原標題：央行數字貨幣對銀行存款影響幾何？數字歐元恐吸走歐元區銀行8%客戶存款 來源：人民幣交易與研究

目前全球90%的央行都在研究數字貨幣，近50家央行已經推出了央行數字貨幣（CBDC）的設計或原型。一個關鍵問題在於，這些貨幣是否會侵蝕目前存於商業銀行賬戶中的資金。摩根士丹利近日發佈的報告給出了一個可能的答案。

根據摩根士丹利的報告，基於“悲觀情景”--所有15歲以上的歐元區公民將3000歐元轉移到歐洲央行控制的“數字錢包”，即一些歐洲央行政策制定者和市場專家認爲的理論上的最大值或上限--數字歐元一旦推出，可能會“吸走”歐元區銀行8%的客戶存款。

“從理論上講，這可能會使歐元區包括家庭和非金融企業的總存款減少8730億歐元，降幅爲8%。”該行分析師表示。“這將使歐元區銀行的平均貸存比（LDR）從97%提高到105%，考慮到新冠疫情推高儲蓄之前，歐元區銀行業的貸存比就曾超過105%，因此這一升幅讓銀行‘幾乎注意不到’。”

數字歐元似乎越來越近。歐洲央行6月2日發佈報告探討了CBDC和全球貨幣問題，指出CBDC對國際地位很重要，決定不引入CBDC的國家，其金融體系和貨幣自主權可能面臨威脅。

摩根士丹利並稱，在歐元區19國中的一些較小的國家，特別是拉脫維亞、立陶宛、愛沙尼亞、斯洛伐克、斯洛文尼亞和希臘，客戶存款流失比例甚至可能更高，達到存款總額的17%-30%，或者家庭存款總額的22%-51%。

不過，該行同時指出，如此大比例的存款轉移似乎不太可能實現，即便在希臘這一比例可能也不會超過10%。

相比之下，英國央行上週發佈的一篇論文顯示，根據假設情景，目前在英國銀行作爲零售存款持有的資金中有五分之一可能以新形式的數字貨幣或CBDC的形式持有。

對於CBDC對未來的金融系統的意義，國際清算銀行（BIS）在6月初發表工作報告，提出了一種“侵入性最低的”CBDC設計要求，這種設計在不會破壞貨幣體系的雙層架構--涉及私營部門和公共部門--情況下，將貨幣升級到滿足當前需求的水平。

BIS報告發現，受流行加密貨幣系統啓發的技術發展，無法滿足零售CBDC的要求。相反，在“間接”或“混合”CBDC架構上運行的數字鈔票顯示出了希望。在方便私營部門實體對央行直接債權紀錄的技術支持下，它們的經濟設計應強調CBDC作爲交易媒介的使用。與此同時，它將需要限制其作爲儲蓄工具的吸引力。