出境遊停擺一年多後,兩家龍頭公司在端午節宣佈“聯姻”!

6月14日下午,凱撒旅業衆信旅遊雙雙公告,雙方正在籌劃由凱撒旅業通過向衆信旅遊全體股東發行股票的方式,換股吸收合併衆信旅遊併發行股票募集配套資金。兩家公司的股票及公司債券自6月15日起停牌,預計停牌時間不超過5個交易日。

兩家公司均以出境遊爲核心業務,但側重點不同,吸收合併無疑可以提升互補性。業內人士指出,吸收合併可以抵禦外部衝擊,也可以利用各自資源做業務延伸;此外,整合之後可強化對目的地資源的掌控,應對一些比如OTA(線上平臺)之類主體的競爭。

營業收入下滑

凱撒旅業和衆信旅遊兩家上市公司均以出境遊業務爲主。

凱撒旅業是傳統出境遊行業龍頭,成立於1993年,由德國地接社起家,2015年借殼易食股份上市,目前主要從事出境遊、入境遊、國內遊等旅行社業務和航空、鐵路配餐業務。疫情暴發前,旅遊服務營收佔比在85%左右,是公司的核心業務。

衆信旅遊亦是出境游龍頭企業。1995年,“UTS衆信天下”品牌誕生。2014年上市後,公司通過多次併購、增資等方式進行規模擴張和業務線延伸。目前公司旅遊業務主要爲出境遊,亦涉足國內遊。出境遊方面,公司已覆蓋國內超過20個出境口岸,自由行、目的地玩樂、當地參團等類型產品極大豐富,SKU(在售旅遊產品種類)超過1萬個。出境遊零售方面,自開展“零售合夥人門店計劃”至2019年,公司已擁有751家零售門店,其中合夥人零售門店超過600家,公司旅遊零售渠道加速下沉,境內外本地化產品日益豐富。

儘管都從事出境遊,但兩家公司的側重並不相同。旅遊業務可細分爲公民零售業務、公民批發業務和企業會獎業務,凱撒旅業以公民零售業務爲主,2015年至2019年公民零售業務營收佔比近七成。衆信旅遊出境遊業務在過去十年間佔營收比重呈現逐漸提高趨勢,近年來基本維持在90%。2019年,公司出境遊批發業務收入爲89.92億元,佔營收的70.93%。

2020年以來,受新冠肺炎疫情影響,旅遊行業遭受較大沖擊。這無疑對凱撒旅業和衆信旅遊影響巨大。凱撒旅業2020年實現營收16.15億元,同比下降73.25%,歸母淨利潤虧損6.98億元,遭遇借殼以來首次虧損。衆信旅遊同期營收爲15.61億元,同比下降87.63%,歸母淨利潤虧14.87億元,繫上市以來首次虧損。

對於2021年的業績,凱撒旅業直言並不樂觀,公司預計2021年業績難以恢復到疫情前水平,但較2020年會有較大程度的改善。

凱撒旅業實控人爲陳小兵,衆信旅遊實控人爲馮濱。凱撒旅業稱,本次合併不會導致公司實際控制人變更。

券商分析師告訴中國證券報記者,吸收合併可在一定程度上抵禦疫情衝擊,也可以利用各自資源做些業務上的延伸,比如雙方現在都有免稅合作的資源。

共同看好免稅業務

疫情衝擊下,兩家公司業務受困,紛紛找尋新的增長路徑,而免稅業務成爲雙方共同看好的賽道。

凱撒旅業其實早就瞄準了免稅賽道。2019年6月,公司出資與中國出國人員服務有限公司共同設立天津中服免稅品有限公司,負責運營天津國際郵輪母港進境免稅店。2019年11月,公司設立海南免稅集團子公司,同時收購中出服旗下江蘇中服免稅20%股權,負責中服免稅南京市內免稅店運營。此外,凱撒旅業參股的北京市內國人免稅店項目落地,並於2020年12月22日正式開業。

凱撒旅業近期在業績說明會上表示,目前公司已在海口和三亞兩地分別設立三亞同盛商貿有限公司和海口同盛世嘉商貿有限公司,作爲擬開展在島免稅業務的運營主體,並正在推進與具備實力的免稅產品供應商、具備免稅倉庫的資源方的合作洽談工作。公司將持續關注在島免稅政策走向,並積極推進相關申請工作。

衆信旅遊也先後與中免集團、王府井免稅簽署戰略合作協議,擬與中免集團共同在境內外尤其是“一帶一路”沿線國家和地區開展“旅遊+購物”的業務模式進行積極磋商,利用雙方的資源優勢,形成優勢互補;擬與王府井免稅在市內免稅店領域及海南自由貿易港聯合開展“旅遊+購物”業務,共同開發境內外旅遊零售業務。

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