豬糧比價進入過度下跌三級預警區間

6月16日，國家發展改革委發佈消息稱，豬糧比價進入過度下跌三級預警區間， 並表示下一步其將會同相關部門密切關注生豬生產和市場價格走勢，及時開展儲備調節，促進生豬市場平穩運行。

今年以來，豬肉價格持續下行，國家統計局6月15日數據顯示，繼全國豬肉價格連降19周後，6月上旬豬價下跌幅度進一步擴大，外三元生豬價格爲15.8元/千克，環比下降11.2%。

同時期貨市場上，生豬期貨價格也屢創新低，5月份以來，生豬期貨主力合約跌幅超32%。端午節後首個交易日，生豬期貨主力合約價格一度跌近6%，觸及18550元/噸，刷新歷史低位。截至6月16日收盤，報收於18970元/股，跌幅0.34%。

新湖期貨副總經理李強告訴第一財經記者，生豬產能增長速度並沒有放緩，前期大型養殖企業逆勢擴張，導致生豬產能不斷釋放。2020年我國種豬自國外引種量近3萬頭，創歷史新高；2021年1~4月引種量同比增加148%。生豬產能恢復帶來生豬價格回落，預計今明兩年處進入豬週期的下半場。

多部門出手穩豬價

爲了緩解生豬和豬肉市場價格週期性波動，有關部門出手穩豬價。

具體看來，據國家發改委監測，6月7日~11日，全國平均豬糧比價爲5.88∶1，進入《完善政府豬肉儲備調節機制做好豬肉市場保供穩價工作預案》（下稱《預案》）設定的過度下跌三級預警區間（低於6∶1）。建議養殖場（戶）科學安排生產經營決策，將生豬產能保持在合理水平。

日前，國家發展改革委、財政部、農業農村部、商務部、市場監管總局等聯合印發《完善政府豬肉儲備調節機制做好豬肉市場保供穩價工作預案》，提出以豬肉儲備調節作爲關鍵抓手，對生豬及豬肉價格“調高”與“調低”並重。即當豬肉價格過低時，將啓動收儲以托住市場，價格過高時，將投放儲備以保障居民消費需要，以推動價格向合理區間回落。

農業農村部也表示，將引導區域科學規劃生豬養殖佈局，加強生豬產銷規劃銜接。鼓勵探索銷區補償產區的長效機制，支持主產省份發展生豬生產，並推進生豬養殖標準化示範創建。

不過從基本面來看，產能修復是當前國內生豬市場的大背景，銀河期貨生豬研究員陳界正分析，“腰斬”的豬價驗證了這一事實。月度或高頻出欄數據顯示，今年上半年全國生豬出欄量同比增速基本維持在20%~30%。目前生豬現貨價格跌至14元/公斤，養殖戶恐慌性出欄，同時養殖企業對後市豬價預期從極度樂觀轉向極度悲觀，多家企業放緩了擴張速度。

期貨價格難止跌

期貨市場上，近期生豬期貨價格也屢創新低。5月份以來，生豬期貨主力合約的累計跌幅超32%。

受現貨市場生豬恐慌性出欄情緒影響，端午節後首個交易日，生豬期貨一度跌近6%，觸及18550元/噸，刷新歷史低位，最終收跌5.76%。

魯證期貨分析稱，在現貨價格難以止跌的情況下，生豬盤面依舊面臨高升水壓力，隨着仔豬價格快速下跌，生豬養殖的成本支撐持續下移動，在利潤修復邏輯下，盤面或仍有下跌空間。目前現貨仍沒有止跌跡象，盤面仍爲空頭趨勢。

此外，國投安信期貨研究院分析師張煜宸分析稱，上述《預案》短期將提振盤面情緒，但難以阻止短期現貨進一步下跌，遠月兜底效果難料。他預計，政策落地存在窗口，難以兜底短期現貨價格。當前09盤面較兜底價格均高出6100點，升水明顯，難以阻止盤面資金進一步擠升水，預計盤面將繼續下跌。