原標題:美聯儲上調兩大利率 人民幣匯率連貶三日接近6.43元

華夏時報(www.chinatimes.net.cn)記者 劉佳 北京報道

爲期兩天的美聯儲超重磅貨幣政策會議終於結束。

北京時間6月17日凌晨,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)公佈最新利率決議,將基準利率維持在0%-0.25%區間不變,將超額準備金利率(IOER)從0.1%上調至0.15%,將隔夜逆回購利率從0.00%上調至0.05%。

美聯儲表示,將繼續每月增持至少800億美元的國債和至少400億美元的住房抵押貸款支持證券,直到委員會的充分就業和物價穩定目標取得實質性進展。

然而美聯儲此前一直認爲通脹風險只是暫時的,而本次會議後,美聯儲大幅提高了今年的通脹預期。但在購債規模方面,決議並未暗示何時開始縮減購債規模。

中信證券研報指出,美聯儲6月會議並未釋放任何實質收緊的信號(包括Taper和加息都暫未提上日程),但在表述上偏向鷹派,正常化預期漸起。未來美聯儲的緊縮路徑將很可能是“短期關注就業、中期關注通脹”來決定。伴隨着正常化預期,下半年需要警惕實際利率上行和美元相對走強。

通脹預期大幅提升

美聯儲上調了2021年的經濟預期,並大幅上調了今年的通脹預期。美聯儲目前預計今年的通脹率將達到3.4%,高於此前預測的2.4%,但仍重申通脹壓力是暫時的。

事實證明,美國過去兩個月消費價格壓力高於預期。美國勞工部數據顯示4月價格指數上漲0.8%,5月上漲0.6%,是2009年以來最大的兩個月度漲幅。

同時美國5月失業率仍處於5.8%的較高水平,總體就業人數還是比疫情前少數百萬。

此外,美聯儲還再度強調了長期平均通脹達到2%的目標。

圍繞目前市場最關心的通脹問題,會後美聯儲主席鮑威爾舉行發佈會表示,“隨着重新開放的繼續,需求的變化可能會大而迅速,瓶頸、招聘困難和其他限制因素可能會繼續限制供應調整的速度,從而增加了通脹可能比我們預期的更高、更持久的可能性。”

他還表示,更高的通貨膨脹來自於受重新開放影響的行業的更高價格影響,這種情況將隨着時間的推移而逆轉。“過去幾個月的通貨膨脹已經超過預期;市場將看到一些價格上漲的逆轉,逆轉的時間不確定;從長遠來看,推高通脹的因素可能只是暫時的;隨着時間的推移,特定的通脹驅動因素似乎會逐漸消;預計未來幾個月供應會增加,通貨膨脹會下降。”

對於美國的通脹,平安證券研報表示,經歷了4月和5月的飆升後,下半年會高位回落,但回落的幅度較爲有限,這主要是由於下半年服務業的恢復會推升服務業的價格,而服務業價格在覈心CPI中的權重更高。

“推升美國通脹的確存在一些暫時的供給端約束因素,如企業開工不足、勞動力供給不足等, 但我們也要看到供給端的修復不是一蹴而就的,這會拉長通脹在高位的時間,一旦形成持續的通脹預期,通脹便會自我實現,這也是影響美聯儲在中期何時加息的重要因素。”相關研報指出。

對於大幅提升的通脹預期,鮑威爾還指出,長期通脹預期似乎與美聯儲的目標大體一致;給通脹帶來上行壓力的瓶頸效應比預期的要大;如果通脹預期過高,將準備調整政策。

美聯儲將加息兩次

除通脹預期外,根據美聯儲官員們做出的所謂“點陣圖”預測,加息最快可能在2023年發生。

此前他們在3月份表示,至少在2024年之前都不會加息。但會後發佈的點陣圖顯示,美聯儲在2023年裏將會加息兩次。

對於點陣圖暗示的轉鷹預期,鮑威爾表示,點陣圖是FOMC委員個人的預期,而非貨幣政策委員會的官方立場;FOMC目前並沒有討論過具體哪一年開始加息更加合適,因爲現在討論提高政策利率的時機並不成熟,也沒有實際意義。

鮑威爾還強調,點陣圖的不確定性很高,並不能很好地預測未來利率走勢。

此外,本次美聯儲的QE購債指引和前四次會議一樣,表示“將繼續每月增持至少800億美元的國債和至少400億美元的住房抵押貸款支持證券,直到委員會的充分就業和物價穩定目標取得實質性進展”。

美聯儲會議保持利率水平及QE速度不變,東北證券分析認爲,美聯儲對通脹問題的口徑發生了明顯變化。雖然美聯儲仍強調通脹受短期因素影響,但鮑威爾提到“通貨膨脹可能會比我們預期的更高、更持久”。

“‘如果通脹預期過高,將準備調整政策’和‘通貨膨脹的風險比我們想象的要高’,這樣的表述與此前美聯儲不斷淡化通脹、強調短期因素的口徑發生了很大變化。美聯儲對今年及未來兩年的核心PCE預期從3月份的2.2%、2.0%和2.1%提升至3%、2.1%和2.1%,反映出當前的通脹情況超出了美聯儲的預期,並且可能引起美聯儲政策的變化。”上述分析師表示。

“整體來看,本次美聯儲會議較爲鷹派,美元短期內將獲得支撐,而人民幣匯率則將在美元和國內政策調控的雙重壓力下繼續震盪。” 東北證券指出,“不過股市未必因此出現恐慌性下跌。本輪週期中美聯儲與市場溝通較爲充分,2013年縮減恐慌的情況難以重現。”

值得注意的是,FOMC決議發佈後,全球金融市場大幅震盪,美股收跌,美國國債收益率躍升,美元指數大幅上漲1%至近六週高位。

同時,人民幣對美元匯率中間價爲6.4298元,連貶三日,較上日大幅貶值220個基點,接連突破6.41元、6.42元兩個整數關口,接近6.43元整數關口。

責任編輯:孟俊蓮 主編:冉學東

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