示，本次員工持股計劃的存續期爲72個月，自公司公告標的股票登記至本次員工持股計劃時起算。本次員工持股計劃的鎖定期爲12個月，自公司公告標的股票過戶至員工持股計劃名下完成之日起算。存續期滿後，員工持股計劃終止，持股計劃管理委員會提請董事會審議通過後可延長。

從參與人數來看，上市公司員工持股計劃涉及人數較多。以億緯鋰能爲例，公司第八期員工持股計劃參與人數279人，其中擬參與第八期員工持股計劃的董事、監事和高級管理人員共8人。

回購擇時能力差距大

在員工持股計劃的會計處理方面，根據上市公司公告，按照《企業會計準則第11號-股份支付》的規定，完成等待期內的服務或達到規定業績條件纔可行權的換取職工服務的以權益結算的股份支付，在等待期內的每個資產負債表日，應當以對可行權權益工具數量的最佳估計爲基礎，按照權益工具授予日的公允價值，將當期取得的服務計入相關成本或費用和資本公積。

中國證券報記者瞭解到，上市公司員工持股計劃的成本通常會以管理費用的方式體現，回購價格、員工持股計劃的授予價格都會影響員工持股的成本。

上市公司用於員工持股計劃的股份，多數來源於前期股份回購。上市公司回購的擇時能力差別較大，導致員工持股計劃成本存在差異。有的上市公司在價格低位積極進行回購，回購價格相比當前股價較低，使得員工持股計劃的成本也相對較低。

通富微電6月11日午間公告，公司回購專用證券賬戶所持有的公司股票424.73萬股（佔公司總股本的0.32%）已於2021年6月9日以非交易過戶形式過戶至公司第一期員工持股計劃賬戶。本次員工持股計劃購買已回購股份的價格爲12元/股。本員工持股計劃持股規模不超過532萬股，約佔公司股本總額的0.4%。員工持股計劃股票來源於公司2019年5月29日至2020年5月29日專用證券賬戶回購的股份。截至2020年5月29日，公司以自有資金通過回購專用證券賬戶以集中競價交易方式累計回購股份592.01萬股，佔公司總股本的0.51%，最高成交價爲8.8元/股，最低成交價爲7.97元/股。截至6月11日收盤，通富微電股價收報20.32元/股。

通富微電公告顯示，本次員工持股計劃存續期爲60個月，自公司公告標的股票過戶至本員工持股計劃名下之日起12個月後開始分三期解鎖，鎖定期最長36個月。本次員工持股計劃資金來源於員工合法薪酬、自籌資金及法律法規允許的其他方式，不存在公司以任何方式向持有人提供墊資、擔保、借貸等財務資助情形。本次員工持股計劃的參與對象包括公司（含分公司、全資子公司、控股子公司、參股子公司等）的董事（不包括獨立董事）、高級管理人員、監事及核心技術（業務）人員。

留住核心人才

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新接受中國證券報記者採訪時指出，員工持股計劃可以將職工轉化爲股東，這是留住和吸引優秀人才的一個不錯手段。對於上市公司而言，推出員工持股計劃要符合戰略需求安排。研發、知識密集型企業，員工持股和股權激勵比較重要。而非科技類公司的大部分員工具有可替代性，員工流動性比較大，這類激勵效果相對有限。

允泰資本創始合夥人、首席經濟學家付立春對中國證券報記者表示，員工持股計劃屬於內部人持股計劃，員工持股計劃的推行表明公司內部員工對公司價值的承認和認可，同時也向市場傳達出自身股價被低估的信號。

付立春認爲，員工持股計劃推行後，內部員工將成爲上市公司重要的中小股東組成部分，上市公司整體股權結構會發生一定的變化，中小股東的話語權有望增加。

針對員工持股計劃的壁壘，付立春指出，員工持股計劃推行的壁壘是廣泛存在的。如果員工數量不夠多，員工的收入不可觀，員工對公司的忠誠度不夠高，或者對公司的認知和管理層及原有大股東不一致，就會出現比較大的問題，可能很難成功的推行員工持股計劃。現在很多公司扎堆推行員工持股計劃，有相當一部分公司是因爲股價下跌，對於員工來說吸引力變大，容易推行下去。