愛回收於紐交所敲鐘上市：首日上漲22.93%，總市值37.93億美元

記者／於浩

6月18日晚間，二手消費電子交易平臺萬物新生集團（愛回收）正式登陸紐交所，公司股票代碼爲“RERE”。截至6月18日收盤，公司股票報17.21美元/ADS，較14美元的發行價上漲22.93%，公司總市值爲37.93億美元。

2011年，萬物新生由陳雪峯自上海成立，經過10年發展歷程後，於今年5月29日選擇赴美遞交招股書。招股書中，萬物新生將自身平臺分爲三部分，分別是C2B產品平臺愛回收、B2B交易平臺拍機堂以及B2C零售平臺拍拍。此外，萬物新生旗下業務線還包含AHS Device（海外業務）。

萬物新生的收入主要包含平臺銷售與服務收入兩部分。平臺銷售收入包含通過對愛回收在線和離線採購所得設備的銷售，通過拍機堂市場和拍拍市場向買家的銷售，以及在AHS商店的銷售。服務收入則是指在拍機堂市場和拍拍市場完成的每筆交易平臺會收取一定百分比的服務費用。

2018年、2019年、2020年，萬物新生的營收分別爲32.615億元、39.319億元、48.582億元。這主要得益於消費品交易量的增長。2020年，萬物新生共交易約2360萬件消費品，同比2019年的1590萬件增長48.4%。

雖然營收額在不斷增長，但萬物新生三年來均處於虧損狀態，自身造血能力仍然存疑。2018年至2020年其經營虧損爲人民幣 2.565 億元、人民幣 7.318 億元、人民幣 4.588 億元。在招股書的風險提醒中，萬物新生表示由於將繼續對技術進行重大投資，並進一步發展和擴大我們的業務，虧損情況可能持續。

與受到疫情影響的去年一季度相比，萬物新生在2021年一季度實現了業績的穩步回升。截至 2021年3月31日止三個月，消費品交易量爲640萬件，同比增長68.4%。2021年第一季度萬物新生的總營收爲15.144億元，同比增長約100%，淨虧損也由去年1.86億元降爲9478萬元。

從招股書數據來看，萬物新生的現金儲備情況並不樂觀。截至2021年3月31日，萬物新生現金及等價物儲備僅餘6.5億元人民幣（1億美元），在2020年底這一數字爲9.18億元人民幣（1.4億美元）。

此前，萬物新生曾於上市前完成數輪融資。2019年6月京東曾宣佈，旗下二手商品交易平臺“拍拍”將與電子產品回收平臺“愛回收”進行戰略合併，並表示將領投愛回收新一輪超過5億美元的融資和戰略整合交易。此輪融資之後，京東便成爲愛回收最大的戰略股東。

本輪IPO後，京東集團持股比例來到32.3%，投票權爲35.6%；五源資本持股13%，投票權爲4.8%；Internet Fund IV Pte. Ltd.（老虎環球基金）持股6.7%，投票權爲2.5%；天圖資本持股7.9%，投票權爲2.9%。

招股書中提及，京東集團與愛回收曾簽訂爲期五年的商業合作協議，合作內容涵蓋用戶流量、營銷、研發、佣金分成、供應鏈和物流、客戶服務和售後服務。與京東集團的合作也被萬物新生視作其在二手消費電子交易市場競爭中的一大優勢。

此次IPO中，萬物新生定價爲14.00美元/ADS，募資規模2.61億美元（約合人民幣16.8億元）。據瞭解，萬物新生所募得資金將主要用於進一步提升技術能力、提供更多元化的平臺服務、拓展愛回收門店網絡、爲拍拍平臺開發新的銷售渠道以及用於營運資金及一般公司用途。

截至2021年3月31日，萬物新生集團線下門店已覆蓋中國172個城市，其中包含753家愛回收門店和2家拍拍門店，以及超過1500個自助服務站。