美聯儲轉“鷹”：黃金遭重挫農產品、有色金屬“無一倖免”

原標題：美聯儲轉“鷹”，市場劇震！黃金遭重挫，紐約期銀跌7%，農產品、有色金屬“無一倖免”！國家發改委：多批次拋儲、加強期現貨監管

來源：期貨日報

昨日，國家發改委舉行6月份新聞發佈會，國家發展改革新聞發言人孟瑋就大宗商品大幅上漲問題進行回應。孟瑋表示，近幾個月來，部分大宗商品價格出現較大幅度上漲，漲幅明顯偏離供需基本面，超出了恢復性上漲的合理範圍。對這種現象，按照黨中央、國務院決策部署，國家發展改革委會同有關部門迅速行動，多措並舉，取得了初步成效。

“通過一系列舉措，從目前情況看，市場投機炒作開始降溫，部分大宗商品，比如鐵礦石、鋼材、銅等商品價格出現了不同程度回落。”孟瑋說。

孟瑋表示，下一步，國家發展改革委將深入貫徹國務院常務會議部署，會同有關部門抓好各項重點任務落實，特別是要密切監測市場和價格變化，多渠道開源節流促進供需保持動態平衡，加大期現貨市場監管力度，維護市場正常秩序。同時，着力抓好民生商品價格調控政策的組織落實，建立健全相關機制，提升價格調控能力和水平，保障民生商品市場供應和價格基本穩定。

在商務部昨日召開的例行新聞發佈會上，新聞發言人高峯也回應了大宗商品價格波動有關問題。高峯表示，今年以來，大宗商品價格普遍上漲，進一步增加了外貿企業在原材料成本等方面的壓力。商務部等有關部門對此進行了廣泛的調研。最近商務部會同有關部門通過外貿外資平臺對7500家外貿企業進行了深入調研，已經會同有關部門和地方，採取了一些措施，比如推動進口多元化，構建大宗商品穩定的貿易渠道等。

高峯指出，下一步，將在鞏固提升出口信用保險、信貸支持等政策效應的基礎上，持續跟蹤大宗商品價格走勢和外貿企業生產經營狀況，進一步優化完善貿易政策工具箱，助力外貿企業降成本、拓市場，支持各類外貿企業特別是中小外貿企業穩定經營、健康發展。

美聯儲加息預期確認後，貴金屬集體重挫。昨夜美股盤中，COMEX期銀日內暴跌6%。滬銀主力合約跌超4%。COMEX期金跌至1770美元/盎司下方，日內重挫4.83%。鈀金期貨日內重挫10%，報2554美元/盎司，現貨鈀金跌8.32%，報2560美元/盎司。

此外，在美聯儲決定上調隔夜逆回購利率後，市場對逆回購的需求躥升至紀錄高位。週四，68家對手方通過隔夜逆回購工具將7560億美元資金放到美聯儲，刷新了5840億美元的紀錄高位。

截至今晨收盤，COMEX 8月黃金期貨收跌近4.7%，創今年4月30日以來主力合約收盤新低。紐約期銀同樣大跌，COMEX 7月白銀期貨收跌7%，報25.86美元/盎司，創4月20日以來新低。鉑金連跌三日，NYMEX 7月鉑金期貨收跌7.6%。鈀金結束兩日連漲，NYMEX 9月鈀金期貨收跌324.6美元，跌幅11%，創去年3月以來最大跌幅。

外盤農產品及有色金屬期貨全線大跌，美豆跌6.82%；美豆粕跌4.49%；美豆油跌8.86%；美糖跌2.33%；美棉跌2.20%。美玉米跌6.82%；美麥跌3.72%。倫銅收跌3.64%，報9316美元/噸，創4月16日以來新低。紐約期銅收跌4.7%，本週累計跌幅已超過8%。倫鋁跌4.41%；倫鋅跌4.45%；倫鎳跌2.25%。

方正中期期貨分析師史家亮向期貨日報記者表示，對於黃金而言，美債收益率和美元指數成爲金銀行情的核心驅動。新的政策動向將會繼續拖累黃金走勢，預計6月金價的核心波動區間依然是1750—1900美元/盎司或360—390元/克。黃金跌破1800美元/盎司的關鍵位置後將會維持弱勢，6月下方的支撐位調整爲1750美元/盎司附近，下半年存在再度回落至1650—1675美元/盎司區間可能性，而再次上探1900美元/盎司的可能性相對較小。

國儲銅將多批次投放，滬銅主力合約近6億元資金流出

在昨日舉辦的國家發改委新聞發佈會上，孟瑋談及國家糧食和物資儲備局即將組織投放銅、鋁、鋅國家儲備時表示，此次投放面向中下游加工製造企業，實行公開競價，在參與條件方面儘可能向中小企業傾斜。

孟瑋進一步表示，今後一段時間，還將會同有關方面，視市場變化，適時開展多批次投放，及時增加市場供應，緩解企業成本壓力，促進價格迴歸合理區間。

值得注意的是，17日，滬銅期貨上午遭遇大量資金流出。文華財經數據顯示，截至11:30，滬銅期貨主力合約上午遭遇7.38億元資金流出，成爲當日上午資金流出最多的商品。截至昨日下午收盤，滬銅期貨主力合約資金流出近6億元。

昨晚倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅跌超3%，報9360美元/噸。

中信建投期貨高級研究員張維鑫在接受期貨日報記者採訪時表示，滬銅持倉下降的原因有很多，最根本的是不確定性上升，多空雙方趨於謹慎。

“進入6月份以來，隨着接近交割日，今年滬銅6到12月合約的總持倉呈現下降趨勢。從多頭角度來看，2020年3月份至今，市場未出現較大調整，長期持有多單的投資者獲利頗豐，加之當前政策調控風險上升，市場利空較多，順勢止盈在意料之中。隨着銅價回落，多頭持續減倉離場。從空頭角度來看，即使銅價一直處於弱勢回調狀態，空頭仍不敢輕易地大舉看空。”張維鑫說，滬銅17日的K線走勢和持倉變化反映出市場尚未形成一致的看空預期，下行持續時間和下行空間存在分歧。

對於消息面上國儲局直接向中下游企業多批次拋儲，方正中期有色及貴金屬研究員曾俊暉認爲，由於本身銅下游終端產品市場競爭激烈，尤其是相關中小企業要承受成本上漲和資金不足兩方面的壓力，因此國儲銅的分批次投放將有效緩解現貨市場的緊張局面和下游實體企業的壓力。

“就銅價而言，國儲局的做法或是對投機資金釋放不要過度投機的信號，會促進銅價迴歸合理價格，一些投機資金將明顯流出。”曾俊暉說。

展望後市，曾俊暉表示，當前銅的估值溢價仍較高，隨着海外新礦山的投產、國內下游需求步入淡季、美國基建計劃較難落地和美聯儲釋放鷹派態度的信號等因素影響，未來銅價仍有一定下跌空間。

張維鑫則認爲，由於當前利空佔據主導，短期內預計滬銅整體走勢偏弱，但中長期不過分悲觀。具體來看，拋儲的數量和價格仍然具有不確定性，將持續施壓銅價；同時美聯儲提高超額儲備金利率和逆回購利率，使得美債利率和美元指數走強，也將對銅的金融屬性造成較大壓力。但最終決定銅價走勢的仍然是供給和需求，因此預計短期內銅價調整還將延續，但不必過度悲觀。

美聯儲上調通脹預期，貨幣政策或開始轉向正常化

北京時間6月17日凌晨2:00，美聯儲公佈利率決議和政策聲明、經濟預期和點陣圖。

“美聯儲6月議息會議整體偏鷹，雖然維持寬鬆政策不變，但是上調了超額準備金利率和隔夜逆回購利率，並首次出現2023年兩次加息的預期，加息預期再度提前，整體加強了貨幣政策即將轉向的市場預期，貨幣政策進入轉向過渡期。”史家亮表示。

恆泰期貨首席經濟學家魏剛也表示，美國連續兩個月通脹超預期高企且將持續高位，兩因素決定了美聯儲三季度將開始縮減QE，這次議息會議已經在做縮減QE的預期管理，標誌着貨幣政策正常化已經開始。雖然點陣圖顯示加息概率提高，但加息的時點晚於縮減QE，今年大概率不會加息。

對於美聯儲縮表時間，嘉盛集團全球研究主管MATT WELLER認爲，美聯儲比以往都要更接近縮表。在這次會議後，可能存在美聯儲在7月的FOMC會議就宣佈縮表時間表的風險，鮑威爾也可能用7月的會議來對未來縮表進行暗示。“我預測大致的時間線可能是，美聯儲或在7月、8月的FOMC會議上宣佈縮表時間表，四季度開始正式縮表，縮表至少持續到明年年中，而隨着縮表推進到一定程度，美聯儲就會開始加息。”他說。