來源：中國經營報

佚名/文

6月15日，愛瑪科技集團股份有限公司（以下簡稱“愛瑪科技”，603529.SH）成功在上海證券交易所上市。

愛瑪科技是國內電動自行車行業的領先企業，成立於1999年，是中國最早的電動自行車製造商之一。公司主營業務爲電動自行車、電動輕便摩托車、電動摩托車的研發、生產及銷售，生產線主要佈局在天津愛瑪、江蘇愛瑪、浙江愛瑪、河南愛瑪、廣東愛瑪等生產類子公司。2018年至2020年（以下簡稱“報告期內”），愛瑪科技電動自行車、電動兩輪摩托車和電動三輪車產能分別爲479.87萬臺、592.92萬臺和761.06萬臺。

招股書顯示，報告期內，愛瑪科技的營收與淨利潤呈上升趨勢，營業收入分別爲89.9億元、104.2億元、129.1億元；扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤分別爲3.92億元、5.10億元和5.14億元。

“此次在A股發行上市，是愛瑪科技發展歷程中一個重要的里程碑。公司將以此次發行上市爲新的起點，借力資本市場，發揮自身優勢，深化自主創新，完善公司治理，加強風險管控，努力做強做優。”愛瑪科技董事長、總經理張劍表示，上市後，總體上公司生產規模將進一步擴大，形成更明顯的規模優勢，提升公司的盈利水平和核心競爭力。

深耕兩輪電動車市場

公開資料顯示，愛瑪科技前身爲天津市泰美車業有限公司，其於2004年步入電動自行車行業，是中國最早的電動自行車製造商之一。

愛瑪科技主營業務的銷售主要通過經銷模式。據招股書，2018年至2020年間，愛瑪科技經銷佔比分別爲95.54%、94.87%、92.04%，銷售金額分別爲85億元、98億元、118億元；直銷佔比分別爲4.46%、5.13%、7.96%，銷售金額分別爲4.0億元、5.3億元、10.2億元。

兩輪電動車的護城河主要體現在產品力和渠道力。經過多年發展和積累，愛瑪科技通過對“愛瑪”品牌的塑造與推廣、供應鏈的整合以及營銷網絡的管理，在全國建立了較爲系統而全面的營銷網絡。招股書顯示，截至2020年末，愛瑪科技在全國共有經銷商超過2000家。同時，愛瑪旗艦店已入駐京東、天貓、蘇寧等大型網絡購物平臺。愛瑪科技已經形成較爲完善的、覆蓋各級市場的營銷網絡，將支撐其在兩輪電動車市場繼續搶佔市場份額。

目前，愛瑪科技已在產品研發等方面形成核心競爭力。招股書顯示，在境內註冊商標方面，截至2020年12月31日，愛瑪科技擁有商標權683件；在境外商標方面，截至2020年12月31日，愛瑪科技擁有馬德里國際商標權41件，其他境外商標權67件。

值得一提的是，由於電動自行車行業南北市場消費的差異性，愛瑪科技針對南北方消費市場的不同職業、不同年齡層，不同人羣進行產品細化，並設置了南北兩個專業的研發中心，以便更好地把握區域性消費特點、滿足不同人羣、不同職業對於電動自行車的需求與喜好。

在生產方面，招股書顯示，愛瑪科技製造技術成熟，擁有一流的車架焊接、塗裝、總裝整車生產能力。通過不斷引入先進技術、自動化設備及機器人，提升烤漆、焊接等製造工藝的自動化水平，大幅度提升產品品質、精度以及人工效率。同時，通過信息化管理系統及時制定生產計劃，生產效率、品質均位居行業前端。

依託其已建立起的渠道、研發等方面的優勢，愛瑪科技近年來也取得不俗的經營業績。招股書顯示，報告期內，愛瑪科技的營收與淨利潤呈上升趨勢，營業收入分別爲89.9億元、104.2億元、129億元；扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤分別爲3.9億元、5.1億元和5.14億元。

未來，藉助資本市場的力量，愛瑪科技在兩輪電動車市場將繼續鞏固發展優勢。據發行公告，愛瑪科技本次發行不超過6500萬股，擬募集資金總額18.11億元，用於公司電動車自行車整車及配件加工製造、電動自行車生產線技術改造、終端店面營銷網絡升級、補充流動資金等。

募投項目助力持續發展

“通過募集資金投資項目實施，推動產業升級，增加公司研發能力和針對市場需求提高產品性能，從而提高市場佔有率，並進一步繼續鞏固公司在電動自行車領域的競爭優勢。”上市對於在兩輪電動車市場耕耘多年的愛瑪科技而言，是其發展歷程中一個重要的里程碑，也是一個新的起點。

根據招股書，愛瑪科技本次募集資金投資項目均圍繞公司所處行業和主營業務展開，其中天津愛瑪車業科技有限公司電動車自行車整車及配件加工製造（一期至六期）項目建成實施後，天津愛瑪的生產能力將會得到進一步提升，合計將會形成年產90萬臺電動自行車的生產能力。本次募集資金投資項目實施以後，愛瑪科技的生產規模和產能將會進一步增加，有利於鞏固和提升公司的市場地位。

而從當前兩輪電動車市場的發展概況來看，愛瑪科技等領先企業的發展前景值得期待。根據中國自行車協會2020年數據，近年來，我國電動自行車年銷量已超過3000萬輛，社會保有量接近3億輛，2019年以鋰電電動自行車爲代表的高端產品，佔電動自行車總產量的比例爲13.8%，年產量近500萬輛，產量再創新高。

作爲領先企業，愛瑪科技不會錯過當下的發展機會。招股書顯示，公司登陸資本市場後，將根據實際經營狀況，充分發揮上市公司的渠道優勢，適時採用股權、債權等方式進行融資，爲公司的快速發展提供資金支持，不斷提升公司的核心競爭力。同時，公司將結合自身情況、行業發展狀況以及資本市場情況，適時進行收購兼併，延伸公司產業鏈，豐富產品結構，擴大生產能力，提高綜合競爭力。

具體來看，上市後，除了繼續夯實多年形成的強大綜合優勢外，愛瑪科技還將進一步推動“製造向創造轉變、數量向質量轉變和產品向品牌轉變”。

愛瑪科技方面稱，根據《新國標》的要求，結合全球市場現狀，愛瑪科技將根據全新的企業發展戰略，加強“設計標準化”、“產品智能化”、“製造自動化”、“銷售定製化”、“溝通人性化”和“服務精準化”的“六化”管理理念以及“用戶體驗爲王”的市場理念，以期在未來2至3 年內，使公司的整體智能化水平大幅提升，將存量用戶快速聚集，最終憑藉企業靈活高效的經營機制，實現企業“持續迭代的產品品類、精準活躍的營銷網絡、持續深化的國際擴張等經營目標。

未來三年，愛瑪科技將繼續實施營銷網絡升級，通過對經銷商的嚴格篩選優化，逐步導入並擴大完善4S旗艦店（騎行館）模式。加強對經銷商店面、陳列、導購等方面的指導培訓，規範售後服務流程，強化電商、超級導購及愛瑪修車聯合服務模式，提升公司的品牌形象和經銷商的銷售能力。

此外，愛瑪科技還將進行營銷網絡下沉。“在國家鼓勵建設農村物流設施和服務體系及城鎮化進程加速背景下，公司計劃進一步加強縣級經銷商渠道及鄉村分銷渠道建設。公司將鼓勵、促進並指導縣級經銷商大力拓展鄉鎮分銷網絡，加速渠道下沉，優化渠道，深挖渠道，實現全國鄉鎮網點的佈局。”

愛瑪科技在未來三年還計劃將發展觸角進一步延伸至海外市場。招股書顯示，“通過構建國際銷售的營銷渠道、業務模式、產品系列及相應資質認證體系，堅持走出去戰略，積極尋找機會，公司將緊緊抓住歐洲、美洲、東南亞等重點市場和重點客戶，在現有國際營銷網絡體系下優化選擇有實力的代理商，建立多個合作聯盟夥伴，同時成立辦事處，爭取實現更多的國際市場份額，爲公司未來全球化戰略提供渠道支持”。