原標題:6300億銀華基金出現“掉隊生”?QDII產品收益常年低於行業平均

華夏時報記者 麻曉超 陳鋒 北京報道

銀華基金2021年迎來成立20週年。總經理王立新在日前舉行的週年座談會上稱,在大規模資金管理時代到來之際,加快數字化轉型,佈局投資、研究、風險管理的工業化、系統化、智能化體系建設是公司未來工作的重點,依靠個人經驗主義、作坊式的投資決策體系必將被淘汰。

回顧銀華基金近幾年發展,從數據上看,其規模和收益基本上都居行業第一梯隊。但若細究各類產品發展情況,也有令人意外的不足之處。

《華夏時報》記者注意到,銀華基金旗下股票型、混合型、債券型、指數型產品,過去幾年不同時間段的平均收益水平,幾乎都高於行業同類平均,或者與之持平。唯獨其餘兩類產品貨幣型基金、QDII出現“掉隊”情況。其中,QDII產品“掉隊”情況最爲嚴重。

(銀華基金QDII產品今年收益與同類平均的對比,數據來自天天基金網)

收益常年低於行業平均

天天基金網數據顯示,當前管理總規模約6300億元的銀華基金,其旗下兩類產品近幾年收益表現與其他產品形成明顯分化。

其中貨幣型基金,其近3年、近1年、近6個月的平均收益低於行業同類平均。近5年平均收益則略高於行業平均。

比貨幣基金“掉隊”更嚴重的是QDII基金。數據顯示,後者近5年、近3年、近1年、近6個月的平均收益均低於同類平均。其中,近5年、近3年、近1年均是大幅跑輸。

以近5年爲例,銀華基金QDII的平均收益爲29.93%,而行業同類平均爲66.04%。

大幅跑輸行業同類平均的原因是什麼?對此,《華夏時報》記者6月9日給銀華基金髮去採訪函,截至發稿時未收到回覆,其信披電話連日來一直無人接聽。

過去十幾年中,我國QDII基金髮展整體呈上升趨勢。中研研究院統計的一份數據顯示,除了2018年,過去十年中每年都有新發QDII基金,2015年QDII基金數量首次突破100只。

從規模上看,自2018年開始,國內QDII基金進入快速增長期。

2015年3月,國家外匯管理局審批的QDII總獲批額度已經達到899.93億美元,接近國務院批准900億美元的QDII總額度上限,此後,國家外匯管理局未再批准新的QDII投資額度。直至2018年,QDII新增額度審批纔再次重啓。

國內QDII基金規模也自2018年起快速增長。國金證券研究所統計的數據顯示,截至2021年5月31日,我國當前QDII基金總規模1811.78億元,較2020年底增長47.55%,規模創歷史新高。

銀華基金QDII產品規模當前較小。天天基金網數據顯示,截至2021年3月31日,其QDII產品只有13.18億元。

這背後,既有早年QDII基金行業整體發展較爲緩慢的原因,似乎也有銀華基金自身層面的原因。

Wind數據顯示,銀華基金QDII產品規模曾於2015年第二季度突然猛增至93億元,但此後整體呈萎縮趨勢,2019年底跌破20億元。

主動型QDII數量有待增加

早年從南方基金轉戰銀華基金的王立新,是我國公募基金行業最早的踐行者之一。1997年底,我國公募基金籌備之初,證監會曾召集相關發起基金的人員到廣東培訓,這次會議被業內稱爲“蓮花山會議”,王立新也在受培訓人員之中。

2018年,在我國公募基金20週年之際,王立新曾被媒體問及基金公司最主要的能力是什麼,他當時回答道,基金公司主要的能力還是股票的主動管理能力。

“後來行業一系列的改革措施包括增量激勵改革等,都是要打造基金公司主動管理能力。尤其是資管新規發佈之後,基金公司的核心能力還是主動管理能力。股票、債券主動投資能力應該是我們最核心、可以立足的優勢。”王立新表示。

從這個維度看去,當前銀華基金的主動型QDII產品數量還有待增加,與之對應的人才建設似乎還有待加強。

公司官網數據顯示,銀華基金目前有5只QDII基金。在總規模13.18億元下,5只中還有兩隻是被動型。

其一是銀華恆生,天天基金網數據顯示,這隻基金2014年3月10日發行,追蹤的是港股恆生中國企業指數。

作爲一隻指數基金,它的業績在過去幾年一直受到大額贖回的影響。《華夏時報》記者注意到,過去幾年中,該基金出現過一次大幅跑輸官方業績比較基準的情況。

其2020年報顯示,這一跑輸發生在2016年,不過,2016年年報和2015年年報顯示,這一跑輸發生在2015年,當年該基金份額淨值增長率爲-21.36%,同期的官方業績比較基準在-13.55%。

對於這次大幅跑輸,銀華基金曾解釋稱,“受大額申贖資金衝擊的影響,基金跟蹤誤差有所擴大”。

最近幾年裏,銀華恆生雖然跑贏官方業績比較基準,但2018年、2020年收益均爲負。其背後,是基金追蹤的指數恆生中國企業指數在過去6年的年度表現並不理想。Wind數據顯示,恆生中國企業指數2015年度跌幅19.39%,次年跌幅2.75%,2018年跌幅13.53%,2020年跌幅3.85%。

另一隻被動型QDII基金是銀華抗通脹。銀華抗通脹發行日期爲2010年11月1日,是一隻FOF,其主要投資抗通脹主題的基金,而後者跟蹤綜合商品指數的ETF等。

官網數據顯示,銀華抗通脹成立以來收益率爲-45.4%,業績比較基準收益率爲-77.87%。

銀華基金旗下的QDII產品大多實行“雙基金經理”制。以主動型的銀華全球優選爲例,其基金經理爲2011年加入銀華基金的樂育濤和2018年加入的李宜璇。

數據顯示,銀華全球優選發行日期爲2008年4月21日,成立以來收益率僅爲33.6%,截至6月10日的今年以來收益率爲7.74%。

另外兩隻主動型,銀華美元債精選債券A和銀華美元債精選債券C,發行日期爲2019年,成立以來收益率分別爲5.21%、4.54%,截至6月10日的今年以來收益率均爲負。

編輯:嚴暉  主編:夏申茶

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